joukkovelkakirjalainan haltija

Mikä on joukkovelkakirjalainanhaltija?

Joukkovelkakirjalainan haltija on sijoittaja tai sellaisten velkapapereiden omistaja, joita tyypillisesti laskevat liikkeeseen yritykset ja valtiot. Joukkovelkakirjalainanhaltijat lainaavat pääasiassa rahaa joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijoille. Vastineeksi joukkovelkakirjasijoittajat saavat pääomansa – alkusijoituksensa – takaisin, kun joukkovelkakirjat erääntyvät. Useimpien joukkovelkakirjojen haltija saa myös säännöllisiä korkomaksuja.

Joukkovelkakirjalainanomistajien selitys

Sijoittajat voivat ostaa joukkovelkakirjoja suoraan liikkeeseenlaskijalta. Esimerkiksi valtion joukkovelkakirjalainoja voidaan ostaa Yhdysvaltain valtiovarainministeriöltä uusien liikkeeseenlaskujen huutokaupoissa. Joukkovelkakirjasijoittajat voivat myös ostaa aiemmin liikkeeseen laskettuja joukkovelkakirjoja jälkimarkkinoilta välittäjän tai rahoituslaitoksen kautta.

Joukkovelkakirjoja pidetään tyypillisesti osakkeita turvallisempana sijoituksena, koska joukkovelkakirjalainan haltijoilla on konkurssitilanteessa suurempi vaatimus liikkeeseenlaskijan varoista. Toisin sanoen, jos yrityksen on myytävä tai realisoitava omaisuutensa, kaikki tuotot menevät joukkovelkakirjojen haltijoille ennen kantaosakkeenomistajia.

Lyhyt pohjamaali bond-ominaisuuksista

Joukkovelkakirjasijoittamisessa on useita tärkeitä alueita, jotka joukkovelkakirjalainanhaltijan on ymmärrettävä ennen sijoittamista. Toisin kuin osakkeet, joukkovelkakirjat eivät tarjoa omistusosuutta yhtiössä voittojen tai äänioikeuksien palautuksen kautta. Sen sijaan ne edustavat liikkeeseenlaskijan lainavelvoitteita ja takaisinmaksun todennäköisyyttä, ja muut tekijät vaikuttavat niiden hinnoitteluun.

Korko

Kuponkikorko on korko,. jonka yritys tai hallitus maksaa joukkovelkakirjalainan haltijalle. Korko voi olla kiinteä tai vaihtuva. Vaihtuva korko voi olla sidottu vertailuarvoon, kuten 10 vuoden valtion joukkovelkakirjalainan tuottoon.

Jotkut joukkovelkakirjat eivät maksa sijoittajille korkoa. Sen sijaan he myyvät nimellisarvoaan halvemmalla tai alennuksella. Esimerkiksi nollakuponkilaina ei maksa kuponkikorkoa, vaan käy kauppaa syvällä alennuksella nimellisarvoon nähden, mikä tuottaa voittonsa eräpäivänä , kun joukkovelkakirja palauttaa täyden nimellisarvon. Esimerkiksi 1 000 dollarin diskontattu joukkovelkakirja voi myydä markkinoilla 950 dollarilla, ja erääntyessä sijoittaja saa 1 000 dollarin nimellisarvon 50 dollarin voitolla.

Eräpäivä

Eräpäivä on se päivä, jolloin yhtiön on maksettava takaisin pääoma - alkusijoitus - joukkovelkakirjalainan haltijoille. Suurin osa valtion arvopapereista maksaa pääoman takaisin eräpäivänä. Joukkovelkakirjoja liikkeeseen laskevilla yrityksillä on kuitenkin muutamia vaihtoehtoja takaisinmaksuun.

Yleisin takaisinmaksutapa on pääoman lunastaminen. Tässä liikkeeseenlaskijayhtiö suorittaa kertakorvauksen eräpäivänä. Toista vaihtoehtoa kutsutaan debentuurin lunastusreserviksi. Tällä menetelmällä liikkeeseenlaskijayhtiö palauttaa tietyt määrät vuosittain, kunnes debentuuri on maksettu takaisin eräpäivänä.

