Kultakanta
Mikä on kultastandardi?
Kultastandardi on kiinteä rahajärjestelmä, jossa valtion valuutta on kiinteä ja se voidaan vapaasti muuntaa kullaksi. Se voi viitata myös vapaasti kilpailevaan rahajärjestelmään, jossa kulta tai pankkien kultakuitit toimivat pääasiallisena vaihtovälineenä; tai kansainvälisen kaupan standardiin, jossa jotkin tai kaikki maat vahvistavat valuuttakurssinsa yksittäisten valuuttojen välisten suhteellisten kultapariteettiarvojen perusteella .
Kuinka kultastandardi toimii
Kultastandardi on rahajärjestelmä, jossa maan valuutalla tai paperirahalla on arvo, joka liittyy suoraan kultaan. Kultastandardin myötä maat sopivat muuntavansa paperirahaa kiinteäksi määräksi kultaa. Kultastandardia käyttävä maa asettaa kullalle kiinteän hinnan ja ostaa ja myy kultaa tällä hinnalla. Tätä kiinteää hintaa käytetään valuutan arvon määrittämiseen. Jos Yhdysvallat esimerkiksi asettaa kullan hinnaksi 500 dollaria unssilta, dollarin arvo olisi 1/500 kultaunssista.
Kultastandardi kehitti ajan myötä hämärän määritelmän, mutta sitä käytetään yleensä kuvaamaan mitä tahansa hyödykepohjaista rahajärjestelmää, joka ei ole riippuvainen vakuudettomasta fiat-rahasta tai rahasta, joka on arvokasta vain siksi, että hallitus pakottaa ihmiset käyttämään sitä. Sen lisäksi on kuitenkin suuria eroja.
Jotkut kultastandardit perustuvat vain fyysisten kultakolikoiden ja -harkkojen tai jalometalliharkkojen todelliseen kiertoon,. mutta toiset sallivat muiden hyödyke- tai paperivaluuttojen käytön. Viimeaikaiset historialliset järjestelmät antoivat vain mahdollisuuden muuttaa kansallinen valuutta kullaksi, mikä rajoittaa pankkien tai hallitusten inflaatio- ja deflaatiokykyä.
Miksi kultaa?
Useimmat hyödyke -rahan kannattajat valitsevat kullan vaihtovälineeksi sen luontaisten ominaisuuksien vuoksi. Kulalla on ei-rahallista käyttöä erityisesti koruissa, elektroniikassa ja hammaslääketieteessä, joten sen tulee aina säilyttää todellisen kysynnän vähimmäistaso. Se on täydellisesti ja tasaisesti jaettavissa menettämättä arvoa, toisin kuin timantit, eikä pilaannu ajan myötä. On mahdotonta väärentää täydellisesti ja sillä on kiinteä varasto – maapallolla on vain niin paljon kultaa, ja inflaatio rajoittuu kaivostoiminnan nopeuteen.
Gold Standardin edut ja haitat
Kultastandardin käytöllä on monia etuja, mukaan lukien hintavakaus. Tämä on pitkän aikavälin etu, jonka vuoksi hallitusten on vaikeampi nostaa hintoja lisäämällä rahan tarjontaa. Inflaatio on harvinaista, eikä hyperinflaatiota tapahdu, koska rahan tarjonta voi kasvaa vain, jos kultavarantojen tarjonta kasvaa. Vastaavasti kultastandardi voi tarjota kiinteitä kansainvälisiä korkoja osallistuvien maiden välillä ja voi myös vähentää kansainvälisen kaupan epävarmuutta.
Mutta se voi aiheuttaa epätasapainon kultastandardiin osallistuvien maiden välillä. Kultaa tuottavat valtiot voivat olla etulyöntiasemassa niihin verrattuna, jotka eivät tuota jalometallia, mikä lisää omia varantojaan. Kultastandardi voi joidenkin ekonomistien mukaan myös estää talouden taantumien lieventämisen, koska se estää hallituksen kykyä lisätä rahan tarjontaa – työkalu, jota monet keskuspankit tarvitsevat talouskasvun vauhdittamiseksi.
Kultastandardin historia
Noin 650 eKr. kullasta valmistettiin kolikoita ensimmäistä kertaa, mikä lisäsi sen käytettävyyttä rahayksikkönä. Ennen tätä kulta piti punnita ja tarkistaa sen puhtaus kauppoja suoritettaessa.
Kultakolikot eivät olleet täydellinen ratkaisu, koska yleinen käytäntö tulevina vuosisatoja oli leikata näitä hieman epäsäännöllisiä kolikoita kerätäkseen tarpeeksi kultaa, joka voitiin sulattaa jalometalliksi. Vuonna 1696 Englannin Great Recoinage esitteli tekniikan, joka automatisoi kolikoiden tuotannon ja lopetti leikkaamisen.
