Verðspjall
Hvað er verðspjall?
Verðspjall er umfjöllun um viðeigandi verð fyrir væntanlegt öryggismál. Á meðan á verðumræðunni stendur mun fjárfestingarsamfélagið ræða og ræða sanngjarnt verðbil þar sem áætlað er að nýja verðbréfið eigi að seljast. Verðviðræður eiga sér stað venjulega fyrir upphaflegt almennt útboð (IPO) eða skuldabréfaútgáfu. Vegna þess að verðviðræður eiga sér stað áður en raunverulegt verðbréf er gefið út, geta þær hjálpað fjárfestum að öðlast þá innsýn sem þarf til að taka fjárfestingarákvörðun.
Skilningur á verðspjalli
Verðspjall á sér stað þegar sölumenn, fjárfestar og miðlarar greina og rökræða verð á nýju verðbréfi áður en verðbréfið er gefið út. Samanburður er gerður við viðmið, svo sem fyrri útgáfur af sömu aðila eða svipuð verðbréf. Sumir fjárfestingarbankar, eins og JPMorgan Chase & Co. (JPM), veita viðskiptavinum sínum verðspjall fyrir uppboð verðbréfa, sem gerir viðskiptavinum kleift að fá innsýn í nýja útgáfuna.
Verðviðræður eiga sér stað fyrir IPO og skuldabréfaútgáfur, svo sem uppboðsgengisverðbréf (ARS). Margir hugsanlegir fjárfestar nýs verðbréfs munu nota verðtal sem einn þátt í ákvarðanatökuferlinu áður en þeir fjárfesta.
Verðspjall og hollenskt uppboð
Hægt er að fylgjast með verðspjalli í hollenska uppboðsferlinu,. þar sem verð og vextir verðbréfa eru ákvarðaðir eftir að hafa tekið öll tilboð og ákvarðað hæsta verð (eða lægstu ávöxtunarkröfu ) sem hægt er að selja heildarútboðið á. Fyrir uppboðið ræða miðlarar um svið mögulegrar ávöxtunarkröfu eða álags við viðskiptavini sína.
Þessi umræða er nefnd verðtal og gefur viðskiptavinum og væntanlegum fjárfestum grundvöll fyrir líkleg gengi, þó fjárfestum sé frjálst að leggja fram tilboð utan þess bils. Verðtal gefur vísbendingu um þá ávöxtun eða álag sem útgefandi aðili og sölutryggingar búast við að komi með nýju fjármögnunina. Þegar verðtal er gefið upp í ávöxtunarkröfu gefur það einhverja tilvísun til þess hver vextir á skuldabréfi verða. Verðtal um álag er oftar gert með verðbréfum á fjárfestingarflokki.
Fjárfestar fara í samkeppnishæft tilboðsferli með því að leggja fram tilboð sem tilgreina fjölda hlutabréfa sem þeir eru tilbúnir að kaupa og lægstu ávöxtunarkröfu sem þeir myndu vera tilbúnir að taka af skuldabréfinu. Ávöxtunarkrafan sem lögð er fram fellur innan þess ávöxtunarmarka sem sölutryggingar hafa fjallað um. Tilboðum er tekið fram að þeim fresti sem uppboðsaðili reiknar út afgreiðsluhlutfall eftir innsendum tilboðum.
Uppgjörsvextir eru þeir vextir sem greiddir verða af verðbréfunum fram að næsta útboði. Ef tilboðsvextir fjárfestis eru lægri en uppgjörsvextir mun fjárfestirinn fá allt eða að minnsta kosti hluta þess óska tilboðs síns. Tilboð sem lögð eru fyrir ofan uppgreiðslugengi verða ekki fyllt.
Sérstök atriði
Verðbilið sem rætt er um fyrir nýtt útgáfu er ekki alltaf aðgengilegt frá þriðja aðila. Umræður um viðeigandi verð fyrir nýtt verðbréf eru venjulega á undan útboði hlutabréfa fyrirtækis eða væntanlegrar skuldabréfaútgáfu. Snemma verðtala á sér stað rétt eins og nýja útgáfuna er tilkynnt og opinbera verðtalan á sér stað nær því þegar verðbréfið verður verðlagt.
Hápunktar
Verðviðræður eru algengar fyrir frumútboð (IPOs) og útgáfu skuldabréfa, eins og uppboðsgengisverðbréf (ARS).
Sumir fjárfestingarbankar veita viðskiptavinum sínum verðspjall fyrir verðbréfauppboð, sem gefur þeim viðskiptavinum dýrmæta innsýn í nýja útgáfuna.
Verðspjall fer oft fram sem hluti af hollensku uppboði, tegund almenns útboðsuppboðs þar sem fjárfestar leggja fram magn og verð í verðbréf.
Verðviðræður eiga sér stað þegar meðlimir fjárfestingarsamfélagsins - eins og sölumenn, fjárfestar og miðlarar - ræða og rökræða sanngjarnt verðbil fyrir væntanlegt öryggismál.
