Plaza Accord

Mikä on Plaza Accord?

Plaza Accord oli vuonna 1985 tehty sopimus G5-maiden – Ranskan, Saksan, Yhdysvaltojen, Yhdistyneen kuningaskunnan ja Japanin – välillä valuuttakurssien manipuloimiseksi alentamalla Yhdysvaltain dollaria suhteessa Japanin jeniin ja Saksan Saksan markkaan.

Plaza-sopimuksena tunnetun Plaza Accordin tarkoituksena oli korjata Yhdysvaltojen ja Saksan sekä Yhdysvaltojen ja Japanin välistä kaupan epätasapainoa, mutta se korjasi vain kauppataseen edellisen kanssa.

Plaza Accordin ymmärtäminen

Plaza Accord allekirjoitettiin New Yorkissa syyskuussa. 22, 1985, ja se on nimetty sen hotellin mukaan, jossa se allekirjoitettiin – Plaza Hotel.

Plaza Accordin tarkoituksena oli painaa Yhdysvaltain dollari alas, kun Yhdysvallat, Japani ja Saksa suostuivat toteuttamaan tiettyjä poliittisia toimenpiteitä tämän tehtävän saavuttamiseksi. Yhdysvallat lupasi pienentää liittovaltiovajettaan. Japanin ja Saksan oli määrä lisätä kotimaista kysyntää esimerkiksi veronalennuksilla. Kaikki osapuolet sopivat puuttuvansa suoraan valuuttamarkkinoihin tarpeen mukaan korjatakseen vaihtotaseen epätasapainoa.

Plaza Accordiin asti – vuoden 1980 alusta maaliskuun 1985 huippuunsa – Yhdysvaltain dollari vahvistui yli 47,9 %. Vahva dollari aiheutti paineita Yhdysvaltain teollisuudelle, koska se teki tuontitavaroista suhteellisen halvempia. Tämä sai monet suuret yritykset, kuten Caterpillar ja IBM, lobbaamaan kongressia, jotta se astuisi asiaan – tästä syystä Plaza Accord.

Plaza Accord johti jenin ja Saksan markan arvon dramaattiseen nousuun suhteessa dollariin – dollari heikkeni peräti 25,8 prosenttia kahden seuraavan vuoden aikana.

Plaza Accordin jälkeen Yhdysvaltain dollari laski jyrkästi (vaikka dollarin alkuperäinen lasku alkoi itse asiassa kuukausia ennen sopimuksen voimaantuloa). Sopimus pienensi, mutta ei poistanut Yhdysvaltain ja Japanin välistä kauppavajetta,. vaikka se pienensi merkittävästi Yhdysvaltojen ja Saksan välistä alijäämää. Kaikkia poliittisia tavoitteita ei saavutettu, mutta yleinen tavoite heikentää dollaria Yhdysvaltain kauppavajeen lieventämiseksi toimi.

Yhdysvaltain vaihtotaseen saldo prosentteina bruttokansantuotteesta (BKT) vakiintui vuosien 1985 ja 1987 välillä ja nousi sitten saavuttaakseen hieman ylijäämän vuoteen 1991 mennessä.

Plaza Accordin korvaaminen

Vuoteen 1987 mennessä Plaza Accord oli pääosin saavuttanut toivotun vaikutuksensa, eikä Yhdysvaltain hallitus halunnut heikentää dollaria edelleen. Toinen sopimus, Louvre Accord, allekirjoitettiin vuonna 1987 dollarin jatkuvan laskun pysäyttämiseksi ja valuuttakurssien vakauttamiseksi.

Louvre-sopimus pantiin täytäntöön Plaza Accordin alaisen politiikan osittainen kumoamiseksi. Yhdysvallat ja Japani pitivät rahalupauksensa ja viisi maata suostuivat puuttumaan asiaan, jos niiden valuutat siirtyvät tietyn vaihteluvälin ulkopuolelle.

Japani ja Plaza Accord

Plaza Accord vahvisti Japanin asemaa merkittävänä toimijana kansainvälisillä markkinoilla. Sopimuksen ei-toivottu seuraus oli kuitenkin, että se sai Japanin lisäämään kauppaa ja investointeja Itä-Aasian kanssa, mikä teki siitä vähemmän riippuvaisen Yhdysvalloista.

Kuitenkin nouseva jeni on saattanut myös myötävaikuttaa Japanin talouden taantumaan . Vahva jeni aiheutti lyhyen aikavälin suuren shokin Japanin vientiin perustuvalle teollisuudelle. Tasoittaakseen tämän shokin vaikutuksia Japanin hallitus aloitti massiivisen ekspansiivisen raha- ja finanssipolitiikan kampanjan kotimaan talouden elvyttämiseksi.

Tämä massiivinen makrotaloudellinen elvytys yhdessä muiden politiikkojen kanssa loi yhtä massiivisia luotto- ja omaisuushintojen kuplia Japanin rahoitus- ja kiinteistömarkkinoilla 1980-luvun loppuun asti. Kun tämä kupla puhkesi, Japani koki hitaan kasvun ja deflaation pitkittymistä 1990- ja 2000-luvuille asti. Siten Plaza Accord auttoi levittämään "kadonnutta vuosikymmentä" Japanissa.

##Kohokohdat

• Plaza Accord johti jenin ja Saksan markan arvon dramaattiseen nousuun suhteessa dollariin.

• Plaza Accord oli vuoden 1985 sopimus G5-maiden Ranskan, Saksan, Iso-Britannian, Yhdysvaltojen ja Japanin välillä.

• Plaza Accordin tavoitteena oli heikentää Yhdysvaltain dollaria Yhdysvaltain kasvavan kauppavajeen pienentämiseksi.

• Plaza Accordin ei-toivottu seuraus oli, että se tasoitti tietä Japanin "kadonneelle vuosikymmenelle" hitaaseen kasvuun ja deflaatioon.