Kohde-omaisuus
Mikä on kohde-etuus
Kohde-etuutena ovat rahoitusvarat, joihin johdannaisen hinta perustuu. Optiot ovat esimerkki johdannaisista. Johdannainen on rahoitusväline, jonka hinta perustuu eri omaisuuserään.
Kohde-etuuden perusteet
Kohde-etuudet antavat johdannaisille arvonsa. Esimerkiksi osakkeen XYZ optio antaa haltijalle oikeuden ostaa tai myydä XYZ:ää lunastushinnalla voimassaolon päättymiseen asti. Option kohde-etuutena on XYZ-osake.
Kohde-etuutta voidaan käyttää tunnistamaan sopimuksessa oleva kohde, joka antaa sopimukselle arvoa. Kohde-etuus tukee sopimukseen liittyvää arvopaperia, jonka osapuolet sopivat vaihtavansa osana johdannaissopimusta.
Johdannaissopimusten ymmärtäminen
Optio- tai futuurisopimuksen hinta johdetaan kohde-etuuden hinnasta. Optiosopimuksessa kirjoittajan on joko ostettava tai myytävä kohde-etuus ostajalle määrättynä päivänä sovittuun hintaan. Ostaja ei ole velvollinen ostamaan kohde-etuutta, mutta hän voi halutessaan käyttää oikeuttaan. Jos optio on vanhentumassa, eikä kohde-etuus ole liikkunut niin suotuisasti, että optiolla käyttäminen olisi kannattavaa, ostaja voi antaa umpeutua ja menettää optiosta maksamansa summan.
Futuurit ovat velvollisuus ostajalle ja myyjälle. Tulevaisuuden myyjä sitoutuu toimittamaan kohde-etuuden voimassaolon päättyessä, ja sopimuksen ostaja sitoutuu ostamaan kohde-etuuden voimassaolon päätyttyä. Hinta, jonka he saavat ja maksavat, on hinta, jolla he tekivät futuurisopimuksen. Useimmat futuurikauppiaat sulkevat sijoituksensa ennen voimassaolon päättymistä, koska vähittäiskauppiailla ja hedge-rahastoilla ei ole juurikaan tarvetta ottaa fyysisesti haltuunsa esimerkiksi öljytynnyreitä. Mutta he voivat ostaa tai myydä sopimuksen yhdellä hinnalla, ja jos se liikkuu suotuisasti, he voivat poistua kaupasta ja tehdä voittoa sillä tavalla. Futuurit ovat johdannaisia, koska öljyfutuurisopimuksen hinta perustuu esimerkiksi öljyn hintaliikkeeseen.
Esimerkki kohde-etuudesta
Osakeoptioita koskevissa tapauksissa kohde-etuutena on osake itse. Esimerkiksi optio-oikeudella ostaa 100 yhtiön X osaketta hintaan 100 dollaria, kohde-etuutena on yrityksen X osakkeet. Kohde-etuutta käytetään määritettäessä option arvo voimassaolon päättymiseen asti. Kohde-etuuden arvo voi muuttua ennen sopimuksen päättymistä, mikä vaikuttaa option arvoon. Kohde-etuuden arvo kulloinkin antaa kauppiaille tietää, onko optio käyttämisen arvoinen vai ei.
Kohde-etuus voi olla myös valuutta- tai markkinaindeksi,. kuten S&P 500. Osakeindeksien tapauksessa kohde-etuutena ovat osakemarkkinaindeksin kantaosakkeet.
Kohokohdat
Kohde-etuudet edustavat varoja, joista johdannaiset saavat arvonsa.
Kohde-etuuden arvon tunteminen auttaa kauppiaita määrittämään sopivan toimenpiteen (osta, myy tai pidä) johdannaisella.