Jotkut joukkovelkakirjat ovat vaadittavia arvopapereita. Lunastettava joukkovelkakirjalaina, joka tunnetaan myös lunastettavissa olevana joukkovelkakirjalainana, on sellainen, jonka liikkeeseenlaskija voi lunastaa päivämääränä ennen ilmoitettua eräpäivää. Jos liikkeeseenlaskija kutsutaan, se palauttaa sijoittajan pääoman etuajassa, jolloin kaikki tulevat kuponkimaksut päättyvät.

###Luottoluokitus

Liikkeeseenlaskijan luottoluokitus ja viime kädessä joukkovelkakirjalainan luottoluokitus vaikuttavat sijoittajien saamaan korkoon. Luottoluokituslaitokset mittaavat yritysten ja valtion joukkovelkakirjalainojen luottokelpoisuutta antaakseen sijoittajille yleiskuvan riskeistä, jotka liittyvät kyseiseen joukkovelkakirjalainaan sijoittamiseen samankaltaisiin tuotteisiin sijoittamisen sijaan.

Luottoluokituslaitokset antavat yleensä kirjainluokituksia osoittamaan näitä luokituksia. Esimerkiksi Standard & Poor'sin luottoluokitusasteikko vaihtelee erinomaisesta AAA:sta C- ja D-arvopapereihin, joissa on korkeampi luottoriski. Velkainstrumenttia, jonka luokitus on alle BB, pidetään spekulatiivisena tai roskalainana,. mikä tarkoittaa, että joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija laiminlyö lainoja todennäköisemmin.

Joukkovelkakirjalainanhaltijat ansaitsevat tuloja

Joukkovelkakirjalainanhaltijat ansaitsevat tuloja kahdella ensisijaisella tavalla. Ensinnäkin useimmat joukkovelkakirjat palauttavat säännöllisen koron - kuponkikoron - maksut, jotka maksetaan yleensä puolivuosittain. Joukkovelkakirjalainan rakenteesta riippuen se voi kuitenkin maksaa vuosittain, neljännesvuosittain tai jopa kuukausittain kuponkeja. Esimerkiksi, jos joukkovelkakirjalaina maksaa 4 prosentin korkoa, jota kutsutaan kuponkikoroksi, ja sen nimellisarvo on 1 000 dollaria, sijoittajalle maksetaan 40 dollaria vuodessa tai 20 dollaria puolivuosittain eräpäivään asti. Joukkovelkakirjalainan haltija saa täyden pääomansa takaisin joukkovelkakirjalainan erääntyessä (1 000 dollaria x 0,04 = 40 dollaria / 2 = 20 dollaria).

Toinen tapa, jolla joukkovelkakirjalainanhaltija voi ansaita tuloja omistuksestaan, on myydä joukkovelkakirja jälkimarkkinoilla. Jos joukkovelkakirjalainan haltija myy joukkovelkakirjalainan ennen eräpäivää, myynnistä on mahdollista saada voittoa. Kuten muutkin arvopaperit, joukkovelkakirjat voivat nostaa arvoa, mutta joukkovelkakirjojen arvonnousuun vaikuttavat useat tekijät.

Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja maksoi 1 000 dollaria joukkovelkakirjasta, jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria. Jos joukkovelkakirjalainan haltija myy joukkovelkakirjalainan ennen eräpäivää jälkimarkkinoilla ja joukkovelkakirja voi saada 1 050 dollaria ja ansaita siten 50 dollaria myynnistä. Tietenkin joukkovelkakirjalainan haltija voi hävitä, jos joukkovelkakirjalainan arvo laskee alkuperäisestä ostohinnasta.

Joukkovelkakirjalainanhaltijat ja verot

Säännöllisen passiivisen tulon ja sijoituksen erääntyessä tuoton etujen lisäksi joukkovelkakirjalainan haltijana olemisen suuri etu on se, että tietyistä joukkovelkakirjoista saatavat tulot voivat olla vapautettuja tuloverosta. Paikallishallinnon tai osavaltion liikkeeseen laskemat kunnallislainat maksavat usein korkoa, joka ei ole veronalaista. Kuitenkin ostaaksesi kolminkertaisen verottoman joukkovelkakirjalainan, joka on vapautettu osavaltion, paikallisista ja liittovaltion veroista, sinun on yleensä asuttava kunnassa, jossa joukkovelkakirja on laskettu liikkeeseen.

