Legame

Che cos'è un'obbligazione in termini semplici?

Un'obbligazione è un debito emesso da un mutuatario, come una società o il governo federale, per raccogliere fondi. Un'obbligazione è nota come titolo a reddito fisso perché paga al suo detentore una somma fissa a scadenze regolari per un periodo determinato. Alla fine del termine, il mutuatario ha rimborsato il capitale del debito, noto come valore nominale, insieme al pagamento periodico degli interessi.

Le azioni possono essere le attività finanziarie più affascinanti, ma che tu ci creda o no, il mercato obbligazionario è in realtà più ampio. Secondo la Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), i mercati azionari globali sono stati valutati a $ 120 trilioni nel 2021, mentre i mercati obbligazionari globali sono stati valutati a $ 123,5 trilioni.

Poiché le obbligazioni sono più stabili e meno volatili delle azioni, il possesso di obbligazioni può far parte della strategia di portafoglio bilanciato di un investitore. Un altro vantaggio: le obbligazioni forniscono reddito sotto forma di interessi, noti anche come pagamenti di cedole.

Una cosa fondamentale da sapere sulle obbligazioni è che i loro prezzi si muovono inversamente ai tassi di interesse. Quindi, quando i tassi di interesse aumentano, i prezzi delle obbligazioni scendono. Quando i tassi di interesse scendono, i prezzi delle obbligazioni salgono.

La maggior parte delle obbligazioni scade in 30 anni o meno. Le obbligazioni a lungo termine in genere hanno cedole più elevate per compensare l'investitore del rischio che i tassi di interesse possano aumentare prima della scadenza dell'obbligazione. Questo è noto come rischio di tasso di interesse.

10 Termini di investimento obbligazionari che devi conoscere

Per capire come funzionano le obbligazioni, abbiamo messo insieme un pratico glossario di termini:

1. Obbligazione: Un piccolo prestito, fatto da un individuo, a una società o ente governativo.

2. Obbligazionista: l'individuo che presta denaro a una società o ente governativo.

3. Durata dell'obbligazione: misura la sensibilità del valore di un'obbligazione a una variazione dei tassi di interesse. Un'elevata durata equivale a un'elevata sensibilità e ad alto rischio. Una bassa durata equivale a bassa sensibilità e basso rischio.

4. Emittente di obbligazioni: L'entità aziendale o governativa a cui l'obbligazionista presta denaro.

5. Rendimento dell'obbligazione: il profitto, o rendimento, che l'obbligazionista riceve annualmente sull'obbligazione. Il rendimento di qualsiasi obbligazione rifletterà i tassi di interesse al momento dell'emissione dell'obbligazione.

6. Tasso della cedola: Il reddito annuo che l'obbligazionista riceverà sulla sua obbligazione. Il tasso cedolare annuo è calcolato dai tassi di interesse. Il tasso della cedola è fissato nel contratto obbligazionario, ma può variare a seconda dei tassi di interesse correnti.

7. Qualità creditizia: si riferisce alla capacità e disponibilità dell'emittente a pagare gli interessi ea rimborsare il capitale nei tempi previsti. La maggior parte delle obbligazioni ha rating (AAA è il più alto) che ne indica la qualità creditizia.

8. Valore nominale/Valore nominale: Questo è il valore impostato dell'obbligazione e l'importo che l'obbligazionista sarà rimborsato alla scadenza. Spesso, con le obbligazioni, il valore nominale è impostato su un valore facile da ricordare di $ 100 o $ 1.000. Il valore nominale non cambierà mai. Prova a pensarlo come il prezzo all'ingrosso di un'obbligazione.

9. Valore di mercato: Questo è il prezzo che un obbligazionista paga effettivamente per un'obbligazione quando la acquista. Perché è diverso dal valore nominale della tua obbligazione? È diverso perché il valore di mercato dell'obbligazione oscilla. Aumenterà e diminuirà in correlazione ai tassi di interesse e ad altri fattori.

