Valore di continuità

Qual è il valore della continuità aziendale?

Il valore della continuità aziendale è un valore che presuppone che l'azienda rimarrà in attività a tempo indeterminato e continuerà a essere redditizia. Il valore della continuità aziendale è anche noto come valore totale. Questo differisce dal valore che si realizzerebbe se le sue attività fossero liquidate - il valore di liquidazione - perché un'operazione in corso ha la capacità di continuare a realizzare un profitto, che contribuisce al suo valore. Un'azienda dovrebbe sempre essere considerata un'impresa in attività, a meno che non vi sia una buona ragione per ritenere che cesserà l'attività.

Come funziona il valore continuativo

La differenza tra il valore di continuità aziendale di una società e il suo valore di liquidazione è nota come avviamento. L'avviamento è costituito da attività immateriali, come nomi di marchi aziendali, marchi di fabbrica, brevetti e fidelizzazione dei clienti. Tipicamente il valore della continuità aziendale sarà maggiore del valore di liquidazione. Quando una società viene acquisita, il prezzo di acquisto si basa in genere sul suo valore di continuità aziendale. Ciò significa che una società acquisita può addebitare un premio di prezzo superiore al valore delle sue attività e tiene conto del valore della sua redditività futura, delle attività immateriali e dell'avviamento.

Valore di continuità aziendale e valore di liquidazione

Il valore di continuità aziendale di un'azienda è in genere molto più elevato del suo valore di liquidazione perché include attività immateriali e fidelizzazione dei clienti, nonché qualsiasi potenziale rendimento futuro. Il valore di liquidazione di una società sarà anche inferiore al valore delle attività materiali della società, perché la società potrebbe dover vendere le proprie attività materiali a uno sconto, spesso uno sconto profondo, per liquidarle prima di cessare l'attività. Esempi di beni materiali che potrebbero essere venduti in perdita includono attrezzature, inventario invenduto, immobili, veicoli, brevetti e altre proprietà intellettuali (PI), mobili e arredi.

La liquidazione di una società in attività può comportare una cattiva reputazione per gli investitori.

Di solito, il valore di liquidazione viene applicato quando gli investitori ritengono che un'azienda non abbia più valore come impresa in attività e vogliono sapere quanto possono ottenere svendendo le attività materiali dell'azienda e le sue attività immateriali che possono essere vendute, come IP. Una società o un investitore che sta acquisendo una società può confrontare il valore di continuità aziendale di quella società con il suo valore di liquidazione per decidere se è finanziariamente utile continuare a gestire la società o se è più redditizio liquidarla.

Tuttavia, liquidare un'azienda significa licenziare tutti i suoi dipendenti e, se l'azienda è redditizia, ciò può avere conseguenze negative non solo per i lavoratori licenziati ma anche per l'investitore che ha preso la decisione di liquidare un'azienda sana. La liquidazione di un'impresa in attività può dare a un investitore una cattiva reputazione tra i potenziali obiettivi di acquisizione futuri.

Esempio di valore di continuità aziendale

Ad esempio, supponiamo che il valore di liquidazione di Widget Corp. sia di $ 10 milioni. Tale importo rappresenta il valore attuale di rimanenze, fabbricati e altri beni materiali che possono essere ceduti supponendo che la società sia completamente liquidata. Tuttavia, il valore della continuità aziendale di Widget Corp. potrebbe benissimo essere di $ 60 milioni, poiché la reputazione dell'azienda di essere il principale produttore mondiale di widget e la sua proprietà di brevetti e diritti associati per la produzione di widget significano che l'azienda dovrebbe avere un ampio e costante flusso di flussi di cassa futuri.

Mette in risalto

• L'avviamento è la differenza tra il valore di continuità aziendale e il valore di liquidazione.

• Il valore della continuità aziendale è l'idea che un'azienda continuerà ad essere in attività e ad essere redditizia.

• Il valore della continuità aziendale è spesso superiore al valore di liquidazione.