efnahagsleg áreiti

Hvað er efnahagslegur hvati?

Efnahagshvati er aðgerð stjórnvalda til að hvetja til atvinnustarfsemi í einkageiranum með því að taka þátt í markvissri, þenjandi peninga- eða ríkisfjármálastefnu sem byggir á hugmyndum keynesískrar hagfræði. Hugtakið efnahagslegt áreiti er byggt á líkingu við líffræðilegt ferli örvunar og viðbragða, með það fyrir augum að nota stefnu stjórnvalda sem hvata til að kalla fram viðbrögð frá hagkerfi einkageirans.

Efnahagsleg örvun er almennt notuð á tímum samdráttar. Stefnumóttæki sem oft eru notuð til að hrinda í framkvæmd efnahagslegum áreiti eru meðal annars lækkun vaxta, aukin ríkisútgjöld og magnbundin íhlutun,. svo eitthvað sé nefnt.

Skilningur á efnahagslegum áreiti

Hugtakið hagrænt áreiti tengist að mestu leyti kenningum 20. aldar hagfræðingsins John Maynard Keynes og hugmyndum nemanda hans Richards Kahn um margfaldara ríkisfjármála.

Samdráttur, samkvæmt keynesískri hagfræði, er viðvarandi skortur á heildareftirspurn,. þar sem hagkerfið mun ekki leiðrétta sig sjálft og getur þess í stað náð nýju jafnvægi með hærra atvinnuleysi, minni framleiðslu og/eða hægari vaxtarhraða. Samkvæmt þessari kenningu, til að berjast gegn samdrætti, ættu stjórnvöld að taka þátt í þensluhvetjandi ríkisfjármálastefnu (eða í afbrigði keynesisma sem kallast peningastefna,. peningastefna) til að bæta upp skortur á neyslu einkageirans og útgjöldum til fjárfestinga fyrirtækja til að endurheimta heildareftirspurn og full atvinna.

Áreiti í ríkisfjármálum er ólíkt þensluhvetjandi peninga- og ríkisfjármálastefnu almennt að því leyti að það er markvissari og íhaldssamari nálgun á stefnu. Í stað þess að nota peninga- og ríkisfjármálastefnu til að koma í stað útgjalda einkageirans, er hagrænt áreiti ætlað að beina ríkishallaútgjöldum,. skattalækkunum, lækkandi vöxtum eða nýrri lánsfjársköpun í átt að sérstökum lykilgreinum hagkerfisins til að nýta öflug margfeldisáhrif sem munu auka óbeint neyslu einkageirans og fjárfestingarútgjöld.

Þessi auknu útgjöld einkageirans munu síðan efla hagkerfið út úr samdrætti, að minnsta kosti samkvæmt kenningunni. Markmið efnahagslegrar örvunar er að ná þessum hvata-viðbragðsáhrifum þannig að hagkerfi einkageirans geti unnið sem mest af vinnunni til að berjast gegn samdrætti og forðast hina ýmsu áhættu sem gæti fylgt miklum ríkishalla eða mikilli peningastefnu. Slík áhætta gæti falið í sér óðaverðbólgu, vanskil ríkisins eða (væntanlega óviljandi) þjóðnýtingu iðnaðarins.

Með því að örva vöxt einkageirans gætu útgjöld til örvunarhalla, að sögn, jafnvel borgað sig upp með hærri skatttekjum sem stafa af hraðari vexti.

CARES (Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security) lögin, sem forsetinn undirritaði í lögum 27. mars 2020, þrýstir á mörk efnahagslegrar örvunar að því leyti að þau miða beint að því að koma í stað stórra hluta af útgjöldum einkageirans, þó á tímabundið (vonandi), sem hefur verið eytt af kransæðaveirunni.

Yfir eðlilega hagsveiflu reyna stjórnvöld að hafa áhrif á hraða og samsetningu hagvaxtar með því að nota ýmis tæki sem þau hafa yfir að ráða. Miðstjórnir, þar á meðal alríkisstjórn Bandaríkjanna, nota verkfæri í ríkisfjármálum og peningamálum til að örva hagvöxt. Sömuleiðis geta ríki og sveitarfélög einnig tekið þátt í verkefnum eða sett stefnu sem örvar fjárfestingar einkageirans.

Áreiti í ríkisfjármálum vísar til stefnuráðstafana sem stjórnvöld hrinda í framkvæmd sem venjulega lækka skatta eða reglugerðir - eða auka ríkisútgjöld - til að efla atvinnustarfsemi. Peningaleg örvun vísar hins vegar til aðgerða seðlabanka, svo sem að lækka vexti eða kaupa verðbréf á markaði, til að auðvelda eða ódýrara að taka lán og fjárfesta. Áreitispakki er samræmd samsetning af ráðstöfunum í ríkisfjármálum og peningamálum sem stjórnvöld hafa sett saman til að örva hagkerfi sem er í ólagi .

Hugsanleg áhætta af efnahagslegum örvunareyðslu

Það eru nokkur mótrök við Keynes, þar á meðal hugtakið „ Ríkardískt jafngildi “, ruðning einkafjárfestinga og hugmyndina um að efnahagsleg áreiti geti í raun seinkað eða komið í veg fyrir bata einkageirans frá raunverulegri orsök samdráttar.

