Áframhaldandi gildi
Hvert er verðmæti rekstraráhyggjunnar?
Verðmæti áframhaldandi fyrirtækja er verðmæti sem gerir ráð fyrir að fyrirtækið verði áfram í viðskiptum um óákveðinn tíma og haldi áfram að vera arðbært. Verðmæti áframhaldandi áhyggjuefna er einnig þekkt sem heildarvirði. Þetta er frábrugðið því verðmæti sem myndi verða að veruleika ef eignir þess yrðu leystar — slitavirðið — vegna þess að áframhaldandi starfsemi hefur getu til að halda áfram að afla hagnaðar, sem stuðlar að verðmæti þess. Fyrirtæki ætti alltaf að teljast áframhaldandi fyrirtæki nema full ástæða sé til að ætla að það muni hætta starfsemi.
Hvernig virkar verðmæti áhyggjuefna
Mismunurinn á rekstrarvirði fyrirtækis og slitavirði þess er þekktur sem viðskiptavild. Viðskiptavild samanstendur af óefnislegum eignum, svo sem vörumerkjum fyrirtækja, vörumerkjum, einkaleyfum og hollustu viðskiptavina. Venjulega mun rekstrarvirðið vera hærra en slitavirðið. Þegar fyrirtæki er keypt er kaupverðið venjulega byggt á rekstrarvirði þess. Þetta þýðir að fyrirtæki sem verið er að kaupa getur innheimt verðlagningarálag sem er hærra en verðmæti eigna þess og tekur mið af verðmæti framtíðararðsemi þess, óefnislegra eigna og viðskiptavildar.
Verðmæti áframhaldandi áhyggju á móti slitavirði
Rekstrarvirði fyrirtækis er venjulega mun hærra en slitavirði þess vegna þess að það felur í sér óefnislegar eignir og tryggð viðskiptavina sem og hugsanlega framtíðarávöxtun. Slitavirði fyrirtækis verður jafnvel lægra en verðmæti áþreifanlegra eigna fyrirtækisins, vegna þess að fyrirtækið gæti þurft að selja efnislegar eignir sínar með afslætti — oft djúpum afslætti — til að slíta þeim áður en starfsemi er hætt. Dæmi um áþreifanlegar eignir sem gætu verið seldar með tapi eru búnaður, óseldar birgðir, fasteignir, farartæki, einkaleyfi og önnur hugverk (IP), húsgögn og innréttingar.
Að slíta áframhaldandi fyrirtæki getur leitt til slæms orðspors fyrir fjárfesta.
Venjulega er slitavirði beitt þegar fjárfestum finnst fyrirtæki ekki lengur hafa verðmæti sem áframhaldandi fyrirtæki og þeir vilja vita hversu mikið þeir geta fengið með því að selja efnislegar eignir fyrirtækisins og óefnislegar eignir þess sem hægt er að selja, s.s. IP. Fyrirtæki eða fjárfestir sem er að kaupa fyrirtæki getur borið rekstrarvirði þess fyrirtækis saman við slitavirði þess til að ákveða hvort það sé fjárhagslega þess virði að reka fyrirtækið áfram eða hvort hagkvæmara sé að slíta því.
Hins vegar, að slíta fyrirtæki þýðir að segja upp öllum starfsmönnum þess, og ef fyrirtækið er lífvænlegt getur það haft neikvæðar afleiðingar, ekki aðeins fyrir uppsagna starfsmenn heldur einnig fyrir fjárfestirinn sem tók ákvörðun um að slíta heilbrigt fyrirtæki. Að slíta áframhaldandi fyrirtæki getur gefið fjárfesti slæmt orðspor meðal hugsanlegra yfirtökumarkmiða í framtíðinni.
Dæmi um áframhaldandi áhyggjugildi
Segjum til dæmis að slitavirði Widget Corp. sé $10 milljónir. Þessi summa táknar núvirði birgða, bygginga og annarra áþreifanlegra eigna sem hægt er að selja að því gefnu að fyrirtækið sé að fullu slitið. Hins vegar gæti rekstrarvirði Widget Corp. mjög vel verið 60 milljónir Bandaríkjadala, þar sem orðspor fyrirtækisins fyrir að vera leiðandi græjuframleiðandi í heiminum og eignarhald þess á einkaleyfum og tilheyrandi réttindum fyrir græjuframleiðslu þýðir að fyrirtækið ætti að hafa stórt og stöðugt streymi framtíðarsjóðstreymis.
Hápunktar
Viðskiptavild er munurinn á rekstrarvirði og slitavirði.
Virkjunarvirði er sú hugmynd að fyrirtæki haldi áfram að vera í viðskiptum og skila hagnaði.
Verðmæti rekstrarfyrirtækja er oft hærra en slitavirði.
