Volatilité
Qu'est-ce que la volatilité en termes simples ?
La volatilité est le degré auquel un titre (ou un indice, ou le marché dans son ensemble) varie en prix ou en valeur au cours d'une période de temps donnée.
La volatilité fait référence à la fois à la fréquence à laquelle un titre change de prix et à la mesure dans laquelle il change de prix. En règle générale, plus un titre est volatil, plus un investissement est risqué. Cela étant dit, des titres plus volatils peuvent également offrir des rendements plus substantiels.
Les investisseurs tolérants au risque et intéressés par la croissance ont tendance à aimer les titres et les marchés volatils en raison de leur potentiel de hausse plus élevé, tandis que les investisseurs averses au risque qui préfèrent des rendements modestes mais stables et un risque plus faible ont tendance à éviter les investissements très volatils.
Qu'est-ce qui cause la volatilité sur le marché ?
En ce qui concerne le marché dans son ensemble, la volatilité est souvent liée à des facteurs macroéconomiques plutôt qu'à des problèmes spécifiques à l'industrie ou à l'entreprise. Ceux-ci peuvent inclure des choses comme une inflation anormalement élevée ou faible, des hausses de taux d'intérêt,. des événements géopolitiques comme un conflit international, des récessions économiques,. des problèmes de chaîne d'approvisionnement et même ce que l'on appelle des forces majeures comme des catastrophes environnementales ou des épidémies virales comme le COVID- 19 pandémie. Dans de nombreux cas, une combinaison de ces types de facteurs peut catalyser la volatilité à l'échelle du marché.
Pendant les périodes de volatilité à l'échelle du marché, les investisseurs averses au risque ont tendance à déplacer leur argent vers des titres plus sûrs et plus stables comme les métaux précieux, les obligations d'État ou les actions privilégiées,. selon leur tolérance au risque individuelle.
Qu'est-ce qui cause la volatilité de certaines actions ?
Les actions individuelles peuvent connaître une volatilité indépendante du marché dans son ensemble. Certaines actions sont connues pour être plus volatiles que d'autres, et généralement, plus le volume de négociation d'une action est faible, plus elle est susceptible d'être volatile. En effet, les transactions individuelles d'un grand nombre d'actions peuvent affecter le prix d'une action de manière beaucoup plus substantielle lorsque moins d'investisseurs négocient cette action.
En règle générale, les sociétés dont le volume de transactions est plus élevé sont moins volatiles car les achats et les ventes d'un grand nombre d'actions se produisent fréquemment et se compensent parfois. Cela étant dit, dans certains cas, des entreprises bien connues qui sont constamment sous les yeux du public (pensez à Tesla, Amazon, Meta, etc.), ont une grande capitalisation boursière et connaissent un énorme volume de transactions quotidiennes sont parfois plus volatiles que moins- des actions connues qui n'ont pas une personnalité aussi publique et qui ne sont pas négociées aussi lourdement.
Les actions individuelles peuvent également connaître une volatilité à court terme autour de certains événements. La sortie d'un nouveau produit; l'embauche, le licenciement ou la retraite d'un dirigeant ; ou le buzz autour d'un prochain appel de résultats peut tous envoyer le prix d'une action pour une chute temporaire jusqu'à ce que les choses se soient calmées.
Comment les investisseurs peuvent-ils profiter de la volatilité ?
Il existe de nombreuses façons pour les investisseurs d'intégrer la volatilité dans leurs stratégies de trading, mais toutes impliquent des risques. Un investisseur moyen qui achète et conserve la valeur pourrait identifier quelques actions qu'il aime, garder un œil sur les mouvements de prix et la volatilité, puis acheter dans chaque action lorsque son prix semble relativement bas (c'est-à-dire lorsqu'il approche d'un niveau de support établi ) afin ils ont plus à gagner lorsque le prix de l'action remonte à plus long terme.
Les investisseurs plus actifs et à court terme (comme les day traders et les swing traders) utilisent la volatilité pour prendre des décisions d'achat et de vente beaucoup plus fréquemment. Les day traders visent à acheter à bas prix et à vendre à prix élevé plusieurs fois au cours d'une même journée, et les swing traders font de même au fil des jours ou des semaines. Les deux types de commerçants utilisent la volatilité des prix à court terme pour tirer profit des transactions.
Les traders d'options qui veulent simplement parier sur une volatilité élevée mais ne savent pas si le prix d'une action va monter ou descendre peuvent acheter des chevauchements ( options de vente et d' achat à parité pour la même action qui expirent en même temps) afin qu'ils puissent profiter du mouvement des prix dans n'importe quelle direction.
De plus, les investisseurs qui cherchent à parier sur une volatilité accrue peuvent investir dans des titres qui suivent le VIX,. un indice qui tente de suivre la volatilité implicite du marché en mesurant le volume des options de vente par rapport aux options d'achat sur l' indice boursier S&P 500 .
Comment la volatilité est-elle mesurée ?
