Atraso de resposta
O que Ă© atraso de resposta?
O atraso de resposta, tambĂ©m conhecido como atraso de impacto, Ă© o tempo que leva para que as polĂticas monetárias e fiscais, projetadas para suavizar o ciclo econĂ´mico ou responder a um evento econĂ´mico adverso, afetem a economia depois de implementadas.
Entendendo o atraso de resposta
O atraso na resposta Ă© um dos quatro atrasos nas polĂticas que podem dificultar para os formuladores de polĂticas melhorar o desempenho da economia; atrasos nas polĂticas podem atĂ© desestabilizar a economia. Por causa do atraso no reconhecimento,. pode levar meses ou mesmo anos atĂ© que os polĂticos reconheçam que houve um choque econĂ´mico ou uma mudança estrutural na economia. Depois, há um atraso de decisĂŁo, com os formuladores de polĂticas debatendo a resposta de polĂtica apropriada, seguido por um atraso de implementação antes que qualquer ação de polĂtica fiscal ou monetária seja tomada.
O atraso de resposta vem por Ăşltimo. Depois que os funcionários reconhecem uma questĂŁo macroeconĂ´mica que desejam abordar, decidem sobre a polĂtica desejada e realmente implementam a polĂtica, leva tempo para as prĂłprias medidas de polĂtica, como uma injeção de crĂ©dito no sistema financeiro ou a emissĂŁo de pagamentos de estĂmulo. , para percorrer a economia e, em Ăşltima análise, ter um efeito sobre as variáveis econĂ´micas de interesse.
A defasagem de resposta ocorre porque qualquer polĂtica fiscal monetária, uma vez implementada, deve funcionar por meio de uma sĂ©rie de transações que ocorrem entre os participantes do mercado. Cada uma dessas transações leva tempo e empresas, consumidores e investidores ao longo da cadeia de transações podem esperar algum tempo antes de concluir a prĂłxima transação. Eventualmente, uma vez que todas as transações necessárias ocorram, o resultado da polĂtica poderá ser observado.
Para contornar o atraso de resposta, os bancos centrais usam uma tĂ©cnica chamada forward guidance, na qual eles comunicam a direção que desejam tomar para influenciar uma economia. Empresas e indivĂduos usam essas informações para tomar decisões financeiras em vez de esperar que os efeitos de uma mudança de polĂtica sejam sentidos.
Por exemplo, durante perĂodos de dificuldades econĂ´micas, a emissĂŁo direta de cheques de estĂmulo aos contribuintes tornou-se um artifĂcio popular da polĂtica fiscal. No entanto, uma vez que a polĂtica tenha sido implementada e os cheques estejam nas mĂŁos dos contribuintes, várias outras etapas precisam ocorrer antes que a polĂtica possa ter o efeito estimulador desejado. Os contribuintes precisam descontar ou depositar os cheques com um provedor de serviços financeiros, entĂŁo eles precisam gastar o dinheiro que recebem em bens e serviços. Portanto, as polĂticas de estĂmulo dependem muito do efeito multiplicador : as empresas onde os contribuintes gastaram seu dinheiro de estĂmulo precisam, por sua vez, depositar o dinheiro em seus bancos e depois gastá-lo em salários, matĂ©rias-primas ou outros bens adquiridos de outras empresas.
Como toda ação econĂ´mica necessariamente ocorre ao longo do tempo, essa cadeia de transações pode demorar um pouco. O processo pode ser adiado se, em qualquer etapa dessa cadeia de transações, os detentores do dinheiro do estĂmulo o guardarem por um tempo como poupança, em vez de gastá-lo. Somente uma vez que o novo dinheiro de estĂmulo tenha circulado por toda a economia, o efeito total da polĂtica pode ser sentido e observado pelos formuladores de polĂticas. O intervalo de tempo entre este ponto e o ponto de implementação (o envio dos cheques) Ă© o atraso de resposta da polĂtica de estĂmulo.
