Going-Concern Value

Vad är värdet för pågående oro?

Going concern-värde är ett värde som förutsätter att företaget kommer att vara kvar på obestämd tid och fortsätta att vara lönsamt. Going concern-värdet kallas också totalt värde. Detta skiljer sig från det värde som skulle realiseras om dess tillgångar likviderades — likvidationsvärdet — eftersom en pågående verksamhet har förmågan att fortsätta tjäna en vinst, vilket bidrar till dess värde. Ett företag ska alltid betraktas som ett fortsatt företag om det inte finns en god anledning att tro att det kommer att gå i konkurs.

Hur pågående värde fungerar

Skillnaden mellan ett företags löpande värde och dess likvidationsvärde kallas goodwill. Goodwill består av immateriella tillgångar, såsom företagens varumärken, varumärken, patent och kundlojalitet. Vanligtvis kommer det fortsatta värdet att vara större än likvidationsvärdet. När ett företag förvärvas baseras köpeskillingen vanligtvis på dess löpande värde. Detta innebär att ett företag som förvärvas kan ta ut en prissättningspremie som är högre än värdet på dess tillgångar och tar hänsyn till värdet av dess framtida lönsamhet, immateriella tillgångar och goodwill.

Going-Concern Value vs. Likvidationsvärde

Fortfarandevärdet för ett företag är vanligtvis mycket högre än dess likvidationsvärde eftersom det inkluderar immateriella tillgångar och kundlojalitet samt eventuella framtida avkastningar. Likvidationsvärdet för ett företag kommer till och med att vara lägre än värdet på företagets materiella tillgångar, eftersom företaget kan behöva sälja av sina materiella tillgångar till en rabatt – ofta en djup rabatt – för att likvidera dem innan verksamheten upphör. Exempel på materiella tillgångar som kan säljas med förlust inkluderar utrustning, osålt lager, fastigheter, fordon, patent och annan immateriell egendom (IP), möbler och inventarier.

Att likvidera ett löpande företag kan resultera i ett dåligt rykte för investerarna.

Vanligtvis tillämpas likvidationsvärde när investerare upplever att ett företag inte längre har ett värde som en fortsatt drift, och de vill veta hur mycket de kan få genom att sälja av företagets materiella tillgångar och sådana av dess immateriella tillgångar som kan säljas, som t.ex. IP. Ett företag eller investerare som förvärvar ett företag kan jämföra det företagets löpande värde med dess likvidationsvärde för att avgöra om det är ekonomiskt värt att fortsätta driva företaget eller om det är mer lönsamt att avveckla det.

Att likvidera ett företag innebär dock att man säger upp alla dess anställda, och om företaget är livskraftigt kan det få negativa konsekvenser inte bara för de permitterade utan också för investeraren som fattade beslutet att likvidera ett friskt företag. Att avveckla en fortsatt verksamhet kan ge en investerare ett dåligt rykte bland potentiella framtida uppköpsmål.

Exempel på pågående värde

Anta till exempel att likvidationsvärdet för Widget Corp. är 10 miljoner dollar. Denna summa representerar det aktuella värdet av inventarier, byggnader och andra materiella tillgångar som kan säljas under förutsättning att företaget är helt likviderat. Widget Corps löpande värde kan dock mycket väl vara 60 miljoner dollar, eftersom företagets rykte om att vara världens ledande widgetproducent och dess ägande av patent och tillhörande rättigheter för widgetproduktion gör att företaget bör ha en stor och stadig ström av framtida kassaflöden.

Höjdpunkter

– Goodwill är skillnaden mellan löpande värde och likvidationsvärde.

– Going-concern value är tanken att ett företag ska fortsätta att vara i verksamhet och vara lönsamt.

– Fortsatt driftvärde är ofta högre än likvidationsvärdet.