プラザ合意

##プラザ合意とは何ですか？

プラザ合意は、G-5諸国（フランス、ドイツ、米国、英国、日本）の間で、日本円とドイツのドイツマークに対して米ドルを下落させることによって為替レートを操作するという1985年の合意でした。

プラザ合意としても知られるプラザ合意の意図は、日米間の貿易不均衡を是正することでしたが、前者との貿易収支を是正するだけでした。

##プラザ合意を理解する

プラザ合意は9月にニューヨーク市で署名されました。 1985年22日、署名されたホテル、プラザホテルにちなんで名付けられました。

プラザ合意は米ドルを押し下げることを意図しており、米国、日本、ドイツはこの使命を達成するための特定の政策措置を実施することに同意しています。米国は、連邦政府の赤字を削減することを約束しました。日本とドイツは減税の実施などの政策を通じて内需を押し上げることになっていた。すべての当事者は、経常収支の不均衡を是正するために、必要に応じて通貨市場に直接介入することに合意しました。

1980年の初めから1985年3月のピークまで、プラザ合意に至るまで、米ドルは47.9％以上上昇しました。ドル高は輸入品を比較的安くしたため、米国の製造業に圧力をかけた。これにより、CaterpillarやIBMなどの多くの主要企業が、議会に介入するよう働きかけました。つまり、プラザ合意です。

プラザ合意により、円とドイツマルクの価値はドルに対して劇的に上昇しました。その後の2年間で、ドルは25.8％も下落しました。

プラザ合意に続いて、米ドルは急激に下落しました（ただし、実際には、合意が実施される数か月前にドルの最初の下落が始まりました）。アコードは日米貿易赤字を削減したが、ドイツとの米国の赤字を大幅に削減したものの、それを解消しなかった。すべての政策目標が達成されたわけではありませんが、米国の貿易赤字を緩和するためにドルを弱めるという全体的な目標は機能しました。

米国の経常収支は、国内総生産（GDP）に占める割合として、1985年から1987年の間に安定し、その後上昇して1991年までにわずかな黒字を達成しました。

##プラザ合意の置き換え

1987年までに、プラザ合意はほぼその望ましい効果を達成し、米国政府はドルのさらなる下落を望んでいませんでした。 2番目の合意であるルーブル合意は1987年に署名され、ドルの下落の継続を止め、為替レートを安定させました。

ルーブル合意は、プラザ合意の下で実行されたポリシーを部分的に逆転させるために実装されました。日米両国は通貨の誓約を守り、通貨が一定の範囲を超えた場合、5カ国が介入することに合意した。

##日本とプラザ合意

プラザ合意は、国際市場の主要プレーヤーとしての日本の存在感を確固たるものにしました。しかし、アコードの意図しない結果は、日本が東アジアとの貿易と投資を増加させ、米国への依存度を低下させたことでした。

しかし、円高も日本経済の景気後退圧力の一因となった可能性があります。円高は日本の輸出産業に大きな短期的ショックをもたらしました。このショックの影響を相殺するために、日本政府は国内経済を後押しするために拡張的な金融政策と財政政策の大規模なキャンペーンに着手しました。

この大規模なマクロ経済刺激策は、他の政策と相まって、1980年代後半まで、日本の金融市場と不動産市場に同様に大規模な信用と資産価格のバブルを生み出しました。このバブルが崩壊したとき、日本は1990年代から2000年代にかけて、低成長とデフレが長引く時期を経験しました。このように、プラザ合意は日本で「失われた10年」を広めるのに役立ちました。

##ハイライト

-プラザ合意により、円とドイツマルクの価値はドルに対して劇的に上昇しました。

-プラザ合意は、フランス、ドイツ、英国、米国、および日本のG-5諸国間の1985年の合意でした。

-プラザ合意の目標は、増大する米国の貿易赤字を削減するために米ドルを弱めることでした。

-プラザ合意の意図しない結果は、それが日本の「失われた10年」の低成長とデフレへの道を開いたということでした。