10. Data di scadenza: Questa è la data in cui un'obbligazione matura e l'obbligazionista riceve il rimborso dell'importo dell'obbligazione principale (o dell'investimento originario).

4 Tipi comuni di obbligazioni

Esistono diverse classi di obbligazioni: i titoli del Tesoro sono emessi dal governo federale; le obbligazioni municipali sono emesse da stati e governi locali; e le obbligazioni societarie sono emesse da società. Altri tipi di obbligazioni includono obbligazioni ad alto rendimento, titoli di agenzia e titoli garantiti da attività. Fatta eccezione per le obbligazioni municipali, tutti gli altri tipi sono indicati collettivamente come prodotti spread.

Titoli di agenzia

Le obbligazioni di agenzia sono emesse da imprese sponsorizzate dal governo (GSE) o organizzazioni affiliate al governo federale, come la Federal Home Loan Mortgage (Freddie Mac), la Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) o la Federal Home Loan Bank.

Obbligazioni societarie

Le obbligazioni societarie sono emesse da società che cercano un tasso di interesse più basso e condizioni più favorevoli rispetto a quelle offerte dai tradizionali prestiti bancari.

Obbligazioni statali

I titoli di stato sono emessi da autorità governative e collettivamente noti come "titoli del tesoro" o "debito sovrano" se emessi dal governo federale.

Obbligazioni comunali

Le obbligazioni municipali sono emesse da stati e comuni che cercano lo stesso.

Obbligazioni garantite e non garantite

Un'obbligazione garantita è in genere un'obbligazione aziendale o municipale assistita da garanzie, come proprietà, attrezzature o un altro bene. Alcune delle obbligazioni garantite più famose sono titoli garantiti da ipoteca, che sono una raccolta di mutui per la casa che le banche emettono e gli investitori possono acquistare.

L'unica cosa che sostiene un legame non garantito è la promessa che saranno ripagati con "piena fede e credito". Non c'è nulla a sostegno di un'obbligazione non garantita, che si aggiunge al loro livello di rischio. Le obbligazioni non garantite, note anche come obbligazioni, di solito pagano cedole più elevate rispetto alle obbligazioni garantite.

Tariffe fisse vs variabili

Le obbligazioni a tasso fisso pagano una cedola fissa o fissa per la durata dell'obbligazione. Fedeli al loro nome, le obbligazioni a tasso variabile pagano una cedola che cambia, in modo che quando i tassi di interesse cambiano, la loro cedola si adegua di conseguenza. Alcuni esempi illustreranno.

Bond Esempio 1: tasso di interesse fisso

Jessica ha acquistato un'obbligazione da $ 1.000 con una scadenza di 2 anni, a un tasso di cedola fisso del 5%.

In 1 anno, Jessica riceverà un coupon/rendimento obbligazionario di $ 50.

Tra 2 anni, quando il suo legame scadrà, riceverà un rimborso di $ 1.050, che include:

• Il suo valore nominale di $ 1.000

• La sua cedola/rendimento obbligazionario di $ 50 (calcolato con il tasso della cedola del 5% di interesse)

Quindi, alla fine, la sua obbligazione ha avuto un rendimento totale cedola/obbligazione di $ 100.

Il profitto di Jessica è direttamente proporzionale al tasso di cedola che aveva sulla sua obbligazione. Dal momento che ha scelto il tipo di obbligazione più sicuro, un'obbligazione a tasso di interesse fisso, sapeva esattamente in cosa si sarebbe cacciata e cosa avrebbe ricevuto alla fine dei 2 anni. Ha ricevuto il suo coupon/rendimento di $ 100, né più né meno.

Bond Esempio 2: tasso di interesse variabile

Sam ha acquistato un'obbligazione da $ 1.000 con una scadenza di 2 anni, a un tasso di interesse variabile del 5% (il tasso di interesse corrente al momento dell'acquisto).

Se i tassi di interesse non cambiano durante quel periodo di 1 anno, Sam riceverà lo stesso rendimento di Jessica: $ 50.

