Bond richiamabile
Che cos'è un legame richiamabile?
Un'obbligazione richiamabile è un tipo di obbligazione che un emittente può riscattare o "richiamare" prima della sua data di scadenza. L'emittente lo fa pagando all'obbligazionista un premio di chiamata superiore al valore nominale. Un'obbligazione è rimborsabile se, prima della sua data di scadenza,. l'emittente restituisce il principio dell'investitore e interrompe i futuri pagamenti di interessi.
Definizione più profonda
La data di scadenza di un'obbligazione richiamabile varia a seconda dell'emittente, ma può essere trovata nel prospetto dell'obbligazione. Molte obbligazioni municipali sono richiamabili dopo 10 anni. Un'obbligazione quinquennale ad alto rendimento potrebbe essere rimborsabile dopo due anni.
Alcune obbligazioni societarie e la maggior parte delle obbligazioni municipali sono richiamabili, dove l'emittente ha flessibilità quando prende in prestito in termini di durata del prestito e importo del pagamento.
Le obbligazioni callable danno agli emittenti il diritto di rifinanziare efficacemente il proprio debito in un secondo momento a un tasso migliore, proprio come potrebbe fare un proprietario di casa rifinanziando il proprio mutuo.
Se i tassi sono diminuiti dal momento in cui la società o la città ha emesso per la prima volta l'obbligazione, l'emittente potrebbe voler rifinanziare il proprio debito a un tasso di interesse inferiore. Dopo aver richiamato le sue obbligazioni attuali,. l'emittente può quindi riemetterle a un tasso di interesse inferiore.
Prima viene chiamata un'obbligazione, più il suo valore aumenta, poiché l'obbligazione può essere chiamata appena al di sopra del valore nominale. A differenza di un'obbligazione non rimborsabile, un'obbligazione richiamabile paga una cedola più alta a un investitore.
In questa era di bassi tassi di interesse, le obbligazioni callable di società e città hanno guadagnato popolarità. Nel 2015 sono stati emessi 1 trilione di dollari in obbligazioni societarie richiamabili, rispetto ai 234 miliardi di dollari del 2005.
A dire il vero, l'impatto di un'obbligazione che viene richiamata può essere significativo, soprattutto se un investitore lo ha erroneamente considerato come reddito fisso. Quella persona rimane con un divario nel reddito previsto.
Esempio di legame richiamabile
La Sharp Razor Co. ha offerto un'obbligazione callable il 1° novembre 2016, con un tasso di interesse del 10%, con scadenza il 30 ottobre 2021. Si supponga che l'importo dell'emissione sia di $ 100 milioni e che l'obbligazione sia rimborsabile a intervalli di un anno, soggetto con un preavviso di 30 giorni, ecco il suo valore (come nella tabella seguente):
30 ottobre 2017 (data di chiamata per un anno) = 110 percento del valore nominale.
30 ottobre 2018 (data di chiamata per due anni) = 108 percento del valore nominale.
30 ottobre 2019 (data di chiamata per tre anni) = 106 percento del valore nominale.
30 ottobre 2020 (data di chiamata per quattro anni) = 104 percento del valore nominale.
In questo esempio, Sharp Razor ha un'opzione per riscattare le obbligazioni dagli investitori prima che le obbligazioni scadano il 30 ottobre 2021. Il premio di chiamata originale è più alto al 10% del valore nominale dell'obbligazione e nel tempo scende gradualmente al 4% .
Mette in risalto
Un'obbligazione callable avvantaggia l'emittente, e quindi gli investitori di queste obbligazioni sono compensati con un tasso di interesse più interessante rispetto a obbligazioni non callable altrimenti simili.
Un'obbligazione callable consente alle aziende di estinguere anticipatamente il proprio debito e di beneficiare di ribassi favorevoli dei tassi di interesse.
Un'obbligazione callable è un titolo di debito che può essere rimborsato anticipatamente dall'emittente prima della sua scadenza a discrezione dell'emittente.
