Opzione oscillante
Che cos'è l'opzione Swing?
Un'opzione swing è un tipo di contratto utilizzato dagli investitori nei mercati energetici che consente al titolare dell'opzione di acquistare una quantità predeterminata di energia a un prezzo predeterminato mantenendo un certo grado di flessibilità nell'importo acquistato e nel prezzo pagato.
Capire le opzioni di swing
Un contratto di opzione swing delinea l'energia minima e maggiore che un titolare di opzione può acquistare (o "prendere") al giorno e al mese, quanto costerà quell'energia (noto come prezzo di esercizio ) e quante volte durante il mese l'opzione il titolare può modificare o "oscillare" la quantità giornaliera di energia acquistata.
Le opzioni swing (note anche come "contratti swing", "opzioni take-and-pay" o "contratti a fattore di carico di base variabile") sono più comunemente utilizzate per l'acquisto di petrolio, gas naturale ed elettricità . Possono essere utilizzati come strumenti di copertura dal titolare dell'opzione, per proteggersi dalle variazioni di prezzo di tali merci.
Ad esempio, un'azienda elettrica potrebbe utilizzare un'opzione di oscillazione per gestire i cambiamenti nella domanda di elettricità dei clienti che si verificano durante il mese con l'aumento e la diminuzione delle temperature. Questi contratti sono più complessi di quanto sembrino. Di conseguenza, tendono a rendere difficile la valutazione. Una compagnia petrolifera potrebbe anche fare lo stesso con il combustibile per la domanda di calore dei clienti durante i mesi invernali.
Le opzioni di oscillazione sono più comunemente utilizzate per l'acquisto di petrolio, gas naturale ed elettricità .
I vincoli tipici delle opzioni swing sono le quantità minime e massime del contratto giornaliero (DCQ), le quantità annuali del contratto (ACQ) e le quantità totali del contratto (TCQ). Ma oltre a questi esempi principali, ve ne sono molti altri che, se violati, possono far scattare una penalità con il titolare dell'opzione.
Il prezzo pagato per la merce può essere fisso o variabile. Un prezzo variabile o "indicizzato" significa essenzialmente che è legato al prezzo di mercato. A differenza di un contratto a prezzo fisso, un contratto a prezzo indicizzato è meno flessibile.
Mette in risalto
"Opzioni prendi e paga" o "contratti a fattore di carico di base variabile" o "contratti swing" sono altri nomi di opzioni swing.
La differenza tra il prezzo del contratto e il prezzo di mercato è generalmente più piccola e meno volatile, il che di conseguenza deprime le opportunità di trading di arbitraggio nel mercato e quindi riduce il valore dell'opzione.
Se si stipula un contratto principalmente per acquisire la merce, e non per scopi di trading, il contratto indicizzato garantisce che verrà pagato un prezzo vicino al mercato.