Tuttavia, se i tassi di interesse scendono al 3%, il rendimento di Sam cambierà ora a $ 30. È un peccato, ma questo è il rischio che Sam ha corso quando ha scelto un'obbligazione a tasso di interesse variabile.

Tuttavia, invece di scendere, i tassi di interesse potrebbero salire al 7% durante quell'anno! In tal caso, il rendimento di Sam è ora cambiato a $ 70.

Come pagano gli interessi le obbligazioni?

Le obbligazioni effettuano pagamenti periodici di interessi, noto come tasso cedolare. La maggior parte delle obbligazioni a cedola effettua pagamenti semestrali o due volte l'anno. Tuttavia, ci sono alcune obbligazioni, come le obbligazioni Zero Coupon, che non pagano alcun interesse.

Obbligazioni a cedola zero

Le obbligazioni zero coupon sono forse le obbligazioni più semplici. Un'obbligazione zero coupon non paga un tasso cedolare; il reddito è invece generato dall'emissione del prestito obbligazionario ad un prezzo scontato rispetto al suo valore nominale. Questo a sua volta fornisce un profitto all'obbligazionista alla scadenza, quando viene rimborsato l'intero valore nominale. Un esempio di un'obbligazione zero coupon è una banconota da un dollaro emessa dal Tesoro degli Stati Uniti.

Obbligazioni convertibili

Le obbligazioni convertibili possono essere convertite in azioni a seconda delle condizioni del contratto. Questo è interessante per alcuni emittenti di obbligazioni, in quanto consente loro di vendere a un tasso cedolare inferiore/a una scadenza più elevata con l'esca per l'obbligazionista che possono potenzialmente convertire quell'obbligazione in azioni quando il prezzo delle azioni aumenta.

Obbligazioni richiamabili

Le obbligazioni callable sono considerate un'opzione più rischiosa per gli obbligazionisti. Questo tipo di obbligazione consente all'emittente obbligazionaria di "richiamare" l'obbligazione prima della data di scadenza, che spesso si verifica quando l'obbligazione sta aumentando di valore.

Obbligazioni puttable

Le obbligazioni puttable sono l'inverso delle obbligazioni callable: questo tipo di obbligazioni consente a un obbligazionista di "mettere" o rivendere l'obbligazione all'emittente dell'obbligazione prima che sia maturata.

Come sono valutate le obbligazioni?

Qualità del credito: Per aiutare gli investitori a comprendere il merito di credito di un'obbligazione, le agenzie di rating private, come Standard & Poor's, Moody's e Fitch Ratings, effettuano una valutazione dell'emittente dell'obbligazione nel momento in cui emettono un'obbligazione. I loro risultati sono pubblicati in un sistema di valutazione di facile comprensione, con AAA come il più alto. Un rating AAA significa che l'emittente è estremamente in grado di far fronte ai propri impegni finanziari.

Le obbligazioni investment grade sono qualcosa al di sopra dello stato BB, mentre le obbligazioni con rating D indicano che la società è in default. Questo grafico fornisce una pratica illustrazione delle diverse classificazioni.

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Fonte: Standard & Poor's

Le obbligazioni investment grade in genere hanno rendimenti cedolari inferiori rispetto alle obbligazioni non investment grade, che offrono agli investitori rendimenti più elevati per compensare l'aumento del rischio. Le obbligazioni spazzatura sono obbligazioni con cedole elevate ma hanno anche rating inferiori a BB. Le aziende di solito emettono obbligazioni spazzatura quando hanno bisogno di raccogliere denaro rapidamente.

Le obbligazioni spazzatura sono obbligazioni con cedole elevate ma hanno anche rating inferiori a BB. Le aziende di solito emettono obbligazioni spazzatura quando hanno bisogno di raccogliere denaro rapidamente.

Come vengono valutate le obbligazioni?