Ricardian jafngildi og ruðningur

Ricardian jafngildi, nefnd eftir verkum David Ricardo sem nær aftur til fyrri hluta 1800, bendir til þess að neytendur innbyrðis ákvarðanir um ríkisútgjöld á þann hátt sem vega upp á móti núverandi örvunarráðstöfunum. Með öðrum orðum, Ricardo hélt því fram að neytendur myndu eyða minna í dag ef þeir trúðu því að þeir myndu borga hærri skatta í framtíðinni til að mæta halla ríkisins. Þó að reynslusönnun fyrir Ricardian jafngildi sé ekki skýr, er það enn mikilvægt atriði í stefnuákvörðunum.

Ruðningsgagnrýnin bendir til þess að hallarekstur ríkisins muni draga úr einkafjárfestingum með tvennum hætti. Í fyrsta lagi mun aukin eftirspurn eftir vinnuafli hækka laun, sem bitnar á hagnaði fyrirtækja. Í öðru lagi þarf að fjármagna halla til skemmri tíma litið með skuldum, sem veldur lítilsháttar vaxtahækkunum og gerir það kostnaðarsamara fyrir fyrirtæki að fá nauðsynlega fjármögnun til eigin fjárfestinga.

Bæði Ricardian jafngildi og ruðningsáhrifin snúast í meginatriðum um þá hugmynd að fólk bregðist við efnahagslegum hvötum. Vegna þessa munu neytendur og fyrirtæki aðlaga hegðun sína á þann hátt sem vega upp á móti og hætta við áreitistefnuna. Viðbrögðin við áreitinu verða ekki einföld margföldunaráhrif, heldur mun hún einnig fela í sér þessa mótvægishegðun.

Koma í veg fyrir efnahagslega aðlögun og bata

Aðrar hagfræðikenningar sem gefa gaum að sérstökum orsökum samdráttar véfengja einnig gagnsemi efnahagshvatastefnunnar. Í raunsveiflukenningunni er samdráttur ferli markaðsaðlögunar og bata frá meiriháttar neikvæðu efnahagsáfalli og í austurrískri hagsveiflukenningu er samdráttur ferli þar sem slíta rangar fjárfestingar sem hafin var við fyrri brenglaðar markaðsaðstæður og endurúthluta viðkomandi auðlindum í takt. með sönnum efnahagslegum grundvallaratriðum - lýst af fræga austurríska hagfræðingnum Joseph Schumpeter sem „ferli skapandi eyðileggingar.“ Í báðum tilfellum getur efnahagsleg áreiti komið í veg fyrir nauðsynlegt ferli aðlögunar og lækninga á mörkuðum.

Þetta er sérstaklega vandamál þegar, eins og oft er raunin, er útgjöld til efnahagslegra örvunar miðuð að því að efla atvinnugreinar í greinum sem verða verst úti í samdrætti. Þetta eru einmitt þau svið atvinnulífsins sem gæti þurft að skera niður eða slíta til að laga sig að raunverulegum efnahagsaðstæðum samkvæmt þessum kenningum. Hvatningareyðsla sem styður þau á á hættu að draga fram samdrátt með því að búa til efnahagsleg uppvakningafyrirtæki og atvinnugreinar sem halda áfram að neyta og sóa naumum auðlindum samfélagsins svo lengi sem þau halda áfram að starfa. Þetta þýðir að ekki aðeins mun efnahagslegt áreiti ekki hjálpa hagkerfinu að komast út úr samdrætti, heldur getur það gert illt verra.

Önnur rök

Viðbótarrök gegn áreitiútgjöldum viðurkenna að þó að sumar tegundir áreitis geti verið gagnlegar á fræðilegum grundvelli, þá stendur notkun þeirra frammi fyrir hagnýtum áskorunum. Til dæmis geta örvunarútgjöld átt sér stað á röngum tíma vegna tafa við að finna og úthluta fjármunum. Í öðru lagi eru stjórnvöld að öllum líkindum óhagkvæmari við að úthluta fjármagni í nytsamasta tilgang þess, sem leiðir til sóunarlegra verkefna sem hafa lága arðsemi.

##Hápunktar

• Efnahagshvati er íhaldssöm nálgun við þensluhvetjandi ríkisfjármála- og peningastefnu sem byggir á því að hvetja útgjöld einkageirans til að bæta upp tap á heildareftirspurn.

• Hagfræðingar deila enn um gagnsemi samræmds efnahagslegrar örvunar og sumir halda því fram að til lengri tíma litið geti það gert meiri skaða en skammtímahagsmuni.

• Efnahagshvati vísar til markvissrar fjármála- og peningastefnu sem ætlað er að kalla fram efnahagsleg viðbrögð frá einkageiranum.

• Örvunaraðgerðir í ríkisfjármálum eru hallarekstur og lækkun skatta; peningaleg örvunarráðstafanir eru framleiddar af seðlabönkum og geta falið í sér lækkun vaxta.