Les contrats d'avenir

Les contrats à terme, souvent appelés contrats à terme, sont des accords qui obligent les commerçants à acheter ou à vendre des actifs à l'avenir à un prix et à une date spécifiques. Ces instruments financiers sont fréquemment utilisés à la fois par les opérateurs de couverture et les spéculateurs comme moyen d'anticiper potentiellement les mouvements de prix futurs, soit pour se couvrir contre les risques, soit pour réaliser des bénéfices.

Un contrat à terme précise le nombre d'unités d'un actif qui seront achetées ou vendues, ainsi que le prix et le moment où l'actif « changera de mains ». Le règlement du contrat se produit lorsqu'il atteint sa date d'expiration, à quel point celui qui détient les contrats à terme est obligé d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent au prix convenu.

Bien que les contrats à terme puissent être détenus jusqu'à leur expiration, de nombreux spéculateurs et commerçants préfèrent acheter et vendre les contrats sur le marché libre avant leur expiration. Après avoir pris une position sur un contrat à terme, il existe trois actions principales que les traders à terme peuvent utiliser pour sortir de leurs positions. Le premier et le plus courant est la compensation, qui fait référence à l'acte de clôturer une position en en créant une autre de valeur et de taille égales. La deuxième alternative courante est connue sous le nom de roulement. Les traders à terme peuvent décider de reconduire (étendre) leur position avant la fin du contrat. Pour ce faire, ils compensent d'abord leur position, puis ouvrent un nouveau lot de contrats à terme de même taille, mais avec une date d'expiration différente (plus éloignée dans le futur). La troisième option consiste simplement à attendre la date d'expiration et le règlement du contrat. Lors du règlement, toutes les parties impliquées sont légalement tenues d'échanger leurs actifs (ou espèces) en fonction de leur position sur contrat à terme.

Bien que les contrats à terme soient un type de dérivé, ils diffèrent des autres dérivés familiers tels que les options et les contrats à terme. Les options donnent à un trader le choix d'acheter un actif à un moment précis, mais n'exigent pas qu'il le fasse réellement, tandis que l'exécution est une exigence dans un contrat à terme. Les contrats à terme sont très similaires aux contrats à terme, mais sont généralement des accords informels ou privés conclus entre deux parties, plutôt que des contrats négociés via une bourse formelle. De plus, les contrats à terme ont tendance à offrir aux commerçants plus de flexibilité lorsqu'il s'agit de personnaliser les conditions, tandis que les contrats à terme sont standardisés et plus restrictifs.

Plusieurs types d'actifs différents peuvent être négociés à l'aide de contrats à terme, tels que les devises fiduciaires, les actions, les indices,. les titres de créance émis par le gouvernement et les crypto-monnaies. Le pétrole, les métaux précieux, les produits agricoles et d'autres matières premières sont également échangés par le biais de contrats à terme.

Au-delà des différents actifs sous-jacents sur lesquels les contrats à terme peuvent être basés, il existe également deux manières différentes de régler les contrats. Dans les règlements physiques, l'actif sous-jacent est physiquement livré à la partie qui a accepté de l'acheter. Les règlements en espèces, en revanche, n'impliquent pas le transfert direct de l'actif. Un exemple de contrats à terme réglés en espèces est le marché CME Bitcoin Futures, qui n'échange pas réellement de Bitcoins mais uniquement des contrats en espèces en fonction de la performance du marché de la crypto-monnaie sous-jacente.

Comme avec la plupart des instruments d'investissement et de trading, les traders à terme utilisent souvent des indicateurs d'analyse technique ainsi qu'une analyse fondamentale pour obtenir de plus amples informations sur l'évolution des prix des marchés des contrats à terme.

Points forts

• Un contrat à terme permet à un investisseur de spéculer sur la direction d'un titre, d'une matière première ou d'un instrument financier, long ou court, en utilisant un effet de levier.

• Les contrats à terme sont des dérivés financiers qui obligent l'acheteur à acheter un actif sous-jacent (ou le vendeur à vendre cet actif) à un prix et à une date futurs prédéterminés.

• Les contrats à terme sont également souvent utilisés pour couvrir le mouvement des prix de l'actif sous-jacent afin d'aider à prévenir les pertes dues à des changements de prix défavorables.

FAQ

Que se passe-t-il si un contrat à terme est détenu jusqu'à son expiration ?

À moins que la position contractuelle ne soit clôturée avant son expiration, le short est obligé d'effectuer la livraison au long, qui est obligé de le prendre. Selon les contrats, les valeurs échangées peuvent être réglées en espèces. Le plus souvent, le trader paiera ou recevra simplement un règlement en espèces selon que l'actif sous-jacent a augmenté ou diminué pendant la période de détention de l'investissement. Dans certains cas, cependant, les contrats à terme exigeront une livraison physique. Dans ce scénario, l'investisseur détenant le contrat à l'expiration serait responsable du stockage des marchandises et devrait couvrir les coûts de manutention, de stockage physique et d'assurance.

Qui utilise les contrats à terme ?

Les spéculateurs peuvent utiliser des contrats à terme pour parier sur le prix futur d'un actif ou d'un titre. Les opérateurs de couverture utilisent des contrats à terme pour verrouiller un prix aujourd'hui afin de réduire l'incertitude du marché entre maintenant et le moment où le bien doit être livré ou reçu. Les arbitres négocient des contrats à terme sur ou entre des marchés connexes, en profitant des erreurs d'évaluation théoriques qui peuvent exister temporairement.

Comment puis-je négocier des contrats à terme ?

En fonction de votre courtier et de l'état de votre compte auprès de ce courtier, vous pouvez être éligible pour négocier des contrats à terme. Vous aurez besoin d'un compte sur marge et serez autorisé à le faire. Les traders qualifiés aux États-Unis auront souvent la possibilité de négocier des contrats à terme sur différentes bourses telles que le Chicago Mercantile Exchange (CME), ICE Futures US (Intercontinental Exchange) et le CBOE Futures Exchange (CFE).

Les contrats à terme et les contrats à terme sont-ils la même chose ?

Ces deux types de contrats dérivés fonctionnent à peu près de la même manière, mais la principale différence est que les contrats à terme sont négociés en bourse et ont des spécifications de contrat standardisées. Ces échanges sont hautement réglementés et fournissent des données transparentes sur les contrats et les prix. Les contrats à terme, en revanche, se négocient de gré à gré (OTC) avec des conditions et des spécifications contractuelles personnalisées par les deux parties concernées.

Pourquoi s'appelle-t-il un contrat à terme ?

Un contrat à terme tire son nom du fait que l'acheteur et le vendeur du contrat conviennent aujourd'hui d'un prix pour un actif ou un titre qui doit être livré dans le futur.