Futuurit

Mitä ovat futuurit?

Futuurit ovat johdannaissopimuksia,. jotka velvoittavat osapuolet ostamaan tai myymään omaisuuserän ennalta määrättynä tulevana päivänä ja hintaan. Ostajan on ostettava tai myyjän on myytävä kohde-etuus asetettuun hintaan riippumatta sen hetkisestä markkinahinnasta vanhentumispäivänä.

Kohde-etuutena ovat fyysiset hyödykkeet ja rahoitusinstrumentit. Futuurisopimukset määrittelevät kohde-etuuden määrän ja ovat standardoituja helpottamaan kaupankäyntiä futuuripörssissä. Futuureja voidaan käyttää suojautumiseen tai kaupankäyntiin.

##Tulevaisuuden ymmärtäminen

Futuurit – joita kutsutaan myös futuurisopimuksiksi – antavat kauppiaille mahdollisuuden lukita kohde-etuuden tai hyödykkeen hinta. Näillä sopimuksilla on voimassaolopäivät ja hinnat, jotka tiedetään etukäteen. Futuurit tunnistetaan niiden vanhentumiskuukauden perusteella. Esimerkiksi joulukuun kultafutuurisopimus päättyy joulukuussa.

Kauppiaat ja sijoittajat käyttävät termiä futuurit viittaamalla koko omaisuusluokkaan. Kaupankäynnissä on kuitenkin monenlaisia futuurisopimuksia, mukaan lukien:

• Hyödykefutuurit, joiden taustalla on hyödykkeitä, kuten raakaöljy, maakaasu, maissi ja vehnä

• Osakeindeksifutuurit, joiden kohde-etuutena on S&P 500 -indeksi

• Valuuttafutuurit mukaan lukien euron ja Englannin punnan futuurit

• Jalometallifutuurit kullalle ja hopealle

• Yhdysvaltain valtion velkakirjojen ja muiden rahoitusarvopapereiden futuurit

On tärkeää huomata ero optioiden ja futuurien välillä. Amerikkalaistyyliset optiosopimukset antavat haltijalle oikeuden (mutta ei velvollisuutta) ostaa tai myydä kohde- etuuden milloin tahansa ennen sopimuksen päättymispäivää. Eurooppalaisilla optioilla voit käyttää vain voimassaolon päättyessä, mutta sinun ei tarvitse käyttää tätä oikeutta.

Futuurisopimuksen ostaja taas on velvollinen saamaan kohteena olevan hyödykkeen (tai vastaavan rahan) haltuunsa sen voimassaolon päättymishetkellä, ei milloinkaan ennen. Futuurisopimuksen ostaja voi myydä asemansa milloin tahansa ennen voimassaolon päättymistä ja olla vapaa velvoitteistaan. Tällä tavalla sekä optio- että futuurisopimusten ostajat hyötyvät velanhaltijan positiosta, joka sulkeutuu ennen erääntymispäivää.

TTT

Futuurien käyttäminen

Futuurimarkkinat käyttävät tyypillisesti suurta vipuvaikutusta. Vipuvaikutus tarkoittaa, että elinkeinonharjoittajan ei tarvitse antaa 100 % sopimuksen arvosta kauppaa tehdessään. Sen sijaan välittäjä vaatisi alkuperäisen marginaalin summan,. joka koostuu murto-osasta sopimuksen kokonaisarvosta.

Välittäjän marginaalitilille vaatima summa voi vaihdella futuurisopimuksen koon, sijoittajan luottokelpoisuuden ja välittäjän ehtojen mukaan.

Pörssi, jossa futuurisopimuksilla käydään kauppaa, määrittää, onko sopimus fyysistä toimitusta varten vai voidaanko se maksaa käteisellä. Yritys voi tehdä fyysisen toimitussopimuksen tuotantoon tarvitsemansa hyödykkeen hinnan lukitsemiseksi. Monet futuurisopimukset sisältävät kuitenkin kauppiaita, jotka spekuloivat kaupalla. Nämä sopimukset on suljettu tai netotettu – alkuperäisen kaupan ja kaupan päätöshinnan ero – ja niillä on käteismaksu.

