Système de courtage de conseil

Qu'est-ce qu'un système de courtage de conseil ?

Le terme système de courtage de conseil fait référence à une méthode de gestion de la liquidité et d'exécution ordonnée des ordres sur une bourse de marchandises ou une bourse d'options. Le système de courtage du conseil consiste à attribuer des produits ou des options spécifiques aux membres de la bourse. Ces membres sont alors chargés d'agir en tant que teneurs de marché pour les produits qui leur sont assignés.

Bien que populaires à leur origine, la plupart des systèmes de courtage de conseil ont maintenant été remplacés par des systèmes entièrement automatisés.

Comment fonctionnent les systèmes de courtage de conseil

Un courtier de conseil travaille pour une bourse de marchandises ou d'options. Ils sont chargés de superviser le processus de négociation d'un ensemble spécifique de matières premières ou d'options. Ils doivent également s'assurer que les échanges se déroulent de manière ordonnée. Ensemble, ces employés forment ce qu'on appelle le système des courtiers du conseil.

Le système de courtiers du conseil d'administration est similaire au système de spécialistes et de teneurs de marché utilisé dans d'autres bourses, telles que la Bourse de New York (NYSE) ou le Nasdaq. Dans les deux cas, l'objectif du système est de fournir des liquidités à tous les acteurs du marché et de réduire les coûts de transaction moyens.

Alors que les teneurs de marché désignés (DMM) du NYSE peuvent être tenus de fournir des services de tenue de marché pour un titre particulier, les courtiers du conseil d'administration d'une bourse de marchandises se voient attribuer des produits spécifiques. Les services sous-jacents fournis seraient essentiellement les mêmes, y compris la fourniture de cotations de prix, la limitation de la volatilité du marché et l'information des cours d'ouverture et de clôture des titres ou des matières premières concernés.

L'exemple le plus célèbre d'un système de courtage de conseil était celui utilisé par le Chicago Board Options Exchange (CBOE). La bourse offre des opportunités de trading pour des titres tels que des options, des contrats à terme, des devises, des fonds négociés en bourse (ETF), des actions et d'autres actifs.

La popularité du système de courtage du conseil d'administration s'est estompée au fil des ans, remplacée par des plateformes de négociation informatisées entièrement automatisées.

Exemple d'un système de courtage de conseil

Voici un exemple hypothétique pour montrer comment fonctionnent les systèmes de courtage de conseil. Disons que XYZ Financial est membre de l'ABC Commodities Exchange, où il fait partie du système de courtiers du conseil d'administration de la bourse. XYZ se voit attribuer un ou plusieurs produits spécifiques et est chargé d'aider les autres participants au marché à négocier ces produits de manière ordonnée.

Dans le commerce, il est courant que la demande de produits spécifiques sur l'ABC Commodities Exchange dépasse occasionnellement leur offre ou que l'inverse se produise. Dans ces cas, XYZ est responsable de l'achat ou de la vente de cette marchandise pour fournir des liquidités et réduire la volatilité des échanges dans cette partie du marché. XYZ est également chargé de fournir d'autres services, tels que l'établissement de prix d'ouverture appropriés pour les produits de base et la réduction des coûts de transaction auxquels sont confrontés les acteurs du marché.

Comme l'échange de matières premières est devenu de plus en plus automatisé ces dernières années, le rôle des courtiers et autres teneurs de marché a changé. Aujourd'hui, des entreprises comme XYZ sont de plus en plus remplacées par des systèmes électroniques automatisés directement exploités par la bourse.

Considérations particulières

La popularité du système de courtage du conseil d'administration s'est estompée ces dernières années. Il a été progressivement remplacé par des systèmes d'exécution des transactions entièrement automatisés. Ces systèmes informatisés sont normalement capables d'exécuter le rôle des courtiers du conseil plus rapidement et à des volumes plus importants en éliminant essentiellement le besoin de prise de décision humaine.

Points forts

• Un courtier du conseil d'administration travaille pour la bourse de matières premières ou d'options et supervise un ensemble spécifique de matières premières ou d'options en fonction de son expertise.

• Elle est similaire à l'activité de tenue de marché qui se déroule sur les bourses.

• Chicago Board Options Exchange (CBOE) est l'exemple le plus célèbre d'un système de courtage de conseil.

• Le rôle des courtiers du conseil a été principalement remplacé par des systèmes de négociation électroniques automatisés, qui peuvent exercer leurs responsabilités à des volumes plus élevés et à des vitesses beaucoup plus rapides.

• Un système de courtage de conseil est une méthode pour fournir de la liquidité et limiter la volatilité sur une bourse de matières premières.