Yhdysvaltain perustuslaki vuonna 1789 antoi kongressille yksinoikeuden laskea rahaa ja vallan säännellä sen arvoa. Yhtenäisen kansallisen valuutan luominen mahdollisti siihen asti liikkeessä olevista ulkomaisista kolikoista, enimmäkseen hopeasta koostuneen rahajärjestelmän standardoinnin. Koska hopeaa oli enemmän kuin kultaa, bimetallistandardi otettiin käyttöön vuonna 1792. Vaikka virallisesti hyväksytty hopean ja kullan pariteettisuhde 15:1 heijasti tarkasti tuon ajan markkinasuhdetta, vuoden 1793 jälkeen hopean arvo laski tasaisesti, kullan työntäminen pois liikkeestä Greshamin lain mukaan.
Niin kutsuttu "klassisen kultastandardin aikakausi" alkoi Englannissa vuonna 1819 ja levisi Ranskaan, Saksaan, Sveitsiin, Belgiaan ja Yhdysvaltoihin. Kukin hallitus sitoi kansallisen valuuttansa kiinteään painoon kullassa. Esimerkiksi vuoteen 1834 mennessä Yhdysvaltain dollarit vaihdettiin kullaksi 20,67 dollarilla unssilta. Näitä pariteettikursseja käytettiin kansainvälisten transaktioiden hinnoittelussa. Muut maat liittyivät myöhemmin päästäkseen läntisille kauppamarkkinoille.
Kultastandardissa oli monia katkoksia, etenkin sodan aikana, ja monet maat kokeilivat bimetallistandardeja (kulta ja hopea). Hallitukset käyttivät usein enemmän kuin niiden kultavarannot pystyivät rahoittamaan, ja kansallisten kultastandardien keskeyttäminen oli erittäin yleistä. Lisäksi hallitukset kamppailivat kiinnittääkseen kansallisten valuuttojensa ja kullan välisen suhteen oikein ilman vääristymiä.
Niin kauan kuin hallitukset tai keskuspankit säilyttivät monopolietuoikeudet kansallisten valuuttojen tarjonnassa, kultastandardi osoittautui tehottomaksi tai epäjohdonmukaiseksi finanssipolitiikan rajoitukseksi. Kultastandardi heikkeni hitaasti 1900-luvun aikana. Tämä alkoi Yhdysvalloissa vuonna 1933, kun Franklin Delano Roosevelt allekirjoitti toimeenpanomääräyksen, joka kriminalisoi rahallisen kullan yksityisen hallussapidon.
Toisen maailmansodan jälkeen Bretton Woodsin sopimus pakotti liittoutumaat hyväksymään Yhdysvaltain dollarin varannon sijasta kullan sijasta, ja Yhdysvaltain hallitus lupasi säilyttää tarpeeksi kultaa dollareidensa tukemiseksi. Vuonna 1971 Nixonin hallinto lopetti Yhdysvaltain dollarien vaihdettavuuden kullaksi ja loi fiat-valuuttajärjestelmän.
Kultastandardia ei tällä hetkellä käytä mikään hallitus. Britannia lopetti kultastandardin käytön vuonna 1931 ja Yhdysvallat seurasi esimerkkiä vuonna 1933 ja hylkäsi järjestelmän jäännökset vuonna 1973.
Gold Standard vs. Fiat Money
Kuten nimestä voi päätellä, termi kultastandardi viittaa rahajärjestelmään, jossa valuutan arvo perustuu kultaan. Fiat-järjestelmä sitä vastoin on rahajärjestelmä, jossa valuutan arvo ei perustu mihinkään fyysiseen hyödykkeeseen, vaan sen annetaan sen sijaan vaihdella dynaamisesti suhteessa muihin valuuttoihin valuuttamarkkinoilla. Termi "fiat" on johdettu latinan sanasta fieri, mikä tarkoittaa mielivaltaista tekoa tai asetusta. Tämän etymologian mukaisesti fiat-valuuttojen arvo perustuu viime kädessä siihen, että ne on määritelty laillisiksi maksuvälineiksi hallituksen asetuksella.
Ensimmäistä maailmansotaa edeltävinä vuosikymmeninä kansainvälistä kauppaa käytiin klassisen kultastandardin perusteella. Tässä järjestelmässä kansojen välinen kauppa selvitettiin fyysisellä kullalla. Kansakunnat, joilla oli kauppataseen ylijäämä, keräsivät kultaa maksuna vientistään. Sitä vastoin valtioiden, joilla oli kauppavaje, kultavarannot pienenivät, kun kultaa virtasi ulos näistä maista maksuna tuontistaan.
Kohokohdat
Kultastandardi on rahajärjestelmä, jonka taustalla on fyysisen kullan arvo.
Kultakolikoita sekä paperisia seteleitä, joilla on kultaa tai jotka voidaan lunastaa kullaksi, käytetään valuuttana tässä järjestelmässä.
Useimmat maailman taloudet ovat luopuneet kultastandardista 1930-luvulta lähtien ja niillä on nyt vapaasti kelluva fiat-valuuttajärjestelmä.
Kultastandardi oli suosittu koko ihmissivilisaatiossa, usein osa bimetallijärjestelmää, jossa käytettiin myös hopeaa.
