Wartość kontynuacji działalności
Jaka jest wartość kontynuacji działalności?
Wartość kontynuacji działalności to wartość, która zakłada, że firma pozostanie na rynku w nieskończoność i nadal będzie rentowna. Wartość kontynuacji działalności jest również znana jako wartość całkowita. Różni się to od wartości, jaka zostałaby zrealizowana, gdyby jego aktywa zostały zlikwidowane – wartości likwidacyjnej – ponieważ bieżąca działalność ma zdolność do dalszego przynoszenia zysku, co przyczynia się do jej wartości. Firmę należy zawsze uważać za kontynuującą działalność, chyba że istnieje dobry powód, by sądzić, że zniknie z rynku.
Jak działa wartość kontynuacji działalności
Różnica między wartością kontynuacji działalności spółki a jej wartością likwidacyjną nazywana jest wartością firmy. Wartość firmy składa się z wartości niematerialnych, takich jak nazwy firmowe, znaki towarowe, patenty i lojalność klientów. Zazwyczaj wartość kontynuacji działalności będzie większa niż wartość likwidacyjna. Kiedy firma jest nabywana, cena zakupu jest zazwyczaj oparta na jej wartości kontynuacji działalności. Oznacza to, że przejmowana firma może pobierać premię cenową, która jest wyższa niż wartość jej aktywów i uwzględnia wartość swojej przyszłej rentowności, wartości niematerialnych i wartości firmy.
Wartość kontynuacji działalności a wartość likwidacyjna
Wartość kontynuacji działalności firmy jest zwykle znacznie wyższa niż jej wartość likwidacyjna, ponieważ obejmuje aktywa niematerialne i lojalność klientów, a także wszelkie potencjalne przyszłe zwroty. Wartość likwidacyjna firmy będzie nawet niższa od wartości aktywów materialnych firmy, ponieważ firma może być zmuszona do wyprzedaży aktywów materialnych z dyskontem – często dużym dyskontem – aby je zlikwidować przed zaprzestaniem działalności. Przykłady aktywów materialnych, które mogą zostać sprzedane ze stratą, obejmują sprzęt, niesprzedane zapasy, nieruchomości, pojazdy, patenty i inną własność intelektualną (IP), meble i wyposażenie.
Likwidacja działającej firmy może skutkować złą reputacją inwestorów.
Zwykle wartość likwidacyjną stosuje się, gdy inwestorzy czują, że firma nie ma już wartości jako kontynuacja działalności i chcą wiedzieć, ile mogą uzyskać, sprzedając aktywa materialne firmy i takie wartości niematerialne, jakie można sprzedać, takie jak IP. Firma lub inwestor, który przejmuje firmę, może porównać jej wartość kontynuacji działalności z jej wartością likwidacyjną, aby zdecydować, czy opłaca się kontynuować działalność firmy, czy też bardziej opłaca się ją zlikwidować.
Likwidacja firmy oznacza jednak zwolnienie wszystkich jej pracowników, a jeśli firma jest rentowna, może to mieć negatywne konsekwencje nie tylko dla zwalnianych pracowników, ale także dla inwestora, który podjął decyzję o likwidacji zdrowej firmy. Likwidacja kontynuacji działalności może dać inwestorowi złą reputację wśród potencjalnych przyszłych celów przejęć.
Przykład wartości kontynuacji działalności
Załóżmy na przykład, że wartość likwidacyjna Widget Corp. wynosi 10 milionów dolarów. Suma ta reprezentuje bieżącą wartość zapasów, budynków i innych środków trwałych,. które można sprzedać przy założeniu całkowitej likwidacji firmy. Jednak wartość kontynuacji działalności Widget Corp. może równie dobrze wynosić 60 milionów dolarów, ponieważ reputacja firmy jako wiodącego na świecie producenta widgetów oraz posiadanie patentów i powiązanych praw do produkcji widgetów oznacza, że firma powinna mieć dużą i stałą strumień przyszłych przepływów pieniężnych.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Wartość firmy to różnica między wartością kontynuacji działalności a wartością likwidacyjną.
Wartość kontynuacji działalności to idea, że firma będzie nadal działać i przynosić zyski.
Wartość kontynuacji działalności jest często wyższa niż wartość likwidacyjna.
