Alan Greenpan

Qui est Alan Greenspan ?

Alan Greenspan est un économiste américain qui a été président du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale (Fed), la banque centrale des États-Unis, de 1987 à 2006. Dans ce rôle, il a également été président du Federal Open Market . (FOMC), qui est le principal comité de politique monétaire de la Fed qui prend des décisions sur les taux d'intérêt et la gestion de la masse monétaire américaine.

Greenspan est surtout connu pour avoir largement présidé la Grande Modération , une période d' inflation et de croissance macroéconomique relativement stable , qui a duré du milieu des années 1980 à la crise financière de 2007.

Petite enfance et éducation

Alan Greenspan est né à New York le 6 mars 1926. Il a obtenu son baccalauréat, sa maîtrise et son doctorat en économie, tous de l'Université de New York, ainsi que des études d'économie à l'Université de Columbia au début des années 1950 sous la direction d'Arthur Burns, qui servirait plus tard deux mandats consécutifs en tant que président du Conseil des gouverneurs de la Fed.

Le premier emploi de Greenspan, en 1948, n'était pas au gouvernement mais pour une organisation à but non lucratif analysant la demande d'acier, d'aluminium et de cuivre. Après cela, Greenspan a dirigé une société de conseil économique à New York, Townsend-Greenspan & Co., Inc., de 1954 à 1974 et de 1977 à 1987. Greenspan a commencé sa carrière dans le secteur public en 1974 lorsqu'il a été président de la Conseil présidentiel des conseillers économiques (CEA) sous la direction du président Gerald Ford.

En 1987, Greenspan est devenu le 13e président de la Fed, en remplacement de Paul Volcker. Le président Ronald Reagan a été le premier à nommer Greenspan au poste, mais trois autres présidents, George HW Bush, Bill Clinton et George W. Bush, l'ont nommé pour quatre mandats supplémentaires. Son mandat de président a duré plus de 18 ans avant qu'il ne prenne sa retraite en 2006 pour être remplacé par Ben Bernanke. Après son départ, il a publié ses mémoires, The Age of Turbulence, et a lancé sa propre société de conseil basée à Washington DC, Greenspan Associates LLC.

Alan Greenspan était connu pour être habile à obtenir un consensus parmi les membres du conseil d'administration de la Fed sur les questions politiques et pour avoir servi pendant l'une des crises économiques les plus graves de la fin du XXe siècle, à la suite du krach boursier de 1987. Après ce krach, il a plaidé pour une forte baisse des taux d'intérêt afin d'empêcher l'économie de sombrer dans une profonde dépression.

En bref

Alan Greenspan a reçu la médaille présidentielle de la liberté de George W. Bush, faisant de lui le seul président de la Fed à recevoir le prix.

Politiques et actions d'Alan Greenspan

Greenspan a présidé l'une des périodes les plus prospères de l'histoire américaine, grâce en grande partie, selon ses partisans, à sa direction de la Fed. Pourtant, certaines de ses politiques et actions étaient controversées, soit à l'époque, soit rétrospectivement.

Opinions sur l'inflation

Au début de sa carrière, Greenspan a acquis la réputation d'être belliciste sur l'inflation,. en partie à cause de son plaidoyer pour un retour à l'étalon-or dans la politique monétaire dans l'essai de 1967 "L'or et la liberté économique".

Sa position prétendument «faucon» a été décrite par les premiers critiques comme une préférence pour sacrifier la croissance économique en échange de la prévention de l'inflation. Greenspan a finalement renversé ces opinions en tant que chef de la Fed ; dans un discours de 1998, il a concédé que la nouvelle économie pourrait ne pas être aussi sensible à l'inflation qu'il l'avait d'abord pensé.

En pratique, l'approche soi-disant belliciste de Greenspan était flexible, c'est le moins qu'on puisse dire. Il était clairement disposé à risquer l'inflation dans des conditions susceptibles de créer une grave dépression et a certainement poursuivi une politique d'argent généralement facile par rapport à son prédécesseur, Paul Volcker. En particulier, au début des années 2000, Greenspan a présidé à la réduction des taux d'intérêt à des niveaux jamais vus depuis de nombreuses décennies.

Flip-Flop sur les taux d'intérêt

En 2000, Greenspan a préconisé de réduire les taux d'intérêt après l' éclatement de la bulle Internet. Il l'a fait à nouveau en 2001 après le 11 septembre, l'attentat contre le World Trade Center. Après le 11 septembre, Greenspan a conduit le FOMC à réduire immédiatement le taux des fonds fédéraux de 3,5 % à 3 %, et, dans les mois suivants, il a travaillé à abaisser ce taux à un niveau record (à l'époque) de 1,13 % et à maintenir il y pour une année complète.