Ricordi la nostra definizione di valore nominale (noto anche come valore nominale)? Il valore nominale è il prezzo stabilito dell'obbligazione. È anche l'importo che l'investitore riceverà alla scadenza. Le obbligazioni possono essere scambiate alla pari, a uno sconto, che è inferiore al loro valore nominale, o a un premio, che è superiore al loro valore nominale.

La performance delle obbligazioni è misurata da benchmark. Questi benchmark sono i titoli del Tesoro governativi con il rating più elevato, considerati privi di rischio di insolvenza. Il Tesoro a 10 anni, ad esempio, viene utilizzato come benchmark per le obbligazioni a 10 anni.

I prezzi delle obbligazioni sono anche influenzati dalla loro solvibilità e dalla loro età, che è la loro scadenza. Più un'obbligazione è vicina alla sua scadenza, più è probabile che venga scambiata al valore nominale, perché è semplicemente più vicino alla restituzione dell'intero investimento a un obbligazionista.

Come calcolare il rendimento alla scadenza

La formula utilizzata per calcolare il rendimento a scadenza è la seguente:

La formula Yield to Maturity è la somma della cedola più il calcolo del valore nominale meno il prezzo dell'obbligazione diviso per il numero di anni alla scadenza. Tutto questo viene diviso per un altro calcolo, che è il valore nominale sottratto dal prezzo dell'obbligazione e diviso a metà.

Ricorda, le obbligazioni con scadenze più lunghe di solito hanno un prezzo più basso e offrono rendimenti più elevati.

Dovrei investire in obbligazioni?

Un portafoglio diversificato ha il "giusto mix" di azioni e investimenti a reddito. Per molto tempo, gli investitori hanno fatto affidamento su una strategia di allocazione nota come regola 60/40, con il 60% del loro portafoglio allocato ad azioni e il 40% a obbligazioni e altri investimenti a reddito fisso in modo da poter godere di un potenziale di rialzo a lungo termine mentre limitando la loro volatilità.

Ma i tempi stanno cambiando, e la regola 60/40 non è così ferrea come una volta. Warren Buffett, noto come l'investitore più famoso di tutti i tempi, ritiene che a causa dell'attuale contesto di mercato caratterizzato da rendimenti obbligazionari minuscoli, "i portafogli obbligazionari di oggi stanno sprecando asset". Tutto dipende da quali sono i tuoi obiettivi finanziari e da quanto rischio sei disposto a correre.

Dove posso acquistare obbligazioni?

Gli investitori possono acquistare buoni del Tesoro emessi con incrementi di $ 100 tramite Treasury Direct, il sito web del governo. Banche, commercianti di obbligazioni e intermediari offrono anche obbligazioni in vendita, con valori nominali di $ 1.000 o $ 5.000 tipici. Le obbligazioni sono anche confezionate in fondi comuni di investimento e come fondi negoziati in borsa (ETF) con investimenti minimi variabili.

Fatti divertenti sul legame

• Le obbligazioni sono cartolarizzate come attività negoziabili.

• Le obbligazioni sono uno strumento importante per i governi per raccogliere fondi per le infrastrutture e anche durante i periodi di guerra, quando un governo potrebbe aver bisogno di raccogliere fondi rapidamente.

• La qualità creditizia di un emittente obbligazionario e il tempo di scadenza dell'obbligazione sono due fattori principali nella determinazione del tasso cedolare.

• Alcune obbligazioni municipali offrono agli investitori un reddito da cedola esentasse.

• Il prezzo di un'obbligazione può variare su base giornaliera in base ai tassi di interesse dell'economia corrente, come tutti i titoli quotati in borsa, dove domanda e offerta determinano il prezzo.

Mette in risalto

• Le obbligazioni hanno date di scadenza a quel punto l'importo del capitale deve essere rimborsato per intero o rischiare il default.

• I prezzi delle obbligazioni sono inversamente correlati ai tassi di interesse: quando i tassi salgono, i prezzi delle obbligazioni scendono e viceversa.

• Anche i tassi di interesse variabili o variabili ora sono abbastanza comuni.

• Le obbligazioni sono unità di debito societario emesse da società e cartolarizzate come attività negoziabili.

