Piazza Accord
Che cos'è l'accordo Plaza?
Il Plaza Accord era un accordo del 1985 tra le nazioni del G-5 - Francia, Germania, Stati Uniti, Regno Unito e Giappone - per manipolare i tassi di cambio deprezzando il dollaro USA rispetto allo yen giapponese e al marco tedesco.
Conosciuto anche come Accordo Plaza, l'intenzione dell'Accordo Plaza era di correggere gli squilibri commerciali tra Stati Uniti e Germania e Stati Uniti e Giappone, ma correggeva solo la bilancia commerciale con i primi.
Capire l'accordo di Plaza
Il Plaza Accord è stato firmato a New York City il 22 settembre 1985 e prende il nome dall'hotel in cui è stato firmato: il Plaza Hotel.
Il Plaza Accord aveva lo scopo di spingere verso il basso il dollaro USA, con gli Stati Uniti, il Giappone e la Germania che accettavano di attuare determinate misure politiche per raggiungere questa missione. Gli Stati Uniti si sono impegnati a ridurre il proprio deficit federale. Giappone e Germania avrebbero dovuto aumentare la domanda interna attraverso politiche come l'attuazione di tagli fiscali. Tutte le parti hanno convenuto di intervenire direttamente sui mercati valutari, se necessario, per correggere gli squilibri delle partite correnti .
In vista del Plaza Accord, dall'inizio del 1980 al suo picco nel marzo 1985, il dollaro USA si è apprezzato di oltre il 47,9%. Il dollaro forte ha messo sotto pressione l'industria manifatturiera statunitense perché ha reso i beni importati relativamente più economici. Ciò ha indotto molte grandi aziende come Caterpillar e IBM a fare pressioni sul Congresso affinché intervenisse, da qui il Plaza Accord.
L'accordo Plaza ha portato lo yen e il marco tedesco a un drammatico aumento di valore rispetto al dollaro: il dollaro si è deprezzato fino al 25,8% per cento nei due anni successivi.
A seguito dell'Accordo Plaza, il dollaro USA è sceso bruscamente (sebbene il calo iniziale del dollaro sia effettivamente iniziato mesi prima dell'attuazione dell'Accordo). L'accordo ha ridotto, ma non eliminato, il disavanzo commerciale USA-Giappone,. sebbene abbia ridotto significativamente il disavanzo statunitense con la Germania. Non tutti gli obiettivi politici sono stati raggiunti, ma l'obiettivo generale di indebolire il dollaro per alleviare il disavanzo commerciale degli Stati Uniti ha funzionato.
Il saldo delle partite correnti degli Stati Uniti, in percentuale del prodotto interno lordo (PIL), si è stabilizzato tra il 1985 e il 1987 per poi aumentare fino a raggiungere effettivamente un leggero avanzo nel 1991.
Sostituzione del Plaza Accord
Nel 1987, il Plaza Accord aveva ottenuto per lo più l'effetto desiderato e il governo degli Stati Uniti non desiderava un ulteriore indebolimento del dollaro. Un secondo accordo, l'Accordo del Louvre, è stato firmato nel 1987 per fermare il continuo declino del dollaro e stabilizzare i tassi di cambio.
L'Accordo del Louvre è stato implementato per invertire parzialmente le politiche attuate nell'ambito dell'Accordo Plaza. Gli Stati Uniti e il Giappone hanno mantenuto i loro impegni monetari e le cinque nazioni hanno deciso di intervenire se le loro valute si fossero spostate al di fuori di un intervallo prestabilito.
Il Giappone e il Plaza Accord
Il Plaza Accord ha consolidato la presenza del Giappone come uno dei principali attori nel mercato internazionale. Una conseguenza involontaria dell'accordo, tuttavia, è stata che ha indotto il Giappone ad aumentare il commercio e gli investimenti con l'Asia orientale, rendendolo meno dipendente dagli Stati Uniti
Tuttavia, uno yen in aumento potrebbe anche aver contribuito a pressioni recessive per l'economia giapponese. Lo yen forte ha provocato un grave shock a breve termine per le industrie giapponesi basate sull'esportazione. Per compensare gli effetti di questo shock, il governo giapponese ha intrapreso una massiccia campagna di politica monetaria e fiscale espansiva nel tentativo di rilanciare l'economia interna.
Questo massiccio stimolo macroeconomico,. in combinazione con altre politiche, ha creato altrettanto massicce bolle del credito e dei prezzi delle attività nei mercati finanziari e immobiliari del Giappone fino alla fine degli anni '80. Quando questa bolla è scoppiata, il Giappone ha vissuto un periodo prolungato di bassa crescita e deflazione,. che è durato negli anni '90 e 2000. Pertanto, il Plaza Accord ha contribuito a propagare il "decennio perduto" in Giappone.
Mette in risalto
L'accordo Plaza ha portato lo yen e il marco tedesco a un notevole aumento di valore rispetto al dollaro.
Il Plaza Accord era un accordo del 1985 tra le nazioni del G-5 di Francia, Germania, Regno Unito, Stati Uniti e Giappone.
L'obiettivo del Plaza Accord era di indebolire il dollaro USA al fine di ridurre il crescente disavanzo commerciale degli Stati Uniti.
Una conseguenza non intenzionale del Plaza Accord è stata che ha aperto la strada al "decennio perduto" del Giappone di crescita lenta e deflazione.
