Guldstandard

Vad är guldstandarden?

Guldmyntfoten är en fast monetär regim under vilken regeringens valuta är fast och fritt kan omvandlas till guld. Det kan också hänvisa till ett fritt konkurrensutsatt monetärt system där guld eller bankkvitton för guld fungerar som det huvudsakliga utbytet; eller till en standard för internationell handel, där vissa eller alla länder fixerar sin växelkurs baserat på de relativa guldparitetsvärdena mellan enskilda valutor.

Hur guldstandarden fungerar

Guldmyntfoten är ett monetärt system där ett lands valuta eller papperspengar har ett värde direkt kopplat till guld. Med guldmyntfoten kom länder överens om att omvandla papperspengar till en fast mängd guld. Ett land som använder guldmyntfoten sätter ett fast pris för guld och köper och säljer guld till det priset. Det fasta priset används för att bestämma värdet på valutan. Till exempel, om USA sätter priset på guld till 500 dollar per uns, skulle värdet på dollarn vara 1/500 av ett uns guld.

Guldmyntfoten utvecklade en oklar definition över tiden, men används i allmänhet för att beskriva varje råvarubaserad monetär regim som inte förlitar sig på ostödda fiat-pengar,. eller pengar som bara är värdefulla för att regeringen tvingar folk att använda dem. Utöver det finns det dock stora skillnader.

Vissa guldstandarder förlitar sig bara på den faktiska cirkulationen av fysiska guldmynt och -tackor, eller ädelmetaller,. men andra tillåter andra råvaror eller pappersvalutor. Nya historiska system gav bara möjligheten att omvandla den nationella valutan till guld, vilket begränsar bankernas eller regeringarnas inflations- och deflationsförmåga.

Varför guld?

De flesta förespråkare för råvarupengar väljer guld som ett utbyte på grund av dess inneboende egenskaper. Guld har icke-monetära användningsområden, särskilt inom smycken, elektronik och tandvård, så det bör alltid behålla en lägsta nivå av verklig efterfrågan. Den är perfekt och jämnt delbar utan att förlora i värde, till skillnad från diamanter, och förstörs inte med tiden. Det är omöjligt att perfekt förfalska och har ett fast lager – det finns bara så mycket guld på jorden, och inflationen är begränsad till gruvdriftens hastighet.

Fördelar och nackdelar med guldstandarden

Det finns många fördelar med att använda guldmyntfoten, inklusive prisstabilitet. Detta är en långsiktig fördel som gör det svårare för regeringar att blåsa upp priserna genom att utöka penningmängden. Inflation är sällsynt och hyperinflation sker inte eftersom penningmängden bara kan växa om tillgången på guldreserver ökar. På samma sätt kan guldmyntfoten ge fasta internationella kurser mellan länder som deltar och kan också minska osäkerheten i internationell handel.

Men det kan orsaka obalans mellan länder som deltar i guldmyntfoten. Guldproducerande nationer kan ha en fördel jämfört med de som inte producerar den ädla metallen, vilket ökar sina egna reserver. Guldmyntfoten kan också, enligt vissa ekonomer, förhindra mildring av ekonomiska recessioner eftersom den hindrar en regerings förmåga att öka sin penningmängd – ett verktyg som många centralbanker har för att hjälpa till att öka ekonomisk tillväxt.

Guldstandardens historia

Omkring 650 f.Kr. gjordes guld till mynt för första gången, vilket förbättrade dess användbarhet som en monetär enhet. Innan detta måste guld vägas och kontrolleras med avseende på renhet vid avveckling av affärer.

Guldmynt var inte en perfekt lösning, eftersom en vanlig praxis i århundraden framöver var att klippa dessa lite oregelbundna mynt för att samla tillräckligt med guld som kunde smältas ner till ädelmetaller. År 1696 introducerade Great Recoinage i England en teknik som automatiserade produktionen av mynt och satte stopp för klippning.