• Un'obbligazione è indicata come uno strumento a reddito fisso poiché le obbligazioni pagavano tradizionalmente un tasso di interesse fisso (cedola) ai detentori di debiti.

FAQ

Qual è un esempio di obbligazione?

Per illustrare, consideriamo il caso di XYZ Corporation. XYZ desidera prendere in prestito 1 milione di dollari per finanziare la costruzione di una nuova fabbrica, ma non è in grado di ottenere questo finanziamento da una banca. Invece, XYZ decide di raccogliere i soldi vendendo obbligazioni per un valore di $ 1 milione agli investitori. Secondo i termini dell'obbligazione, XYZ promette di pagare ai suoi obbligazionisti un interesse del 5% all'anno per cinque anni, con interessi pagati semestralmente. Ciascuna delle obbligazioni ha un valore nominale di $ 1.000, il che significa che XYZ sta vendendo un totale di 1.000 obbligazioni.

Come funzionano le obbligazioni?

Le obbligazioni sono un tipo di titolo venduto da governi e società, come mezzo per raccogliere fondi dagli investitori. Dal punto di vista del venditore, vendere obbligazioni è quindi un modo per prendere in prestito denaro. Dal punto di vista dell'acquirente, l'acquisto di obbligazioni è una forma di investimento perché autorizza l'acquirente a garantire il rimborso del capitale e un flusso di pagamenti di interessi. Alcuni tipi di obbligazioni offrono anche altri vantaggi, come la capacità di convertire l'obbligazione in azioni della società emittente. Il mercato obbligazionario tende a muoversi in modo inverso rispetto ai tassi di interesse perché le obbligazioni verranno scambiate a sconto quando i tassi di interesse aumentano e ad un premio quando i tassi di interesse scendono.

Le obbligazioni sono un buon investimento?

Le obbligazioni tendono ad essere meno volatili delle azioni e sono generalmente consigliate per costituire almeno una parte di un portafoglio diversificato. Poiché i prezzi delle obbligazioni variano inversamente ai tassi di interesse, tendono ad aumentare di valore quando i tassi scendono. Se le obbligazioni sono detenute fino alla scadenza, alla fine restituiranno l'intero importo del capitale, insieme agli interessi pagati lungo il percorso. Per questo motivo, le obbligazioni sono spesso utili per gli investitori che cercano reddito e che vogliono preservare il capitale. In generale, gli esperti consigliano che, man mano che le persone invecchiano o si avvicinano al pensionamento, dovrebbero spostare maggiormente il peso del proprio portafoglio verso le obbligazioni.

Come posso acquistare obbligazioni?

Sebbene ci siano alcuni broker obbligazionari specializzati, oggi la maggior parte dei broker online e di sconto offre accesso ai mercati obbligazionari e puoi acquistarli più o meno come faresti con le azioni. I buoni del tesoro e i TIPS sono in genere venduti direttamente tramite il governo federale e possono essere acquistati tramite il suo sito Web TreasuryDirect. Puoi anche acquistare obbligazioni indirettamente tramite ETF a reddito fisso o fondi comuni di investimento che investono in un portafoglio di obbligazioni.

Quali sono alcuni diversi tipi di obbligazioni?

L'esempio sopra è per un'obbligazione tipica, ma sono disponibili molti tipi speciali di obbligazioni. Ad esempio, le obbligazioni zero coupon non pagano interessi durante la durata dell'obbligazione. Invece, il loro valore nominale - l'importo che restituiscono all'investitore alla fine del termine - è maggiore dell'importo pagato dall'investitore al momento dell'acquisto dell'obbligazione. Le obbligazioni convertibili, d'altra parte, danno all'obbligazionista il diritto di scambiare la propria obbligazione con azioni della società emittente, se vengono raggiunti determinati obiettivi. Esistono molti altri tipi di obbligazioni, che offrono funzionalità relative alla pianificazione fiscale, alla copertura dall'inflazione e altri.