Palkinnot joukkovelkakirjojen haltijoille

Joukkovelkakirjalainanhaltijoiden palkkioihin kuuluu suhteellisen turvallinen sijoitustuote. He saavat säännöllisiä korkoja ja sijoitetun pääoman palautusta eräpäivänä. Lisäksi joissain tapauksissa korkoa ei veroteta. Joukkovelkakirjalainojen omistukseen liittyy kuitenkin myös osuutensa riskeistä.

TTT

Riskit joukkovelkakirjalainanhaltijoille

Joukkovelkakirjalainalle maksettu korko ei välttämättä pysy inflaation tahdissa. Inflaatioriski on hintojen nousun mitta kaikkialla taloudessa. Jos hinnat nousevat 3 % ja joukkovelkakirjalaina maksaa 2 %:n kuponkikorkoa, on joukkovelkakirjalainan haltijalla nettotappio reaalisesti. Toisin sanoen joukkovelkakirjojen haltijoilla on inflaatioriski.

Joukkovelkakirjojen haltijoiden tulee myös käsitellä korkoriskin mahdollisuutta. Korkoriski syntyy, kun korot nousevat. Useimmissa joukkovelkakirjoissa on kiinteäkorkoiset kupongit, ja markkinakorkojen noustessa ne voivat päätyä maksamaan alhaisempia korkoja. Tämän seurauksena joukkovelkakirjalainan haltija saattaa ansaita alhaisemman tuoton verrattuna markkinoihin nousevan koron ympäristössä.

Joukkovelkakirjalainanomistajana oleminen nähdään yleensä vähäriskisenä yrityksenä, koska joukkovelkakirjalainat takaavat johdonmukaiset koronmaksut ja pääoman palautuksen eräpäivänä. Joukkovelkakirjalaina on kuitenkin vain yhtä turvallinen kuin sen liikkeeseenlaskija. Joukkovelkakirjoihin liittyy luotto- ja maksukyvyttömyysriski, koska ne on sidottu liikkeeseenlaskijan taloudelliseen elinkelpoisuuteen. Jos yritys kamppailee taloudellisesti, sijoittajat ovat vaarassa joutua maksamatta joukkovelkakirjalainaa. Toisin sanoen joukkovelkakirjalainan haltija saattaa menettää 100 % sijoitetusta pääomasta, jos taustalla oleva yritys hakeutuu konkurssiin.

Esimerkiksi yritysten joukkovelkakirjalainojen hallussa pitäminen tuottaa yleensä suuremman tuoton kuin valtion joukkovelkakirjalainat,. mutta niihin liittyy suurempi riski. Tämä tuottoero johtuu siitä, että on epätodennäköisempää, että hallitus tai kunta hakeutuisi konkurssiin ja jättäisi joukkovelkakirjalainan haltijoilleen maksamatta. Tietysti sellaisten maiden liikkeeseen laskemiin joukkovelkakirjoihin, joiden taloudet tai hallitukset ovat epävakaampia, voi silti olla paljon suurempi maksukyvyttömyyden riski kuin taloudellisesti vakaiden hallitusten ja yritysten liikkeeseen laskemiin joukkovelkakirjoihin.

Joukkovelkakirjasijoittajien on harkittava joukkovelkakirjalainan haltijana olemisen riski-hyötysuhdetta. Riski aiheuttaa joukkovelkakirjojen hintojen vaihtelua jälkimarkkinoilla ja poikkeamista joukkovelkakirjalainan nimellisarvosta. Mahdolliset joukkovelkakirjalainanhaltijat eivät ehkä ole valmiita maksamaan 1 000 dollaria 1 000 dollarin nimellisarvoisesta joukkovelkakirjasta, jos sen on laskenut liikkeeseen uusi yhtiö, jolla on vähän tulohistoriaa, tai ulkomaisen valtion liikkeeseenlaskija, jonka tulevaisuus on epävarma.

