svartöf
Hvað er svartöf?
Svartöf, einnig þekkt sem áhrifatöf, er tíminn sem það tekur peninga- og ríkisfjármálastefnu, sem er hönnuð til að jafna út hagsveifluna eða bregðast við óhagstæðum efnahagslegum atburði, að hafa áhrif á hagkerfið þegar þeim hefur verið hrint í framkvæmd.
Skilningur á svörunartöf
Svartöf er ein af fjórum stefnutöfum sem geta gert stjórnmálamönnum erfitt fyrir að bæta afkomu hagkerfisins; stefnutöf getur jafnvel valdið óstöðugleika í hagkerfinu. Vegna töf við viðurkenningu getur liðið mánuðir eða jafnvel ár þar til stjórnmálamenn viðurkenna að efnahagslegt áfall hafi orðið eða skipulagsbreytingar í hagkerfinu. Síðan er það seinkun á ákvörðunum, þar sem stefnumótendur rökræða um viðeigandi stefnuviðbrögð, og síðan seinkun á framkvæmd áður en gripið er til aðgerða í ríkisfjármálum eða peningamálum.
Svartöf kemur síðastur. Eftir að embættismenn hafa viðurkennt þjóðhagslegt mál sem þeir vilja taka á, ákveðið þá stefnu sem óskað er eftir og framfylgt stefnunni í raun og veru, tekur það tíma fyrir stefnuráðstafanirnar sjálfar, svo sem innspýtingu lánsfjár í fjármálakerfið eða útgáfu örvunargreiðslna. , að vinna sig í gegnum hagkerfið og hafa á endanum áhrif á hagstærðir vaxta.
Svartöf á sér stað vegna þess að sérhver stefna í peningamálum, þegar hún hefur verið innleidd, verður að vinna í gegnum röð viðskipta sem eiga sér stað milli markaðsaðila. Hver af þessum viðskiptum tekur tíma og fyrirtæki, neytendur og fjárfestar í viðskiptakeðjunni gætu beðið í nokkurn tíma áður en þeir klára næstu viðskipti. Að lokum, þegar öll nauðsynleg viðskipti hafa átt sér stað, má fylgjast með niðurstöðu stefnunnar.
Til að sniðganga svörunartöf nota seðlabankar tækni sem kallast framvirk leiðsögn, þar sem þeir segja hvaða stefnu þeir vilja taka til að hafa áhrif á hagkerfi. Fyrirtæki og einstaklingar nota síðan þessar upplýsingar til að taka fjárhagslegar ákvarðanir í stað þess að bíða eftir að áhrif stefnubreytingar verði vart.
Til dæmis, á tímum efnahagsþrenginga, hefur bein útgáfa hvataávísana til skattgreiðenda orðið vinsæl brella í ríkisfjármálum. Þegar stefnan hefur hins vegar verið hrint í framkvæmd, og eftirlitið er í höndum skattgreiðenda, þurfa þó nokkur skref til viðbótar áður en stefnan getur haft tilætluð örvandi áhrif. Skattgreiðendur þurfa að staðgreiða eða leggja tékkana inn hjá fjármálaþjónustuaðila, síðan þurfa þeir að eyða peningunum sem þeir fá í vörur og þjónustu. Þess vegna veltur örvunarstefna að miklu leyti á margföldunaráhrifum : fyrirtækin þar sem skattgreiðendur hafa eytt örvunarfé sínu þurfa aftur á móti að leggja peningana inn í bankana sína og eyða þeim síðan í laun, hráefni eða aðrar vörur sem keyptar eru frá öðrum fyrirtækjum.
Vegna þess að allar efnahagslegar aðgerðir eiga sér stað með tímanum getur þessi viðskiptakeðja tekið smá stund. Ferlið getur tafist ef, á einhverju stigi í þessari viðskiptakeðju, handhafar örvunarpeninganna hanga á þeim um stund sem sparnað frekar en að eyða þeim í. Aðeins eftir að nýju hvatapeningarnir hafa streymt um hagkerfið geta stjórnmálamenn fylgst með fullum áhrifum stefnunnar. Tímabilið á milli þessa tímapunkts og framkvæmdarpunktsins (póstsendingar ávísana) er svartöf áreitisstefnunnar.