Certains ont critiqué ces baisses de taux comme ayant le potentiel de gonfler les bulles des prix des actifs aux États-Unis. Les politiques pro-inflationnistes de Greenspan, en particulier pendant cette période, sont aujourd'hui généralement considérées comme ayant contribué à la bulle immobilière américaine, à la crise financière des subprimes qui a suivi et à la Grande Récession,. bien que cela soit bien sûr contesté par Greenspan et ses alliés.

Encourager les prêts hypothécaires à taux variable

Dans un discours de 2004, Greenspan a suggéré que davantage de propriétaires devraient envisager de contracter des hypothèques à taux ajustables (ARM) où le taux d'intérêt s'ajuste aux taux d'intérêt en vigueur sur le marché. Sous le mandat de Greenspan, les taux d'intérêt ont ensuite augmenté à mesure que l'inflation s'accélérait. Cette augmentation a réinitialisé bon nombre de ces prêts hypothécaires à des paiements beaucoup plus élevés, créant encore plus de détresse pour de nombreux propriétaires et exacerbant l'impact de cette crise.

Le "Greenspan Put"

Le " Greenspan put " était une stratégie de politique monétaire populaire dans les années 1990 et 2000 sous Greenspan. Tout au long de son règne, il a tenté d'aider à soutenir l'économie américaine en utilisant activement le taux des fonds fédéraux pour abaisser agressivement les taux d'intérêt afin de lutter contre la déflation des bulles des prix des actifs.

L'option de vente de Greenspan a créé un aléa moral substantiel sur les marchés financiers. Les investisseurs informés pourraient s'attendre à ce que la Fed prenne des mesures prévisibles qui renfloueraient les pertes des investisseurs, ce qui fausserait les incitations des acteurs du marché. Cela a créé un environnement où les investisseurs ont été encouragés à prendre des risques excessifs car la politique monétaire de la Fed avait tendance à limiter intrinsèquement leurs pertes potentielles en cas de ralentissement du marché, de la même manière que l'achat d' options de vente sur le marché libre.

L'essentiel

Comme beaucoup d'autres responsables gouvernementaux, le succès des cinq mandats d'Alan Greenspan en tant que président de la Fed dépendra de qui vous demandez. Cependant, il est certainement vrai que Greenspan a dû faire face à d'énormes défis au cours de son mandat, tels que le krach boursier de 1987 et les attaques contre le World Trade Center.

Dans l'ensemble, Greenspan a contribué à l'avènement d'une économie américaine forte dans les années 1990. L'opinion sur la mesure dans laquelle ses actions ont causé la récession économique qui a commencé peu de temps après la fin de son mandat varie.

Points forts

• La politique de Greenspan a été définie par la Grande Modération, ou le maintien à long terme d'une inflation et d'une croissance économique faibles et stables.

• Greenspan est considéré par certains comme belliciste dans ses préoccupations concernant l'inflation. Il a été critiqué pour s'être davantage concentré sur le contrôle des prix que sur la réalisation du plein emploi.

• Alan Greenspan est un économiste américain et ancien président de la Réserve fédérale.

• La politique monétaire expansionniste d'"argent facile" attribuée au mandat de Greenspan a été en partie accusée d'avoir alimenté la bulle Internet de 2000 et la crise financière de 2008.

• Le mandat de Greenspan en tant que président a commencé avec le défi immédiat de faire face au krach boursier historique de 1987.

FAQ

Quel âge a Alan Greenspan ?

Alan Greenspan est né le 6 mars 1926, ce qui fait de lui 95 ans en juin 2021.

Qui a remplacé Alan Greenspan ?

Ben Bernanke a remplacé Alan Greenspan en tant que président de la Fed lorsqu'il a été nommé en 2006. Bernanke a servi jusqu'en 2014.

Qui est la femme d'Alan Greenspan ?

Alan Greenspan a épousé la journaliste Andrea Mitchell en 1997.

Combien de temps Alan Greenspan a-t-il été président de la Réserve fédérale ?

Alan Greenspan a été président de la Fed de 1987 à 2006, pour un total de cinq mandats.

Qui a nommé Alan Greenspan ?

Le président Ronald Reagan a nommé Alan Greenspan président de la Fed en 1987.

Que fait Alan Greenspan maintenant ?

Après son passage à la Fed, Greenspan a travaillé comme conseiller par l'intermédiaire de sa société, Greenspan Associates LLC.