Tämän seurauksena 1 000 dollarin joukkovelkakirja voi myydä vain 800 dollarilla tai alennuksella. Joukkovelkakirjalainan ostava sijoittaja ottaa kuitenkin riskin siitä, että liikkeeseenlaskija ei luovuta tai laiminlyö sijoituksen erääntymistä. Vastineeksi joukkovelkakirjalainan haltijalla on mahdollisuus saada 20 prosentin voitto eräpäivänä.

Tosimaailman esimerkkejä sijoittamisesta joukkovelkakirjalainanhaltijana

Potentiaaliset joukkovelkakirjalainanhaltijat voivat sijoittaa valtion obligaatioihin tai yritysten joukkolainoihin. Alla on esimerkki jokaisesta eduista ja riskeistä.

###Valtion obligaatiot

Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainan (T-bond) kerätäkseen rahaa hankkeiden tai päivittäisten toimintojen rahoittamiseen. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö laskee liikkeeseen joukkovelkakirjoja huutokaupoilla eri aikoina ympäri vuoden, kun taas olemassa olevat joukkovelkakirjat käyvät kauppaa jälkimarkkinoilla. T-obligaatioita pidetään riskittöminä ja Yhdysvaltain hallituksen täyden uskon ja luottojen tukemana, ja ne ovat konservatiivisten sijoittajien suosikkisijoitus. Riskittömällä ominaisuudella on kuitenkin haittapuoli, sillä T-obligaatiot maksavat yleensä alhaisempaa korkoa kuin yrityslainat.

Valtion joukkovelkakirjalainat ovat pitkäaikaisia joukkovelkakirjoja, joiden maturiteetti on 10–30 vuotta, ja niistä maksetaan puolivuosittain korkoa, ja niiden nimellisarvo on 1 000 dollaria. 30 vuoden valtion joukkovelkakirjalainan tuotto oli 2,817 % 31.3.2019, joten joukkovelkakirjalainan haltija saa 2,817 % vuosittain. Erääntyessään, 30 vuoden kuluttua, he saavat koko sijoitetun pääoman takaisin. T-joukkovelkakirjat voivat myydä jälkimarkkinoilla ennen eräpäivää.

###Yrityslainat

Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY):llä on tällä hetkellä alennuslaina 5. huhtikuuta 2019 alkaen. Kiinteän joukkovelkakirjalainan BBBY4144685 korko on 4,915, ja se erääntyy elokuussa 2034. 5. huhtikuuta 2019 joukkovelkakirjalainan hinta oli 77,22 dollaria ja 10 dollaria. alkuperäinen kysymys. Lainan arvo laski, kun BBBY:llä oli taloudellisia vaikeuksia useiden vuosien ajan.

Toisinaan BBBY-lainan tuotto on noussut jopa 7 %:iin, mikä kuvastaa arvopaperiin liittyvää luottoriskiä. Vertailun vuoksi 10 vuoden Treasury-korko on noin 2,45 %. BBBY-tarjous on syvästi alennettu runsaalla tuotolla ja siihen liittyvien riskien kestävällä osalla. Jos yritys hakeutuu konkurssiin, joukkovelkakirjalainanhaltijat voivat menettää koko pääomansa.

##Kohokohdat

Joukkovelkakirjalainan haltija on sijoittaja, joka hankkii yhteisön, kuten yrityksen tai valtion elimen, liikkeeseen laskemia joukkovelkakirjoja.
Joukkovelkakirjalainan haltijat voivat lisäksi hyötyä, jos heidän omistamansa joukkovelkakirjat nousevat, ja ne voidaan sitten myydä jälkimarkkinoilla.
Joukkovelkakirjojen haltijoista tulee olennaisesti liikkeeseenlaskijan velkojia, joten joukkovelkakirjalainanhaltijoilla on tietty suoja ja etuoikeus osakkeenomistajiin nähden.
Joukkovelkakirjojen haltijat saavat alkuperäisen pääomansa takaisin joukkovelkakirjalainan erääntyessä useimpien joukkovelkakirjalainojen säännöllisten korkomaksujen (kuponkimaksujen) lisäksi.