Off-The-Run Treasury Tuottokäyrä
Mikä on ulkopuolinen treasury-tuottokäyrä?
Off-the-run treasury -tuottokäyrä kuvaa graafisesti ennen viimeisintä liikkeeseenlaskua liikkeeseen laskettujen US Treasury -arvopapereiden maturiteetit ja tuotot.
Out-The-Run Treasury -tuottokäyrän ymmärtäminen
Off-the-run Treasuries viittaa Yhdysvaltain valtion tietyn maturiteetin joukkovelkakirjoihin,. jotka eivät ole viimeksi liikkeeseen laskettuja. Valtion joukkovelkakirjalaina on velkapaperi, joka lasketaan liikkeeseen valtion menojen tukemiseksi. Yhdysvaltain liittovaltion obligaatioihin kuuluvat säästöobligaatiot, valtion obligaatiot (T-bonds) ja valtion velkakirjalainat (TIPS).
Off-the-run tarkoittaa, että ne eivät kuulu viimeisimpiin liikkeeseen laskettuihin treasury-rahastoihin, joita kutsutaan on-the-run treasuureiksi ja vastaavaa tuottokäyrää kutsutaan on-the-run treasury -tuottokäyräksi. Tuottokäyrä on tärkeä, koska se itse asiassa määrää joukkovelkakirjojen hinnoittelun vertailuarvon.
On-the-run treasury-rahastot ovat alttiita hintavääristymille, jotka johtuvat nykyisen kysynnän vaihteluista. Off-the-run treasury -rahastot ovat erityisen hyödyllisiä, koska niiden tuotot ovat vakaampia kuin niiden uudemmat veljet, joten off-the-run treasury -tuottokäyrä pyrkii tasoittamaan juoksevan rahaston tuottokäyrän vääristymiä.
On-the-run treasuryt ovat aktiivisimmin vaihdettuja Treasury-arvopapereita. Niiden arvioidaan muodostavan yli puolet päivittäisestä kaupankäynnistä. Ne muodostavat kuitenkin edelleen alle 5 prosenttia ulkona olevista jälkimarkkinakelpoisista valtion arvopapereista. Loput valtion velasta tunnetaan nimellä off-the-run Treasury. On-the-run ja off-the-run arvopaperien määrän välinen ero voi myös vaikuttaa näiden kahden arvopaperin hinnoitteluun .
Off-The-Run Treasury Tuottokäyrä Esimerkki
On-the-run treasury-tuottokäyrä on ensisijainen vertailukohta,. jota käytetään kiinteätuottoisten arvopapereiden hinnoittelussa. Sijoittajien ja kauppiaiden hoitama korkoanalyysi perustuu kuitenkin ulkopuoliseen Treasury-tuottokäyrään. Nämä sijoittajat uskovat, että juoksevien velkakirjojen tuottokäyrällä on hintavääristymiä, jotka johtuvat juoksevien joukkovelkakirjojen nykyisestä markkinoiden kysynnästä.
Jos haluat kuvitella, kuinka ulkopuolinen valtiovarainministeriön tuottokäyrä toimii, ajattele aikajanaa, jolloin Yhdysvaltain valtiovarainministeriö laskee liikkeeseen joukkovelkakirjoja. Kun 10 vuoden joukkovelkakirjat lasketaan ensimmäisen kerran liikkeeseen vuoden tammikuussa, niitä pidetään "on-the-run" Treasuriesina. Tämä tila johtuu siitä, että ne ovat asianmukaisin tai uusin painos. Mutta myöhemmin vuoden aikana, jos Yhdysvaltain valtiovarainministeriö vapauttaa uuden erän 10 vuoden joukkovelkakirjalainoja, uudesta erästä tulee jatkuva liikkeeseenlasku ja tammikuun erästä off-the-run Treasuries. Tuottokäyrä lasketaan sitten käyttämällä vain niitä valtion rahastoja, jotka eivät ole käynnissä.
##Kohokohdat
Off-the-run treasury-rahastot ovat erityisen hyödyllisiä, koska niiden tuotot ovat vakaampia kuin niiden uudemmat veljet, joten off-the-run treasury -tuottokäyrä pyrkii tasoittamaan on-the-run treasury -tuottokäyrän luontaisia vääristymiä.
Off-the-run tarkoittaa, että ne eivät kuulu viimeisimpiin liikkeeseen laskettuihin treasuureihin, joita kutsutaan on-the-run treasuureiksi ja vastaavaa tuottokäyrää kutsutaan on-the-run treasury -tuottokäyräksi.
Off-the-run treasury -tuottokäyrä kuvaa graafisesti ennen viimeisintä liikkeeseenlaskua liikkeeseen laskettujen US Treasury -arvopapereiden maturiteetit ja tuotot.
