Afsláttarmiðahlutfall

Hvað er afsláttarmiða?

Afsl _ _ Það eru árlegar afsláttarmiðagreiðslur sem útgefandi greiðir miðað við nafn eða nafnverð skuldabréfsins.

Skilningur afsláttarmiða

Afsláttarmiðavextir, eða afsláttarmiðagreiðsla, er nafnávöxtunin sem skuldabréfið á að greiða á útgáfudegi. Þessi ávöxtunarkrafa breytist eftir því sem verðmæti skuldabréfsins breytist og gefur þannig ávöxtunarkröfu skuldabréfsins til gjalddaga (YTM).

Hægt er að reikna út afsláttarvexti skuldabréfs með því að deila summan af árlegum afsláttarmiðagreiðslum verðbréfsins og deila þeim með nafnverði skuldabréfsins. Til dæmis, skuldabréf gefið út að nafnvirði $ 1.000 sem greiðir $ 25 afsláttarmiða hálfsárlega hefur afsláttarmiða upp á 5%. Að öðru leyti eru skuldabréf með hærri afsláttarmiða eftirsóknarverðari fyrir fjárfesta en þau sem eru með lægri afsláttarmiða.

Afsláttarmiðavextir eru þeir vextir sem útgefandi greiðir af skuldabréfi fyrir gildistíma verðbréfsins. Hugtakið „afsláttarmiði“ er dregið af sögulegri notkun raunverulegra afsláttarmiða fyrir reglubundnar innheimtu vaxta. Þegar það hefur verið ákveðið á útgáfudegi helst afsláttarmiða skuldabréfs óbreytt og eigendur skuldabréfsins fá fasta vaxtagreiðslur á fyrirfram ákveðnum tíma eða tíðni.

Breyttir markaðsvextir hafa áhrif á afkomu skuldabréfafjárfestinga. Þar sem afsláttarmiða skuldabréfs er fastur allan gjalddaga skuldabréfsins, er skuldabréfaeigandi fastur við að fá sambærilega lægri vaxtagreiðslur þegar markaðurinn býður hærri vexti. Jafn óæskilegur valkostur er að selja skuldabréfið fyrir minna en nafnverð þess með tapi. Þannig veita skuldabréf með hærri afsláttarvexti öryggi gegn hækkandi markaðsvöxtum.

Ef markaðsvextir verða lægri en afsláttarvextir skuldabréfs er hagkvæmt að halda skuldabréfinu, þar sem aðrir fjárfestar gætu viljað borga meira en nafnverðið fyrir sambærilega hærri afsláttarvexti skuldabréfsins.

Sérstök atriði

Þegar fjárfestar kaupa skuldabréf upphaflega á nafnverði og halda síðan skuldabréfinu til gjalddaga, eru vextirnir sem þeir vinna sér inn á skuldabréfinu miðað við afsláttarmiðavexti sem settir eru fram við útgáfuna. Fyrir fjárfesta sem eignast skuldabréfið á eftirmarkaði, eftir því hvaða verði þeir greiða, getur ávöxtun sem þeir fá af vaxtagreiðslum skuldabréfsins verið hærri eða lægri en afsláttarmiða skuldabréfsins. Þetta er virk ávöxtun sem kallast ávöxtun til gjalddaga (YTM).

Til dæmis, skuldabréf að nafnvirði $ 100 en verslað á $ 90 gefur kaupanda hærri ávöxtun til gjalddaga en afsláttarmiðahlutfallið. Aftur á móti gefur skuldabréf að nafnvirði $ 100 en verslað á $ 110 kaupanda lægri ávöxtunarkröfu en afsláttarmiða.

Hápunktar

Þegar markaður gengur upp og er hagstæðari mun eigandi afsláttarmiða gefa minna ávöxtun en ríkjandi markaðsaðstæður þar sem skuldabréfið greiðir ekki meira, þar sem verðmæti þess var ákveðið við útgáfu.
Ávöxtunarkrafa er þegar skuldabréf er keypt á eftirmarkaði og það er mismunurinn á vaxtagreiðslum skuldabréfsins, sem getur verið hærri eða lægri en vextir skuldabréfsins þegar það var gefið út.
Afsláttarmiðavextir eru nafnávöxtunarkrafan sem greidd er af fasttekjubréfi.

Algengar spurningar

Hver er munurinn á afsláttarmiða og YTM?

Afsláttarmiðahlutfallið er árleg tekjur sem fjárfestir getur búist við að fá á meðan hann er með tiltekið skuldabréf. Það er fast þegar skuldabréfið er gefið út og er reiknað með því að deila summu árlegra afsláttarmiðagreiðslna með nafnverði. Á þeim tíma sem það er keypt er ávöxtunarkrafa skuldabréfs til gjalddaga og vextir þess sú sama. Ávöxtunarkrafa (YTM) er hlutfall ávöxtunarkröfu skuldabréfs að því gefnu að fjárfestir eigi eignina til gjalddaga. Það er summan af öllum afsláttarmiðagreiðslum sem eftir eru og mun vera mismunandi eftir markaðsvirði þess og hversu margar greiðslur eru eftir.

Hvernig hafa markaðsvextir áhrif á afsláttarmiða?

Útgefandi skuldabréfa ákveður afsláttarmiðavexti meðal annars á grundvelli gildandi markaðsvaxta við útgáfu. Markaðsvextir breytast með tímanum og eftir því sem þeir færast lægra eða hærra en vextir skuldabréfs hækkar eða lækkar verðmæti skuldabréfsins. Þar sem vextir skuldabréfs eru fastir allan gjalddaga skuldabréfsins, veita skuldabréf með hærri vexti af vexti öryggi gegn hækkandi markaðsvöxtum.

Hver er skilvirk ávöxtun?

Virk ávöxtunarkrafa er ávöxtun skuldabréfs sem skuldabréfaeigandinn hefur endurfjárfest á sama gengi. Það er heildarávöxtun sem fjárfestir fær, öfugt við nafnávöxtun - sem er afsláttarmiðahlutfallið. Í meginatriðum tekur virk ávöxtun mið af krafti samsetningar á ávöxtun fjárfestinga, en nafnávöxtun gerir það ekki.