Ávöxtunarferill ríkissjóðs sem ekki er í rekstri
Hvað er ávöxtunarferill ríkissjóðs sem er ekki í rekstri?
Ávöxtunarferill ríkissjóðs sem ekki er í gangi sýnir á myndrænan hátt gjalddaga og ávöxtunarkröfu bandarískra ríkisverðbréfa sem voru gefin út fyrir síðustu útgáfu.
Skilningur á ávöxtunarkúrfu ríkissjóðs sem er ekki í rekstri
Útlend ríkisskuldabréf vísa til bandarískra ríkisskuldabréfa á tilteknum tíma sem eru ekki þau nýlega útgefinu. Ríkisskuldabréf er skuldabréf sem gefið er út til að standa undir ríkisútgjöldum. Sambandsríkisskuldabréf í Bandaríkjunum innihalda spariskírteini, ríkisskuldabréf (T-skuldabréf) og verðbólguvernduð verðbréf ríkissjóðs (TIPS).
Ávöxtunarkrafa þýðir að þau eru ekki hluti af nýlega útgefnum ríkisskuldabréfum, sem kallast ávöxtunarkrafa ríkissjóðs og samsvarandi ávöxtunarferill er kallaður ávöxtunarferill ríkissjóðs. Ávöxtunarferill er mikilvægur vegna þess að hann ákvarðar í raun viðmið fyrir verðlagningu skuldabréfa.
Ríkissjóðir í rekstri eru viðkvæmir fyrir brenglun í verði sem stafar af sveiflum í núverandi eftirspurn. Off-the-run ríkisskuldir eru sérstaklega gagnlegar þar sem ávöxtunarkrafan þeirra er stöðugri en nýrri bræður þeirra, þannig að utan-the-run ávöxtunarferill ríkissjóðs hefur tilhneigingu til að jafna röskunina sem felst í á-the-run ávöxtunarferil ríkissjóðs.
Ríkisverðbréf í rekstri eru virkast viðskipti með ríkisverðbréf. Áætlað er að þau séu meira en helmingur daglegra viðskipta. Hins vegar eru þau enn í raun innan við 5 prósent af útistandandi markaðsverðbréfum ríkissjóðs. Afgangurinn af skuldum ríkissjóðs er þekktur sem off-the-run ríkissjóðs. Mismunurinn á magni verðbréfa sem eru í gangi og ekki í gangi getur einnig haft áhrif á verðlagningu þessara tveggja verðbréfa .
Dæmi um ávöxtunarkröfu ríkissjóðs sem ekki er í rekstri
Ávöxtunarferill ríkissjóðs er aðalviðmiðið sem notað er við verðlagningu verðbréfa með föstum tekjum. Hins vegar, fastatekjugreiningar - reknar af fjárfestum og kaupmönnum - nota grunn ávöxtunarferils ríkissjóðs sem ekki er í gangi. Þessir fjárfestar telja að ávöxtunarferill ríkissjóðs sé með verðröskun af völdum núverandi eftirspurnar á markaði eftir skuldabréfum sem eru í gangi.
Til að sjá hvernig ávöxtunarferill ríkissjóðs sem ekki er í gangi virkar, hugsaðu þér tímalínu þegar bandaríska ríkissjóðurinn gefur út skuldabréf. Þegar 10 ára skuldabréf eru fyrst gefin út í janúar á ári teljast þau skuldabréf "á hlaupum" ríkissjóðs. Þessi staða er vegna þess að þau eru mikilvægust eða nýjasta útgáfan. En seinna á árinu, ef bandaríski ríkissjóður ætti að gefa út nýjan hóp af 10 ára skuldabréfum, verður nýi hópurinn útgáfan á hlaupatímanum og janúarlotan verður ríkisskuldabréfin sem eru ekki í gangi. Ávöxtunarferillinn er síðan reiknaður út með því að nota aðeins þau ríkisskuldir sem eru utan rekstri.
Hápunktar
Off-the-run ríkisskuldir eru sérstaklega gagnlegar þar sem ávöxtunarkrafa þeirra er stöðugri en nýrri bræður þeirra, þannig að utan-the-run ávöxtunarferill ríkissjóðs hefur tilhneigingu til að jafna röskunina sem felst í á-the-run ávöxtunarferil ríkissjóðs.
Ávöxtunarkrafa þýðir að þeir eru ekki hluti af nýlega útgefnum ríkisskuldabréfum, sem kallast ávöxtunarkröfur og samsvarandi ávöxtunarferill er kallaður ávöxtunarferill ríkissjóðs.
Ávöxtunarferill ríkissjóðs sem ekki er í gangi sýnir á myndrænan hátt gjalddaga og ávöxtunarkröfu bandarískra ríkisverðbréfa sem voru gefin út fyrir síðustu útgáfu.