Den amerikanska konstitutionen 1789 gav kongressen ensamrätt att mynta pengar och befogenhet att reglera dess värde. Skapandet av en enad nationell valuta möjliggjorde standardiseringen av ett monetärt system som dittills hade bestått av cirkulerande utländska mynt, mestadels silver. Med silver i större överflöd i förhållande till guld, antogs en bimetallisk standard 1792. Medan det officiellt antagna paritetsförhållandet silver-till-guld på 15:1 exakt återspeglade marknadsförhållandet vid den tiden, efter 1793 sjönk värdet av silver stadigt, trycker guld ur cirkulation, enligt Greshams lag.

Den så kallade "klassiska guldmyntfotstiden" började i England 1819 och spred sig till Frankrike, Tyskland, Schweiz, Belgien och USA. Varje regering knöt sin nationella valuta till en fast vikt i guld. Till exempel, 1834, var amerikanska dollar konverterbara till guld till en kurs av 20,67 USD per uns. Dessa paritetskurser användes för att prissätta internationella transaktioner. Andra länder anslöt sig senare för att få tillgång till västerländska handelsmarknader.

Det var många avbrott i guldmyntfoten, särskilt under krigstid, och många länder experimenterade med bimetalliska (guld och silver) standarder. Regeringar spenderade ofta mer än vad deras guldreserver kunde täcka, och upphävanden av nationella guldstandarder var extremt vanliga. Dessutom kämpade regeringar för att korrekt koppla förhållandet mellan sina nationella valutor och guld utan att skapa snedvridningar.

Så länge som regeringar eller centralbanker behöll monopolprivilegier över utbudet av nationella valutor, visade guldmyntfoten en ineffektiv eller inkonsekvent begränsning av finanspolitiken. Guldmyntfoten urholkades långsamt under 1900-talet. Detta började i USA 1933, när Franklin Delano Roosevelt undertecknade en verkställande order som kriminaliserade privat innehav av monetärt guld.

Efter andra världskriget tvingade Bretton Woods-avtalet allierade länder att acceptera den amerikanska dollarn som en reserv snarare än guld, och den amerikanska regeringen lovade att behålla tillräckligt med guld för att backa upp sina dollar. 1971 avslutade Nixon-administrationen konvertibiliteten av amerikanska dollar till guld, vilket skapade en fiat-valutaregime.

Guldmyntfoten används för närvarande inte av någon regering. Storbritannien slutade använda guldmyntfoten 1931 och USA följde efter 1933 och övergav resterna av systemet 1973.

Guldstandarden vs. Fiat-pengar

Som namnet antyder hänvisar termen guldmyntfot till ett monetärt system där valutans värde är baserat på guld. Ett fiat-system är däremot ett monetärt system där valutans värde inte baseras på någon fysisk vara utan istället tillåts fluktuera dynamiskt mot andra valutor på valutamarknaderna. Termen "fiat" kommer från latinets fieri, vilket betyder en godtycklig handling eller dekret. I enlighet med denna etymologi baseras värdet på fiat-valutor i slutändan på det faktum att de definieras som lagligt betalningsmedel genom statligt dekret.

Under decennierna före första världskriget bedrevs internationell handel utifrån vad som kommit att kallas den klassiska guldmyntfoten. I detta system avgjordes handeln mellan nationer med hjälp av fysiskt guld. Nationer med handelsöverskott samlade guld som betalning för sin export. Omvänt såg nationer med handelsunderskott sina guldreserver minska, eftersom guld strömmade ut från dessa nationer som betalning för deras import.

Höjdpunkter

– Guldmyntfoten är ett monetärt system som backas upp av värdet av fysiskt guld.

• Guldmynt, såväl som papperssedlar med stöd av eller som kan lösas in mot guld, används som valuta under detta system.

– De flesta av världens ekonomier har övergett guldmyntfoten sedan 1930-talet och har nu fritt flytande fiatvalutaregimer.

– Guldmyntfoten var populär i hela den mänskliga civilisationen, ofta en del av ett bimetalliskt system som också utnyttjade silver.