Taxas de juros e atraso de resposta
Na imaginação popular, os bancos centrais podem controlar a economia Ă vontade, manipulando a oferta monetária e as taxas de juros. Na realidade, Ă© difĂcil determinar quĂŁo efetiva a polĂtica monetária tem sido, muito menos saber quĂŁo apertada a polĂtica monetária deveria ser.
Os bancos centrais tambĂ©m esperam para implementar a polĂtica monetária atĂ© terem certeza de que uma mudança Ă© justificada. Mudanças e ajustes rápidos nas polĂticas podem levar o mercado e a economia a condições indesejáveis, mas esperar demais tambĂ©m pode.
Quando o Federal Reserve corta a taxa de fundos federais,. pode levar 18 meses até que haja qualquer evidência do impacto dessas mudanças, e os bancos centrais podem se ver empurrando uma corda. Essa incapacidade de ajustar a economia, com o objetivo de equilibrar os ciclos de negócios, talvez seja o motivo pelo qual muitos ciclos de aperto na história do Fed foram seguidos por uma recessão ou depressão.
Há muitas razões para o atraso na resposta aos cortes nas taxas de juros. Proprietários de imóveis com hipotecas de taxa fixa podem encontrar um atraso no processamento para que as empresas de hipotecas processem seus pedidos de refinanciamento, e os bancos geralmente atrasam o repasse dos cortes nas taxas bancárias aos consumidores. Empresas e consumidores também podem esperar para ver se uma mudança de taxa é temporária ou permanente antes de fazer novos investimentos. E se as taxas de juros mais baixas enfraquecerem a moeda, pode levar meses até que novos pedidos de exportação sejam feitos.
Atraso de Resposta em Outras Medidas EconĂ´micas
O impacto de cortes de impostos ou mudanças nos gastos do governo Ă© mais imediato – embora tambĂ©m afetem a taxa de tendĂŞncia de longo prazo do crescimento econĂ´mico. Mas as polĂticas fiscais ainda levam meses para ter algum efeito na economia. Por exemplo, enquanto a reforma tributária de Trump entrou em vigor em janeiro de 2018, foi para o ano fiscal de 2018, o que significa que o impacto nĂŁo foi sentido atĂ© a primavera de 2019, quando os americanos apresentaram seus impostos de 2018.
Outras polĂticas incentivam a poupar mais para melhorar a produtividade. Uma taxa de poupança mais alta atinge o consumo atual, mas leva a mais investimentos e padrões de vida mais altos no longo prazo. A flexibilização quantitativa tem sido criticada porque faz pouco para incentivar o investimento de capital real que melhoraria a capacidade produtiva da economia.
Destaques
O atraso na resposta Ă© um dos quatro atrasos nas polĂticas que podem tornar desafiador para os formuladores de polĂticas sustentar a economia quando ela está com dificuldades - juntamente com o atraso no reconhecimento, o atraso na decisĂŁo e o atraso na implementação.
Tais polĂticas sĂŁo muitas vezes instituĂdas em resposta a um efeito econĂ´mico devastador ou para ajudar a sustentar a economia em um determinado ponto do ciclo econĂ´mico.
O atraso de resposta Ă© o perĂodo entre o momento em que uma mudança de polĂtica monetária ou fiscal Ă© implementada e o momento em que um impacto econĂ´mico Ă© sentido.
PERGUNTAS FREQUENTES
O que Ă© um exemplo de atraso de reconhecimento?
A defasagem de reconhecimento é o intervalo de tempo entre a mudança de preço de uma mercadoria e o momento em que a mudança é repassada aos consumidores e empresas em uma economia.
O que Ă© atraso de transmissĂŁo?
O atraso de transmissĂŁo Ă© o tempo entre uma decisĂŁo de polĂtica e o momento em que a mudança Ă© implementada.
O que Ă© atraso de resposta?
O atraso de resposta Ă© o perĂodo de tempo em que o efeito de uma mudança ou implementação de polĂtica Ă© perceptĂvel em uma economia.