Referenssiomaisuus

Mikä on viitekohde?

Vertailuomaisuus on kohde-etuus, jota käytetään luottojohdannaisissa suojaamaan velanhaltijaa mahdollisesti riskialtista lainanottajaa vastaan. Vertailuomaisuus tunnetaan myös referenssikokonaisuutena, viitevelvoitteena tai katettuna velvoitteena. Vertailuomaisuus voi olla omaisuuserä, kuten joukkovelkakirjalaina, velkakirja tai muu velkavakuutus.

Kuinka referenssikohde toimii

Vertailuomaisuus on eräänlainen velkavakuudellinen arvopaperi. Kun yhteisö laskee liikkeeseen velkaa tai lainaa rahaa, on aina mahdollisuus, että se ei maksa varoja takaisin, mitä kutsutaan maksukyvyttömyysriskiksi. Velanhaltija on luonnostaan alttiina riskille, joka johtuu siitä, että lainanottaja laiminlyö velan. Suojautuakseen tältä maksukyvyttömyysriskiltä velanhaltija voi tehdä luottojohdannaisen, kuten kokonaistuoton tai luottoriskinvaihtosopimuksen (CDS). Nämä luottojohdannaiset siirtävät riskin kolmannelle osapuolelle maksukyvyttömyysriskiä vastaan.

Luottoriskinvaihtosopimus (CDS), joka on yleisimmin käytetty luottojohdannaistyyppi, antaa velan haltijalle mahdollisuuden siirtää itselleen altistuvan riskin kolmannelle osapuolelle, joka on yleensä toinen lainanantaja. Tätä menetelmää käyttämällä he voivat jakaa riskin myymättä itse omaisuutta. Velanhaltija maksaa kolmannelle osapuolelle kertaluonteisen tai jatkuvan maksun, jota kutsutaan palkkioksi. Jos lainanottaja laiminlyö velan, velanhaltijalla on oikeus osaan viiteomaisuudesta.

Esimerkki viitekohteesta

Credit Default Swap (CDS)

Luottoriskinvaihtosopimuksen (CDS) viitearvopaperit, joita voidaan kutsua myös luottojohdannaissopimuksiksi, koostuvat yleensä varoista, kuten kunnallisista joukkovelkakirjoista,. kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjoista, kiinnitysvakuudellisista arvopapereista (MBS) tai yrityslainoista,. jotka ovat liikkeeseen laskemia. lainanottaja tai viiteyksikkö.

Oletetaan esimerkiksi, että Pankki A sijoittaa yrityksen X joukkovelkakirjaan huolimatta siitä, että yritys X on riskialtis lainanottaja. Suojautuakseen riskiltä, että yritys X laiminlyö joukkovelkakirjalainan, pankki A päättää ryhtyä luottoriskinvaihtosopimukseen (CDS) pankin B kanssa. CDS:n mukaan pankki A maksaa pankille B palkkion ottaessaan riskin. Pankki A omistaa kuitenkin edelleen virallisesti Corporation X -lainan. Jos yritys X laiminlyö joukkovelkakirjalainan, pankki A saa sitten osan tai kokonaan alkuperäisen joukkovelkakirjalainan arvosta (viiteomaisuus) pankilta B. Jos yritys X ei laiminlyö lainaa, pankki B maksaa voittoa pankin A maksamasta palkkiosta vastineeksi sen ottamasta riskistä.

Kohokohdat

• Kun yhteisö laskee liikkeeseen velkaa tai lainaa rahaa, on aina olemassa mahdollisuus, että se ei maksa varoja takaisin. Suojatakseen tätä maksukyvyttömyysriskiä velan haltija voi tehdä luottojohdannaisen, kuten kokonaistuoton tai luottoriskinvaihtosopimuksen (CDS).

• Vertailuomaisuus on kohde-etuus, jota käytetään luottojohdannaisissa suojaamaan velanhaltijaa mahdollisesti riskialtista lainanottajaa vastaan.

• Nämä luottojohdannaiset siirtävät riskin kolmannelle osapuolelle maksukyvyttömyysriskiä vastaan.