Recessione
Che cos'è una recessione in parole povere?
Proprio come le aziende sperimentano fasi generali di crescita e contrazione, note in sintesi come il loro ciclo economico, anche l'economia sperimenta picchi, classificati da espansione e alta occupazione, e inevitabili valli, che sono periodi di declino noti come recessioni.
In poche parole, una recessione si verifica quando c'è una riduzione dell'attività economica. Negli anni '70, l'economista Julius Shiskin ha ottenuto consensi per aver classificato una recessione come due trimestri consecutivi di crescita del PIL in calo ; tuttavia, gli economisti di oggi prendono in considerazione molti più fattori, di cui parleremo di seguito.
Chi dichiara una recessione?
Il National Bureau of Economic Research (NBER) è considerato la principale autorità sulle questioni economiche degli Stati Uniti. Determina se l'economia statunitense è in espansione o in recessione. Definisce una recessione come "un periodo ricorrente di declino della produzione totale, del reddito, dell'occupazione e del commercio, che di solito dura da sei mesi a un anno, e caratterizzato da contrazioni diffuse in molti settori dell'economia". Utilizzando le statistiche, il NBER può calcolare le date precise di inizio e fine delle recessioni.
Glossario dei termini della recessione
Recessione: un periodo che registra un calo significativo del PIL nel corso dei mesi che vede anche una diminuzione del reddito personale, dell'occupazione, delle vendite al dettaglio e della produzione industriale
Espansione: Lo “stato normale” dell'economia, durante il quale il PIL cresce
Picco: il mese in cui gli indicatori economici sono al culmine, seguito da un calo
Trough: Il mese in cui gli indicatori economici hanno raggiunto il punto più basso prima di iniziare a salire per un periodo prolungato
Prodotto interno lordo (PIL): La misura di tutti i beni e servizi che compongono l'economia, come i beni di consumo, gli investimenti delle imprese, le scorte governative e le esportazioni nette (il PIL è considerato più affidabile del PIL perché considera un insieme di dati più ampio e tempestivo)
Reddito interno lordo (GDI): un altro modo per misurare la produzione economica attraverso i redditi dei conti guadagnati e i costi sostenuti nella produzione
Quante recessioni ci sono state nella storia recente?
Dal 1971, ci sono state sette recessioni, secondo NBER.
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NBER afferma che gli Stati Uniti hanno subito 7 recessioni dal 1970 Fonte: NBER
Quali sono le cause di una recessione? Quali sono alcuni esempi?
Un'economia sana è un ecosistema delicato composto da variabili in continua evoluzione come la spesa dei consumatori, la fiducia dei consumatori, l'occupazione massima e i tassi di interesse minimi. La Federal Reserve cerca di alimentare questo equilibrio attraverso politiche monetarie attente e tassi di interesse mirati.
Recessioni innescate dall'inflazione
Le recessioni sono notoriamente difficili da prevedere. "È un mito che le espansioni muoiono di vecchiaia", ha scherzato notoriamente l'ex presidente della Fed Janet Yellen. Invece, una recessione può essere innescata da una combinazione di fattori; per esempio, quando la domanda supera l'offerta e l'inflazione aumenta, surriscaldando di fatto l'economia. Anche alti tassi di interesse, salari stagnanti e aumento della disoccupazione possono portare alla recessione.
Un esempio di recessione innescata dall'inflazione è la recessione del 1960, durata 10 mesi. Dopo che la Fed ha iniziato ad aumentare i tassi di interesse nel 1958, i livelli di disoccupazione hanno raggiunto il picco del 6,9% e il PIL è sceso del 2% dall'aprile 1960 al febbraio 1961. Quando il presidente John F. Kennedy ha introdotto un piano di spesa di stimolo nel 1961, offrendo tagli alle tasse e aumento della disoccupazione e benefici della previdenza sociale, l'economia ha messo in scena un rimbalzo.
Recessioni causate da shock economico
Una recessione può anche essere innescata da un evento inaspettato e irripetibile che sconvolge efficacemente l'economia, come la crisi petrolifera negli anni '70, quando l'OPEC ha interrotto la fornitura di petrolio agli Stati Uniti. Un altro esempio più recente è l'epidemia di COVID-19 nel 2020, che ha provocato onde d'urto in tutto il mondo quando le economie si sono chiuse nel tentativo di frenare la trasmissione delle malattie. Solo negli Stati Uniti, nell'aprile del 2020 un record di 16 milioni di persone ha presentato domanda di indennità di disoccupazione, per un totale di quasi il 10% della forza lavoro.
Recessioni causate da bolle di asset
Nel mercato azionario si forma una bolla quando i prezzi delle azioni salgono rapidamente in modo sproporzionato rispetto al loro valore fondamentale. Lo stesso può accadere con interi settori e industrie dell'economia e ciò che sale e aumenta spesso deve scendere. L'attività gonfiata viene accolta con una vendita in preda al panico e di conseguenza il mercato può crollare, innescando una recessione.
Il boom tecnologico della fine degli anni '90 era fallito nel 2000, poiché le vendite hanno causato la perdita di oltre il 75% del suo valore da parte del NASDAQ pesantemente tecnologico. Molte società Internet hanno dichiarato bancarotta mentre le piattaforme di comunicazione e di e-commerce hanno perso una quota significativa della loro capitalizzazione di mercato.