Vextir og svartöf
Í hinu vinsæla ímyndunarafli geta seðlabankar stjórnað hagkerfinu að vild með því að stjórna peningamagni og vöxtum. Í raun og veru er erfitt að ákvarða hversu áhrifarík peningastefnan hefur verið, engan veginn að vita hversu aðhaldssöm peningastefnan á að vera.
Seðlabankar bíða líka með að innleiða peningastefnuna þar til þeir eru vissir um að breyting sé áskilin. Skjótar stefnubreytingar og leiðréttingar geta skelkað markaðnum og hagkerfinu í óæskilegar aðstæður - en það getur líka beðið of lengi.
Þegar Seðlabankinn lækkar vexti seðlabanka getur það liðið 18 mánuðir þar til einhverjar vísbendingar eru um að þessar breytingar hafi áhrif og seðlabankar geta lent í því að ýta á streng. Þessi vanhæfni til að fínstilla hagkerfið, með það að markmiði að jafna út hagsveiflur, er kannski ástæðan fyrir því að mörgum samdrætti í sögu Fed hefur fylgt eftir af samdrætti eða lægð.
Það eru margar ástæður fyrir því að viðbragðstíminn við vaxtalækkanir hefjist. Húseigendur með húsnæðislán með föstum vöxtum geta fundið fyrir afgreiðslu seinkun á því að fá húsnæðislánafyrirtæki til að afgreiða endurfjármögnunarumsóknir sínar og bankar fresta því oft að skila vaxtalækkunum banka til neytenda. Fyrirtæki og neytendur gætu líka beðið eftir því að sjá hvort breyting á gengi sé tímabundin eða varanleg áður en þeir fara í nýjar fjárfestingar. Og ef lægri vextir veikja gjaldmiðilinn geta liðið mánuðir þar til nýjar útflutningspantanir eru settar.
Svartöf við aðrar efnahagsráðstafanir
Áhrif skattalækkana eða breytinga á ríkisútgjöldum eru nærtækari - þó þau hafi einnig áhrif á langtímaþróun hagvaxtar. En fjármálastefnan tekur enn marga mánuði að hafa einhver áhrif á hagkerfið. Til dæmis, á meðan skattaumbætur Trumps tóku gildi í janúar 2018, var það fyrir skattaárið 2018, sem þýðir að áhrifin komu ekki fram fyrr en vorið 2019 þegar Bandaríkjamenn lögðu fram skatta sína fyrir árið 2018.
Aðrar stefnur hvetja til að spara meira til að auka framleiðni. Hærra sparnaðarhlutfall kemur niður á núverandi neyslu en leiðir til meiri fjárfestingar og hærri lífskjara til lengri tíma litið. Magnbundin íhlutun hefur verið gagnrýnd vegna þess að hún er lítið til að hvetja til raunverulegrar fjármagnsfjárfestingar sem myndi bæta framleiðslugetu hagkerfisins.
##Hápunktar
Svartöf er ein af fjórum töfum á stefnumótun sem getur gert það erfitt fyrir stefnumótendur að styrkja hagkerfið þegar það á í erfiðleikum — ásamt viðurkenningartöfum, ákvörðunartöfum og framkvæmdatöfum.
Slík stefna er oft sett til að bregðast við hrikalegum efnahagslegum áhrifum, eða til að styðja við hagkerfið á ákveðnum tímapunkti hagsveiflunnar.
Svartöf er tímabilið frá því að breyting á peninga- eða fjármálastefnu kemur til framkvæmda og þar til efnahagslegra áhrifa gætir.
##Algengar spurningar
Hvað er dæmi um viðurkenningartöf?
Viðurkenningartöf er tíminn á milli verðbreytinga á vöru og þess tíma sem breytingin skilar sér til neytenda og fyrirtækja í hagkerfi.
Hvað er sendingartöf?
Sendingartöf er tíminn milli stefnuákvörðunar og þess tíma sem breytingin er innleidd.
Hvað er svartöf?
Svartöf er tímaramminn þar sem áhrif breytinga á eða framkvæmd stefnu eru merkjanleg í hagkerfi.
