Плаза Аккорд

Что такое Plaza Accord?

Соглашение Plaza было соглашением 1985 года между странами G-5 — Францией, Германией, США, Великобританией и Японией — для манипулирования обменными курсами путем обесценивания доллара США по отношению к японской иене и немецкой марке.

Также известное как Соглашение Плаза, намерение Соглашения Плаза состояло в том, чтобы исправить торговый дисбаланс между США и Германией и США и Японией, но это только скорректировало торговый баланс с первой.

Понимание Plaza Accord

Соглашение «Плаза» было подписано в Нью-Йорке 22 сентября 1985 года и названо в честь отеля, в котором оно было подписано, — отеля «Плаза».

Соглашение Plaza должно было снизить курс доллара США, при этом США, Япония и Германия согласились принять определенные меры политики для достижения этой цели. США обязались сократить дефицит федерального бюджета. Япония и Германия должны были стимулировать внутренний спрос с помощью такой политики, как снижение налогов. Все стороны договорились о прямом вмешательстве на валютных рынках по мере необходимости для исправления дисбаланса счета текущих операций .

В преддверии Plaza Accord - с начала 1980 г. до своего пика в марте 1985 г. - доллар США вырос более чем на 47,9%. Сильный доллар оказал давление на обрабатывающую промышленность США, поскольку импортные товары стали относительно дешевле. Это заставило многие крупные компании, такие как Caterpillar и IBM, лоббировать Конгресс, чтобы тот вмешался, — отсюда и Plaza Accord.

Соглашение Plaza привело к тому, что иена и немецкая марка резко выросли в цене по отношению к доллару — доллар обесценился на целых 25,8% в последующие два года.

После Соглашения Plaza курс доллара США резко упал (хотя первоначальное падение доллара фактически началось за несколько месяцев до вступления Соглашения в силу). Соглашение сократило, но не устранило дефицит торгового баланса между США и Японией,. хотя значительно сократило дефицит США с Германией. Не все цели политики были достигнуты, но общая цель ослабления доллара для уменьшения торгового дефицита США сработала.

Сальдо счета текущих операций США в процентах от валового внутреннего продукта (ВВП) стабилизировалось в период с 1985 по 1987 год, а затем выросло, фактически достигнув небольшого положительного сальдо к 1991 году.

Замена Plaza Accord

К 1987 году Plaza Accord в основном достиг желаемого эффекта, и правительство США не желало дальнейшего ослабления доллара. Второе соглашение, Луврское соглашение, было подписано в 1987 году, чтобы остановить продолжающееся падение доллара и стабилизировать обменные курсы.

Соглашение Лувра было реализовано, чтобы частично изменить политику, проводимую в соответствии с Соглашением Плаза. США и Япония сдержали свои денежные обязательства, и пять стран согласились вмешаться, если их валюты выйдут за пределы установленного диапазона.

Япония и Plaza Accord

Plaza Accord укрепил позиции Японии как крупного игрока на международном рынке. Однако непреднамеренным последствием Соглашения было то, что оно заставило Японию увеличить торговлю и инвестиции с Восточной Азией, что сделало ее менее зависимой от США.

Тем не менее, рост иены, возможно, также способствовал рецессии в экономике Японии. Сильная иена привела к серьезному краткосрочному шоку для японских экспортных отраслей. Чтобы компенсировать последствия этого шока, японское правительство приступило к масштабной кампании стимулирующей денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики в попытке стимулировать внутреннюю экономику.

Этот масштабный макроэкономический стимул в сочетании с другими мерами политики создал не менее масштабные кредитные пузыри и пузыри цен на активы на рынках финансов и недвижимости Японии в конце 1980-х годов. Когда этот пузырь лопнул, Япония пережила длительный период низкого роста и дефляции,. продолжавшийся в 1990-х и 2000-х годах. Таким образом, Plaza Accord помог распространить «Потерянное десятилетие» в Японии.

Особенности

• Plaza Accord привел к тому, что иена и немецкая марка резко выросли в цене по отношению к доллару.

• Plaza Accord было соглашением 1985 года между странами G-5 Франции, Германии, Великобритании, США и Японии.

• Цель Plaza Accord состояла в том, чтобы ослабить доллар США, чтобы уменьшить растущий дефицит торгового баланса США.

• Непреднамеренным последствием Plaza Accord стало то, что оно проложило путь Японии к «Потерянному десятилетию» вялого роста и дефляции.