持续经营价值

什么是持续经营价值？

持续经营价值是假设公司将无限期地继续经营并继续盈利的价值。持续经营价值也称为总价值。这不同于其资产被清算后将实现的价值——清算价值——因为正在进行的业务有能力继续赚取利润，这有助于其价值。除非有充分的理由相信它会倒闭，否则公司应始终被视为持续经营。

持续经营价值如何运作

公司的持续经营价值与其清算价值之间的差额称为商誉。商誉包括无形资产，例如公司品牌名称、商标、专利和客户忠诚度。通常，持续经营价值将大于清算价值。当一家公司被收购时，购买价格通常基于其持续经营价值。这意味着被收购的公司可以收取高于其资产价值的定价溢价，并考虑到其未来盈利能力、无形资产和商誉的价值。

持续经营价值与清算价值

一家公司的持续经营价值通常远高于其清算价值，因为它包括无形资产和客户忠诚度以及任何未来回报的潜力。公司的清算价值甚至会低于公司有形资产的价值，因为公司可能不得不以折扣价（通常是大幅折扣）出售有形资产，以便在停止运营之前对其进行清算。可能亏本出售的有形资产示例包括设备、未售出的库存、房地产、车辆、专利和其他知识产权 (IP)、家具和固定装置。

清算一家持续经营的公司可能会给投资者带来坏名声。

通常，当投资者认为公司不再具有持续经营价值时，就会应用清算价值，他们想知道通过出售公司的有形资产和可以出售的无形资产可以获得多少收益，例如知识产权。正在收购一家公司的公司或投资者可以将该公司的持续经营价值与其清算价值进行比较，以确定继续经营该公司是否具有财务价值，或者清算该公司是否更有利可图。

但是，清算公司意味着解雇所有员工，如果公司可行，这不仅会对下岗工人产生负面影响，也会对决定清算一家健康公司的投资者产生负面影响。清算持续经营的企业可能会让投资者在潜在的未来收购目标中名声不佳。

持续经营价值示例

例如，假设 Widget Corp. 的清算价值为 1000 万美元。这个总和代表了假设公司完全清算可以出售的库存、建筑物和其他有形资产的当前价值。然而，Widget Corp. 的持续经营价值很可能达到 6000 万美元，因为该公司作为世界领先的小部件生产商的声誉及其对小部件生产的专利和相关权利的所有权意味着该公司应该拥有一个庞大而稳定的未来现金流量。

＃＃强调

商誉是持续经营价值与清算价值之差。
持续经营价值是指公司将继续经营并盈利。
持续经营价值通常高于清算价值。