Point de livraison
Qu'est-ce qu'un point de livraison ?
Le point de livraison, dans les contrats à terme ou autres dérivés, est le lieu où la marchandise physique sous-jacente au contrat sera livrée. Les acheteurs de contrats à terme qui maintiennent leur position doivent être prêts à accepter la livraison et à payer le prix convenu pour la marchandise physique. Cependant, le point de livraison ne s'applique qu'aux contrats futurs qui stipulent la livraison physique de l'actif. Les contrats réglés en espèces n'impliquent pas de livraison physique.
Comprendre les points de livraison
Le point de livraison est un élément essentiel dans la rédaction des contrats à terme. Le point de livraison choisi affectera le prix ou le coût net de livraison de l' actif sous-jacent. Les conditions de livraison garantissent la valeur des marchandises livrées. Avec la livraison physique, le prix des marchandises diffère selon le lieu en raison des coûts de transport de leur source au point de livraison. Ainsi, pour spécifier un prix unique d'une marchandise à des fins contractuelles, le point de livraison est un détail essentiel.
La majorité des participants au marché à terme négocient de manière spéculative et la plupart n'envisagent pas de prendre livraison des matières premières physiques dans les contrats à terme. Ces acheteurs spéculatifs achètent des contrats à terme parce qu'ils pensent que le prix de la marchandise sous-jacente va augmenter, et non parce qu'ils sont intéressés à prendre livraison de plusieurs milliers de barils de pétrole ou de plusieurs milliers de têtes de bétail. Prendre livraison nécessite de disposer des ressources nécessaires pour stocker et commercialiser ces ressources auprès d'acheteurs finaux potentiels.
Les acheteurs de contrats à terme qui souhaitent recevoir la marchandise physique espèrent souvent fixer un prix sur la marchandise qu'ils utilisent dans la production. En achetant un contrat à terme, ils espèrent réduire le risque de mouvements de prix défavorables d'un actif.
Exemples de points de livraison
Le point de livraison est le plus souvent une importante plaque tournante du transport pour la marchandise transigée. La variation des prix due au point de livraison est facilement observable dans les prix de l'essence. Si vous partez en road trip entre les villes, vous remarquerez le plus souvent des changements graduels du prix moyen de l'essence. Les prix sont les plus bas autour des grands centres de raffinage du pétrole.
contrats à terme exécutés sur le gaz naturel et le gaz naturel liquéfié (GNL) du New York Mercantile Exchange ( NYMEX ) est le Henry Hub,. un gazoduc situé à Erath, en Louisiane.
Les contrats à terme sur le maïs et le soja exécutés par le Chicago Board of Trade ( CBOT ) concernent des terminaux sur une section de 204 milles de la rivière Illinois
Les bovins et les porcs vivants arrivent dans divers parcs à bétail et abattoirs répartis entre cinq régions ou territoires
Les contrats à terme sur le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) sont échangés sur le NYMEX et ont un point de livraison au Cushing Hub dans l'Oklahoma
Considérations particulières
Lorsque la livraison a lieu, un bon de souscription ou un reçu au porteur, qui représente une quantité et une qualité spécifiées d'une marchandise à un endroit précis, passe du vendeur à l'acheteur. Le paiement intégral a alors lieu. L'acheteur a le droit de retirer la marchandise de l'entrepôt. Souvent, un acheteur laissera le produit sur le lieu de stockage et paiera des frais de stockage périodiques. Les échanges fixent également des frais pour de nombreux aspects du processus de livraison.
Il est crucial de choisir avec soin le point de livraison des produits. Les sites nationaux peuvent présenter un ensemble d'exigences légales, fiscales et réglementaires qui diffèrent considérablement de celles encourues en définissant un site étranger comme point de livraison. Ces différences peuvent être suffisamment importantes pour rendre un accord donné irréalisable, voire impossible.
Points forts
Les contrats à terme spécifieront un produit standardisé à livrer à un point de livraison spécifique (ou des points s'il existe plusieurs lieux géographiques).
Un point de livraison est un lieu convenu où l'actif sous-jacent lié à un contrat dérivé arrivé à expiration est physiquement livré du court au long.
En fonction de la matière première à livrer, les frais de stockage et de livraison varieront et seront répercutés sur le prix du contrat dérivé.