Il existe plusieurs façons de mesurer et d'interpréter la volatilité, mais le plus souvent, les investisseurs utilisent l'écart type pour déterminer dans quelle mesure le cours d'une action est susceptible de changer.
Qu'est-ce que l'écart type ?
L'écart -type nous indique dans quelle mesure le prix d'une action était susceptible de changer un jour donné (dans les deux sens, positif ou négatif) sur une période donnée.
Comment calculer l'écart type du cours d'une action ?
Pour calculer l'écart type, choisissez d'abord une période de temps (par exemple, 10 jours).
Prenez une moyenne des cours de clôture d'une action pour cette période.
Calculez la différence entre le cours de clôture de chaque jour et le cours de clôture moyen de l'action pour cette période.
Mettez chacune de ces différences au carré.
Additionnez les différences au carré.
Divisez cette somme par le nombre de points de données dans l'ensemble (par exemple, si la période est de 10 jours, divisez la somme par 10).
Prenez la racine carrée du résultat pour trouver l'écart-type de l'action pour la période en question.
Le nombre résultant sera en dollars et en cents, donc la comparaison de l'écart type entre deux actions ne peut pas vous dire à quel point elles sont volatiles l'une par rapport à l'autre, car différentes actions ont des prix moyens différents. Par exemple, si l'action A a un prix moyen de 200 $ et que l'action B a un prix moyen de 100 $, un écart type de 5 $ serait beaucoup plus important pour l'action B que pour l'action A.
Pour comparer les écarts-types entre les actions, utilisez la même période pour calculer un écart-type pour chaque action, puis divisez l'écart-type de chaque action par son prix moyen sur la période en question. Les chiffres qui en résultent sont des pourcentages et peuvent donc être comparés les uns aux autres de manière plus significative.
Exemple de calcul de l'écart type : Adhésifs Acme
Disons que nous voulons trouver l'écart type du cours de l'action d'une société fictive appelée Acme Adhesives au cours d'une semaine de négociation particulière de cinq jours. Supposons que l'action a clôturé à 19 $, 22 $, 21,50 $, 23 $ et 24 $ cette semaine-là.
Trouvons d'abord le cours de clôture moyen de la semaine.
Moyenne = (19 + 22 +21,50 + 23 + 24) / 5
Moyenne = 109,5 / 5
Moyenne = 21,9
Ensuite, nous devons trouver la différence entre chaque cours de clôture et le cours de clôture moyen pour la période de cinq jours en question.
19 – 21,9 = -2,9
22 – 21,9 = 0,1
21,5 – 21,9 = -0,4
23 – 21,9 = 1,1
24 – 21,9 = 2,1
Ensuite, nous devons mettre au carré chacune de ces différences.
(-2,9) * (-2,9) = 8,41
0,1 * 0,1 = 0,01
(-0,4) * (-0,4) = 0,16
1,1 * 1,1 = 1,21
2,1 * 2,1 = 4,41
Ensuite, nous devons ajouter ces différences au carré.
8,41 + 0,01 + 0,16 + 1,21 + 4,41 = 14,2
Ensuite, nous devons diviser cette somme par le nombre de points de données dans l'ensemble (c'est-à-dire le nombre de jours que nous examinons)
14,2 / 5 = 2,84
Enfin, nous devons prendre la racine carrée de ce résultat.
√ 2,84 = 1,69
Ainsi, l'écart type du cours de l'action Acme Adhesives pour la période de cinq jours en question est de 1,69 $. Si nous divisons cela par le prix moyen de l'action pour la période (21,90 $), nous obtenons 0,077, ce qui nous indique que le prix de l'action était susceptible de s'écarter de sa moyenne d'environ 8 % chaque jour pendant cette période.
Qu'est-ce que l'indice de volatilité (VIX) ?
L'indice de volatilité, ou VIX, est un indice créé par le Chicago Board Options Exchange conçu pour suivre la volatilité implicite du marché en fonction des variations de prix des options sur l'indice S&P 500 avec des dates d'expiration à venir.
Les analystes considèrent le VIX comme une mesure de la peur et de l'incertitude dans la communauté des investisseurs, car il représente les attentes de volatilité du marché pour le mois prochain environ. Étant donné que le S&P 500 suit 500 des plus grandes actions américaines par capitalisation boursière ajustée au flottant, il est considéré comme une bonne représentation du marché boursier américain, et par la suite, le VIX est considéré comme une bonne représentation de la position courte du marché boursier américain. -anticipations de volatilité à terme.
Points forts
Il existe plusieurs façons de mesurer la volatilité, y compris les coefficients bêta, les modèles d'évaluation des options et les écarts-types des rendements.
La volatilité représente la mesure dans laquelle les prix d'un actif oscillent autour du prix moyen - c'est une mesure statistique de sa dispersion des rendements.
La volatilité est une variable importante pour le calcul des prix des options.
Les actifs volatils sont souvent considérés comme plus risqués que les actifs moins volatils car on s'attend à ce que le prix soit moins prévisible.