Futuurit spekulaatioon

Futuurisopimus antaa elinkeinonharjoittajalle mahdollisuuden spekuloida hyödykkeen hinnan suunnalla. Jos elinkeinonharjoittaja ostaisi futuurisopimuksen ja hyödykkeen hinta nousi ja kävisi kauppaa alkuperäisen sopimushinnan yläpuolella voimassaolon päättyessä, heillä olisi voittoa. Ennen voimassaolon päättymistä futuurisopimus – pitkä positio – myytäisiin nykyiseen hintaan, jolloin pitkä positio suljettaisiin.

Hintojen välinen ero maksettaisiin käteisellä sijoittajan välitystilillä, eikä mikään fyysinen tuote vaihtaisi omistajaa. Elinkeinonharjoittaja saattoi kuitenkin hävitä myös, jos hyödykkeen hinta oli alempi kuin futuurisopimuksessa määritelty ostohinta.

Keinottelijat voivat myös ottaa lyhyen spekulatiivisen kannan,. jos he ennustavat kohde-etuuden hinnan laskevan. Jos hinta laskee, elinkeinonharjoittaja ottaa kuittausposition sulkeakseen sopimuksen. Jälleen nettoero maksettaisiin sopimuksen päättyessä. Sijoittaja saisi voiton, jos kohde-etuuden hinta olisi sopimushinnan alapuolella, ja tappion, jos nykyinen hinta olisi sopimushinnan yläpuolella.

On tärkeää huomata, että marginaalilla käyminen mahdollistaa paljon suuremman position kuin välitystilillä oleva summa. Tämän seurauksena marginaalisijoittaminen voi lisätä voittoja, mutta se voi myös suurentaa tappioita.

Kuvittele kauppias, jolla on 5 000 dollarin välitystilin saldo ja 50 000 dollarin asema raakaöljyssä. Jos öljyn hinta liikkuu kauppaa vastaan, se voi tarkoittaa tappioita, jotka ylittävät selvästi tilin 5 000 dollarin alkuperäisen marginaalin. Tässä tapauksessa välittäjä tekisi marginaalivaatimuksen,. joka edellyttää lisävarojen tallettamista markkinoiden tappioiden kattamiseksi.

Futuurit suojauksille

Futuureja voidaan käyttää suojautumaan kohde-etuuden hintaliikkeeltä. Tavoitteena on pikemminkin estää tappioita mahdollisesti epäsuotuisista hintamuutoksista kuin spekuloida. Monet suojauksiin ryhtyvät yritykset käyttävät - tai monissa tapauksissa tuottavat - kohde-etuuden.

Esimerkiksi maissinviljelijät voivat käyttää futuureja lukitakseen tietyn hinnan maissisatonsa myyntiin. Näin tehdessään he vähentävät riskiään ja takaavat, että he saavat kiinteän hinnan. Jos maissin hinta laskisi, viljelijä saisi suojauksesta voittoa kompensoidakseen maissin torilla myynnistä aiheutuvia tappioita. Kun tällainen voitto ja tappio kumoavat toisensa, suojaus lukitsee tehokkaasti hyväksyttävän markkinahinnan.

###futuurien säätely

Futuurimarkkinoita säätelee Commodity Futures Trading Commission (CFTC). CFTC on liittovaltion virasto, jonka kongressi perusti vuonna 1974 varmistaakseen futuurimarkkinoiden hinnoittelun eheyden, mukaan lukien väärinkäytösten estäminen, petokset ja futuurikauppaa harjoittavien välitysyritysten säätely.

Esimerkki futuureista

Oletetaan, että kauppias haluaa spekuloida raakaöljyn hinnalla tekemällä futuurisopimuksen toukokuussa sillä odotuksella, että hinta on korkeampi vuoden loppuun mennessä. Joulukuun raakaöljyn futuurisopimuksella käydään kauppaa 50 dollarilla ja kauppias ostaa sopimuksen.

Koska öljyä vaihdetaan 1 000 tynnyrin välein, sijoittajalla on nyt 50 000 dollarin arvoinen raakaöljypositio (1 000 x 50 dollaria = 50 000 dollaria). Elinkeinonharjoittajan on kuitenkin maksettava vain murto-osa tästä summasta etukäteen - alkumarginaali, jonka hän tallettaa välittäjälle.

Toukokuusta joulukuuhun öljyn hinta vaihtelee samoin kuin futuurisopimuksen arvo. Jos öljyn hinta muuttuu liian epävakaaksi, välittäjän on ehkä pyydettävä lisärahoitusta marginaalitilille. Tätä kutsutaan ylläpitomarginaaliksi.

