Plaza Accord

Hva er Plaza Accord?

Plaza Accord var en avtale fra 1985 mellom G-5-nasjonene - Frankrike, Tyskland, USA, Storbritannia og Japan - for å manipulere valutakursene ved å svekke den amerikanske dollaren i forhold til den japanske yenen og den tyske tyske marken.

Også kjent som Plaza-avtalen, var hensikten med Plaza-avtalen å rette opp handelsubalanser mellom USA og Tyskland og USA og Japan, men den korrigerte bare handelsbalansen med førstnevnte.

Forstå Plaza Accord

Plaza Accord ble signert i New York City i september. 22, 1985, og oppkalt etter hotellet der det ble signert - Plaza Hotel.

Plaza Accord var ment å presse ned den amerikanske dollaren, med USA, Japan og Tyskland som ble enige om å implementere visse politiske tiltak for å oppnå dette oppdraget. USA lovet å redusere sitt føderale underskudd. Japan og Tyskland skulle øke innenlandsk etterspørsel gjennom politikk som å gjennomføre skattekutt. Alle parter ble enige om å gripe direkte inn i valutamarkedene etter behov for å korrigere ubalanser i bruksbalansen.

Før Plaza Accord – fra begynnelsen av 1980 til toppen i mars 1985 – økte den amerikanske dollaren med over 47,9 %. Den sterke dollaren la press på amerikansk produksjonsindustri fordi den gjorde importerte varer relativt billigere. Dette fikk mange store selskaper som Caterpillar og IBM til å lobbye Kongressen for å gå inn - derav Plaza Accord.

Plaza-avtalen førte til at yenen og den tyske marken økte dramatisk i verdi i forhold til dollaren – dollaren svekket seg med så mye som 25,8 % prosent i de to årene som fulgte.

Etter Plaza Accord falt USdollaren kraftig (selv om det første fallet i dollaren faktisk begynte måneder før avtalen ble implementert). Avtalen reduserte, men eliminerte ikke handelsunderskuddet mellom USA og Japan,. selv om det reduserte det amerikanske underskuddet med Tyskland betydelig. Ikke alle de politiske målene ble oppfylt, men det overordnede målet om å svekke dollaren for å lette det amerikanske handelsunderskuddet fungerte.

Den amerikanske driftsbalansen, som en prosentandel av bruttonasjonalproduktet (BNP), stabiliserte seg mellom 1985 og 1987 og steg deretter for å faktisk oppnå et lite overskudd innen 1991.

Erstatter Plaza Accord

I 1987 hadde Plaza Accord stort sett oppnådd ønsket effekt, og den amerikanske regjeringen ønsket ikke å ytterligere svekke dollaren. En annen avtale, Louvre-avtalen, ble signert i 1987 for å stoppe den fortsatte nedgangen av dollaren og stabilisere valutakursene.

Louvre-avtalen ble implementert for å delvis reversere retningslinjene som ble utført under Plaza-avtalen. USA og Japan holdt sine monetære løfter og de fem nasjonene ble enige om å gå inn hvis valutaene deres beveget seg utenfor et fastsatt område.

Japan og Plaza Accord

Plaza Accord befestet Japans tilstedeværelse som en stor aktør på det internasjonale markedet. En utilsiktet konsekvens av avtalen var imidlertid at den fikk Japan til å øke handelen og investeringene med Øst-Asia, noe som gjorde det mindre avhengig av USA

Likevel kan en stigende yen også ha bidratt til resesjonspress for Japans økonomi. Den sterke yenen førte til et stort kortsiktig sjokk for japansk eksportbasert industri. For å oppveie virkningene av dette sjokket, startet den japanske regjeringen en massiv kampanje med ekspansiv penge- og finanspolitikk i et forsøk på å øke den innenlandske økonomien.

Denne massive makroøkonomiske stimulansen, i kombinasjon med annen politikk, skapte like massive kreditt- og formuesprisbobler i Japans finans- og eiendomsmarkeder gjennom slutten av 1980-tallet. Da denne boblen sprakk, opplevde Japan en periode med forlengelse av lav vekst og deflasjon,. som varte gjennom 1990- og 2000-tallet. Dermed bidro Plaza Accord til å forplante "det tapte tiåret" i Japan.

##Høydepunkter

– Plaza-avtalen førte til at yen og tyske mark økte dramatisk i verdi i forhold til dollar.

– Plaza Accord var en avtale fra 1985 mellom G-5-nasjonene Frankrike, Tyskland, Storbritannia, USA og Japan.

– Målet med Plaza Accord var å svekke den amerikanske dollaren for å redusere det økende amerikanske handelsunderskuddet.

– En utilsiktet konsekvens av Plaza Accord var at den banet vei for Japans «Lost Decade» med svak vekst og deflasjon.