Svingalternativ
Hva er Swing Option?
En svingopsjon er en type kontrakt brukt av investorer i energimarkeder som lar opsjonsinnehaveren kjøpe en forhåndsbestemt mengde energi til en forhåndsbestemt pris samtidig som den beholder en viss grad av fleksibilitet i kjøpet og prisen som betales.
Forstå svingalternativer
En swing -opsjonskontrakt avgrenser minst og mest energi en opsjonsinnehaver kan kjøpe (eller "ta") per dag og per måned, hvor mye den energien vil koste (kjent som dens innløsningspris ), og hvor mange ganger i løpet av måneden opsjonen holderen kan endre eller "svinge" den daglige energimengden som kjøpes.
Swing-opsjoner (også kjent som "swing-kontrakter", "take-and-pay-opsjoner" eller "variable base-load factor-kontrakter") brukes oftest for kjøp av olje, naturgass og elektrisitet. De kan brukes som sikringsinstrumenter av opsjonsinnehaveren, for å beskytte mot prisendringer på disse råvarene.
For eksempel kan et kraftselskap bruke et svingalternativ for å håndtere endringer i kundenes etterspørsel etter elektrisitet som skjer gjennom måneden når temperaturene stiger og faller. Disse kontraktene er mer kompliserte enn de ser ut til å være. Følgelig har de en tendens til å gjøre verdsettelse utfordrende. Et oljeselskap kan også gjøre det samme med drivstoff for kundenes behov for varme i vintermånedene.
Svingalternativer brukes oftest for kjøp av olje, naturgass og elektrisitet.
De typiske begrensningene for svingopsjoner er minimum og maksimum daglige kontraktsmengder (DCQ), årlige kontraktsmengder (ACQ) og totale kontraktsmengder (TCQ). Men i tillegg til disse hovedeksemplene, er det rikelig med andre som, hvis de brytes, kan utløse en straff hos opsjonsinnehaveren.
Prisen som betales for varen kan enten være fast eller flytende. En flytende eller "indeksert" pris betyr i hovedsak at den er knyttet til prisen i markedet. I motsetning til en fastpriskontrakt er en indeksert priskontrakt mindre fleksibel.
Høydepunkter
– «Take-and-pay-opsjoner» eller «variable base-load factor-kontrakter» eller «swing-kontrakter» er andre navn på swing-opsjoner.
Forskjellen mellom kontraktsprisen og markedsprisen er typisk mindre og mindre volatil, noe som følgelig reduserer mulighetene for arbitragehandel i markedet, og dermed reduserer opsjonens verdi.
Hvis man engasjerer en kontrakt primært for å anskaffe varen – og ikke for handelsformål – sikrer den indekserte kontrakten at en pris nær markedet vil bli betalt.