La speculazione individuale durante il periodo che precede questo periodo era stata così grande che il presidente della Fed Alan Greenspan ha persino inventato un termine per definirla: "esuberanza irrazionale". Quello che seguì fu una recessione di 8 mesi da marzo a novembre 2001, che comprendeva anche gli attacchi terroristici dell'11 settembre al World Trade Center, deprimendo ulteriormente il mercato. La disoccupazione ha raggiunto il picco del 5,5%, mentre il PIL è sceso dello 0,6%.
Quali sono gli effetti di una recessione?
Una recessione ha profonde implicazioni su ogni aspetto della società. Quando l'economia vacilla, le persone perdono il lavoro. La produzione manifatturiera diminuisce e i prezzi scendono. Le aziende si piegano, a volte lo fanno anche le banche.
Le persone sentono il pizzico nelle loro tasche e spendono meno per qualsiasi cosa, da articoli discrezionali come vacanze e tecnologia a acquisti di grandi dimensioni come automobili e immobili. Ma l'impatto maggiore potrebbe non essere nemmeno tangibile. Gli effetti collaterali psicologici ed emotivi di una recessione vanno da un calo della fiducia alla sensazione che "le cose non andranno mai bene come sono state".
Il termine spiriti animali, coniato dall'economista del 20° secolo John Maynard Keyes, dice tutto. Quando le persone fanno più affidamento sugli istinti e sulle emozioni di base, il loro processo decisionale viene influenzato e, in sintesi, come quando c'è una vendita basata sul panico nel mercato azionario, le loro emozioni possono effettivamente influenzare l'economia.
Le forme della recessione
Gli economisti guardano all'alfabeto per descrivere una recessione e il successivo periodo di ripresa.
A forma di V e a forma di U
Le recessioni a V sono di breve durata e caratterizzate da forti cali con depressioni e recuperi chiaramente definiti. Queste recessioni di solito durano 12-18 mesi. Una variazione su questo sarebbe una recessione a forma di U, che ha una depressione più lunga. Ci vorrebbero ancora alcuni anni per raggiungere il recupero in questo caso.
A forma di W
Le recessioni a forma di W sono anche conosciute come recessioni a doppia immersione. L'economia entra in recessione, quindi ottiene una breve ripresa, seguita da un altro declino e dal successivo rimbalzo. Queste recessioni durano in genere 2-4 anni.
A forma di L
Forse la forma più spaventosa della recessione è la recessione a forma di L, caratterizzata da un forte declino e depressione che richiede molti anni. Il recupero potrebbe non avvenire mai.
Posso prevedere una recessione?
Gli economisti si rivolgono al Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti per avere indizi su un'imminente recessione. Questo perché si verifica un fenomeno raro che può essere predittivo di una recessione imminente: la curva dei rendimenti si inverte, facendo notizia in tutto il mondo.
buoni del tesoro e le obbligazioni sono investimenti prudenti che attirano gli investitori sfoggiando un tasso di interesse, noto anche come rendimento. Di solito, i Treasury a lungo termine, come il Treasury a 30 anni, hanno rendimenti più elevati rispetto ai Treasury a breve o medio termine. Tuttavia, a volte, i rendimenti dei Treasury a breve termine possono diventare superiori a quelli a lungo termine a causa del deterioramento delle condizioni economiche. Sono percepiti come aventi più rischio (rischio di insolvenza) rispetto agli investimenti a più lungo termine e quindi offrono più interesse come allettamento. Quando ciò accade, si parla di curva dei rendimenti invertita.
Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti pubblica quotidianamente i tassi della curva dei rendimenti sul suo sito Web affinché tutti possano vederli e studiarli da vicino.
Recessione vs. Depressione: qual è la differenza?
Sia le recessioni che le depressioni sono recessioni economiche, ma una depressione è più grave. La Grande Depressione degli anni '30, iniziata con un crollo del mercato azionario nel 1929, è un esempio di un prolungato periodo di contrazione. Durante questo periodo, la produzione è diminuita del 30% mentre la disoccupazione è salita al 25%. La Grande Depressione ha anche assistito a un periodo di deflazione, in cui i prezzi sono scesi di quasi il 10% all'anno. Ci vollero l'elezione del presidente Franklin Delano Roosevelt nel 1933 e, infine, la seconda guerra mondiale per ripristinare i posti di lavoro e migliorare l'economia.
Stiamo entrando in una recessione?
Ogni giorno, esperti finanziari cercano di leggere le foglie di tè dei dati economici mensili, ma potremmo non sapere mai quando stiamo entrando in una recessione finché non ci siamo dentro. Questo perché l'approccio di NBER è retrospettivo. In altre parole, attende 12-18 mesi per classificare i periodi del ciclo economico. Forse la sua comprensione della natura umana è tanto ampia quanto la sua conoscenza dell'economia.
Detto questo, Dan Weil di TheStreet riferisce che molti economisti vedono una forte possibilità di recessione nel nostro prossimo futuro.
Mette in risalto
Una recessione è un periodo di calo della performance economica in un'intera economia che dura diversi mesi.
Imprese, investitori e funzionari governativi tengono traccia di vari indicatori economici che possono aiutare a prevedere o confermare l'inizio delle recessioni, ma sono ufficialmente dichiarati dal NBER.
Sono state sviluppate una serie di teorie economiche per spiegare come e perché si verificano le recessioni.
