Going-Concern værdi
Hvad er igangværende bekymringsværdi?
Going concern-værdi er en værdi, der antager, at virksomheden vil forblive i drift på ubestemt tid og fortsætte med at være rentabel. Going concern-værdi er også kendt som totalværdi. Dette adskiller sig fra den værdi, der ville blive realiseret, hvis dets aktiver blev likvideret - likvidationsværdien - fordi en igangværende operation har evnen til fortsat at tjene et overskud, hvilket bidrager til dens værdi. En virksomhed bør altid betragtes som en going concern, medmindre der er en god grund til at tro, at den vil gå konkurs.
Hvordan igangværende bekymringsværdi fungerer
Forskellen mellem going concern-værdien af et selskab og dets likvidationsværdi er kendt som goodwill. Goodwill består af immaterielle aktiver, såsom firmanavne, varemærker, patenter og kundeloyalitet. Typisk vil going-concern værdien være større end likvidationsværdien. Når en virksomhed opkøbes, er købsprisen typisk baseret på dens going concern-værdi. Det betyder, at en virksomhed, der bliver opkøbt, kan opkræve en prispræmie, der er højere end værdien af dens aktiver og tager højde for værdien af dens fremtidige rentabilitet, immaterielle aktiver og goodwill.
Igangværende bekymringsværdi vs. Likvidationsværdi
En virksomheds going-concern værdi er typisk meget højere end dens likvidationsværdi, fordi den inkluderer immaterielle aktiver og kundeloyalitet samt ethvert potentiale for fremtidigt afkast. Likvidationsværdien af et selskab vil endda være lavere end værdien af virksomhedens materielle aktiver, fordi selskabet kan blive nødt til at sælge sine materielle aktiver til en rabat – ofte en dyb rabat – for at likvidere dem inden driften ophører. Eksempler på materielle aktiver, der kan sælges med tab, omfatter udstyr, usolgt inventar, fast ejendom, køretøjer, patenter og anden intellektuel ejendom (IP), møbler og inventar.
Likvidation af et going concern-selskab kan resultere i et dårligt ry for investorerne.
Normalt anvendes likvidationsværdi, når investorer føler, at en virksomhed ikke længere har værdi som going concern, og de vil vide, hvor meget de kan få ved at sælge ud af virksomhedens materielle aktiver og sådanne af dens immaterielle aktiver, som kan sælges, som f.eks. IP. En virksomhed eller investor, der køber en virksomhed, kan sammenligne virksomhedens going concern-værdi med dens likvidationsværdi for at afgøre, om det er økonomisk værd at fortsætte med at drive virksomheden, eller om det er mere rentabelt at likvidere det.
At likvidere en virksomhed betyder dog at afskedige alle dens ansatte, og hvis virksomheden er levedygtig, kan det have negative konsekvenser ikke kun for de afskedigede medarbejdere, men også for den investor, der tog beslutningen om at likvidere en sund virksomhed. Likvidation af en going concern kan give en investor et dårligt omdømme blandt potentielle fremtidige overtagelsesmål.
Eksempel på igangværende bekymringsværdi
Antag for eksempel, at likvidationsværdien af Widget Corp. er 10 millioner dollars. Denne sum repræsenterer den aktuelle værdi af inventar, bygninger og andre materielle aktiver,. der kan sælges under forudsætning af, at virksomheden er fuldstændig likvideret. Widget Corp.'s going-concern værdi kan dog meget vel være 60 millioner dollars, da virksomhedens ry for at være verdens førende widgetproducent og dets ejerskab af patenter og tilhørende rettigheder til widgetproduktion betyder, at virksomheden bør have en stor og stabil strøm af fremtidige pengestrømme.
##Højdepunkter
Goodwill er forskellen mellem going-concern værdi og likvidationsværdi.
Going-concern værdi er ideen om, at en virksomhed vil fortsætte med at være i drift og være profitabel.
Going-concern værdien er ofte højere end likvidationsværdien.