Joulukuussa sopimuksen päättymispäivä lähestyy (kuukauden kolmas perjantai). Raakaöljyn hinta on noussut 65 dollariin. Kauppias myy alkuperäisen sopimuksen poistuakseen paikasta. Nettoero maksetaan käteisellä. He ansaitsevat 15 000 dollaria, josta on vähennetty välittäjälle maksettavat palkkiot ja palkkiot (65 - 50 dollaria = 15 dollaria x 1000 = 15 000 dollaria).

Kuitenkin, jos öljyn hinta olisi sen sijaan laskenut 40 dollariin, sijoittaja olisi menettänyt 10 000 dollaria (50 - 40 dollaria = 10 dollarin tappio x 1000 = 10 000 dollarin tappio).

##Kohokohdat

• Futuurit ovat johdannaissopimuksia, jotka velvoittavat ostajan ostamaan omaisuuserän tai myyjän myymään omaisuuserän ennalta määrättynä tulevaisuuden päivämääränä ja määrättyyn hintaan.

• Futuurisopimukset käydään kauppaa futuuripörssissä ja sopimuksen hinta ratkaistaan jokaisen kaupankäyntiistunnon päätyttyä.

• Futuureja käytetään suojaamaan kohde-etuuden hintaliikkeet estämään epäsuotuisista hinnanmuutoksista aiheutuvia tappioita.

• Kun harjoitat suojausta, otat aseman, joka on vastakkainen kohde-etuuden kanssa olevaan asemaan nähden; Jos menetät rahaa kohde-etuuden omaisuudesta, futuurisopimuksesta ansaitsemasi rahat voivat lieventää tätä tappiota.

• Futuurisopimus antaa sijoittajalle mahdollisuuden spekuloida rahoitusvälineen tai hyödykkeen hinnalla.

##UKK

Mitä ovat futuurisopimukset?

Futuurisopimukset ovat sijoitusväline,. jonka avulla ostaja voi lyödä vetoa hyödykkeen tai muun arvopaperin tulevasta hinnasta. Tarjolla on monenlaisia futuurisopimuksia. Näillä voi olla kohde-etuuksia, kuten öljyä, osakemarkkinaindeksejä, valuuttoja ja maataloustuotteita. Toisin kuin termiinisopimukset, jotka on sovitettu asianomaisten osapuolten kesken, futuurisopimukset käydään kauppaa järjestäytyneissä pörsseissä, kuten CME Group Inc:n ylläpitämissä pörsseissä. (CME). Futuurisopimukset ovat suosittuja kauppiaiden keskuudessa, jotka pyrkivät hyötymään hinnanvaihteluista, sekä kaupallisten asiakkaiden keskuudessa, jotka haluavat suojautua riskeiltä.

Mitä tapahtuu, jos sinulla on futuurisopimus voimassaolon päättymiseen asti?

Usein kauppiaat, joilla on futuurisopimuksia voimassaolon päättymiseen asti,. selvittävät asemansa käteisellä. Toisin sanoen elinkeinonharjoittaja yksinkertaisesti maksaa tai saa käteissuorituksen riippuen siitä, onko kohde-etuuden arvo kasvanut vai vähentynyt sijoituksen hallussapitojakson aikana. Joissakin tapauksissa futuurisopimukset kuitenkin edellyttävät fyysistä toimitusta. Tässä skenaariossa sijoittaja, jolla on sopimus voimassaoloajan päättyessä, vastaanottaisi kohde-etuuden toimituksen. He olisivat vastuussa tavaroista ja kattamaan materiaalinkäsittelyn, fyysisen varastoinnin ja vakuutuksen kulut.

Ovatko futuurit eräänlainen johdannainen?

Kyllä, futuurisopimukset ovat eräänlainen johdannaistuote. Ne ovat johdannaisia, koska niiden arvo perustuu kohde-etuuden, kuten öljyn, arvoon raakaöljyfutuurien tapauksessa. Kuten monet johdannaiset, futuurit ovat vipuvaikutteisia rahoitusvälineitä, jotka tarjoavat mahdollisuuden suuriin voittoihin tai tappioihin. Sellaisenaan niitä pidetään yleensä kehittyneinä kaupankäyntivälineinä, ja niillä käydään yleensä kauppaa vain kokeneet sijoittajat ja laitokset.