Valor de continuidade
O que é o valor de continuidade?
O valor de continuidade é um valor que pressupõe que a empresa permanecerá nos negócios indefinidamente e continuará a ser lucrativa. O valor de continuidade também é conhecido como valor total. Isso difere do valor que seria realizado se seus ativos fossem liquidados – o valor de liquidação – porque uma operação em andamento tem a capacidade de continuar a gerar lucro, o que contribui para seu valor. Uma empresa deve sempre ser considerada em continuidade, a menos que haja uma boa razão para acreditar que ela sairá do negócio.
Como funciona o valor da empresa
A diferença entre o valor de uma empresa em funcionamento e seu valor de liquidação é conhecida como goodwill. Goodwill consiste em ativos intangÃveis, como nomes de marcas da empresa, marcas registradas, patentes e fidelidade do cliente. Normalmente, o valor da empresa em funcionamento será maior do que o valor de liquidação. Quando uma empresa é adquirida, o preço de compra geralmente é baseado no valor de sua empresa em funcionamento. Isso significa que uma empresa adquirida pode cobrar um prêmio de preço superior ao valor de seus ativos e leva em consideração o valor de sua rentabilidade futura, ativos intangÃveis e ágio.
Valor de empresa em funcionamento vs. Valor de liquidação
O valor de continuidade de uma empresa é tipicamente muito maior do que seu valor de liquidação porque inclui ativos intangÃveis e fidelidade do cliente, bem como qualquer potencial de retornos futuros. O valor de liquidação de uma empresa será ainda menor do que o valor dos ativos tangÃveis da empresa, porque a empresa pode ter que vender seus ativos tangÃveis com desconto - muitas vezes, um desconto profundo - para liquidá-los antes de encerrar as operações. Exemplos de ativos tangÃveis que podem ser vendidos com prejuÃzo incluem equipamentos, estoque não vendido, imóveis, veÃculos, patentes e outras propriedades intelectuais (PI), móveis e utensÃlios.
A liquidação de uma empresa em funcionamento pode resultar em má reputação para os investidores.
Normalmente, o valor de liquidação é aplicado quando os investidores sentem que uma empresa não tem mais valor em continuidade e querem saber quanto podem obter vendendo os ativos tangÃveis da empresa e os ativos intangÃveis que podem ser vendidos, como IP. Uma empresa ou investidor que está adquirindo uma empresa pode comparar o valor de empresa em funcionamento com seu valor de liquidação para decidir se vale a pena financeiramente continuar operando a empresa ou se é mais lucrativo liquidá-la.
No entanto, liquidar uma empresa significa demitir todos os seus funcionários e, se a empresa for viável, isso pode ter ramificações negativas não apenas para os trabalhadores demitidos, mas também para o investidor que tomou a decisão de liquidar uma empresa saudável. A liquidação de uma empresa em andamento pode dar a um investidor uma má reputação entre potenciais alvos de aquisições futuras.
Exemplo de valor de continuidade
Por exemplo, suponha que o valor de liquidação da Widget Corp. seja de US$ 10 milhões. Esta soma representa o valor atual do estoque, edifÃcios e outros ativos tangÃveis que podem ser vendidos assumindo que a empresa está completamente liquidada. No entanto, o valor de empresa em andamento da Widget Corp. fluxo de caixa futuro.
Destaques
Goodwill é a diferença entre o valor da empresa e o valor de liquidação.
O valor de continuidade é a ideia de que uma empresa continuará no mercado e será lucrativa.
O valor de empresa em funcionamento é muitas vezes superior ao valor de liquidação.
