Strumento di credito per l'operatore principale (PDCF)
Che cos'è una linea di credito per dealer primario?
Primary Dealer Credit Facility (PDCF) era un'istituzione creata dalla Federal Reserve per fornire prestiti overnight ai primary dealer attraverso le loro banche di compensazione in cambio di garanzie idonee. Il PDCF ha fornito prestiti che sono stati regolati lo stesso giorno lavorativo e sono maturati il giorno lavorativo successivo. La struttura iniziale è stata chiusa nel 2010.
Un nuovo PDCF è stato annunciato dalla Fed il 17 marzo 2020, offrendo prestiti con una durata fino a 90 giorni.Il nuovo PDCF è iniziato il 20 marzo 2020 ed è durato fino al 31 marzo 2021. "
Comprensione del meccanismo di credito del dealer primario (PDCF)
Il Primary Dealer Credit Facility (PDCF) è stato istituito al fine di incoraggiare i mercati finanziari a funzionare in modo più efficace. Gli operatori primari hanno preso in prestito prestiti overnight dal PDCF attraverso le loro banche di compensazione al tasso di credito primario offerto dalla Federal Reserve Bank di New York.
Una commissione basata sulla frequenza è stata assegnata ai rivenditori primari che prendono in prestito dal PDCF in più di 45 giorni lavorativi.
Crisi finanziaria
L'agevolazione è stata una delle numerose misure adottate dal governo per liberare credito durante la crisi finanziaria. La crisi finanziaria del 2008 è stata il peggior disastro economico dalla Grande Depressione del 1929. La crisi è stata il risultato di una sequenza di eventi, ciascuno con il proprio innesco e culminati nel quasi collasso del sistema bancario. È stato affermato che i semi della crisi sono stati gettati già negli anni '70 con il Community Development Act, che obbligava le banche ad allentare i requisiti di credito per le minoranze a basso reddito, creando un mercato per i mutui subprime.
La Federal Reserve ha concesso prestiti per un totale di 8,95 trilioni di dollari a operatori primari in cambio di un'ampia gamma di garanzie nell'ambito del PDCF. Citigroup, Merrill Lynch e Morgan Stanley hanno ricevuto prestiti ciascuno per un totale di oltre 1 trilione di dollari. Tuttavia, si trattava di prestiti overnight, che venivano spesso rinnovati in nuovi prestiti. Grazie alla struttura sono state effettuate circa 21.000 transazioni con società finanziarie e banche centrali estere .
Altri passi intrapresi durante la crisi sono stati i programmi TALF e TARP. L' Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF) è stato creato dalla Federal Reserve statunitense nel novembre 2008 per aumentare la spesa dei consumatori e aiutare a far ripartire l'economia. Ciò è stato ottenuto attraverso l'emissione di titoli garantiti da attività . La garanzia per questi titoli era costituita da prestiti per auto, prestiti per studenti, prestiti con carte di credito, prestiti per attrezzature, prestiti per piani, prestiti per finanziamenti assicurativi, prestiti garantiti dalla Small Business Administration, anticipi per il servizio di mutui residenziali o prestiti ipotecari commerciali. Il sostegno a questi prestiti proveniva da fondi forniti dalla Federal Reserve Bank di New York .
Il Troubled Asset Relief Program (TARP) era un gruppo di programmi creati e gestiti dal Tesoro degli Stati Uniti per stabilizzare il sistema finanziario del paese, ripristinare la crescita economica e mitigare i pignoramenti sulla scia della crisi finanziaria del 2008. TARP ha cercato di raggiungere questi obiettivi acquistando asset e azioni di società in difficoltà .
Mette in risalto
Il Primary Deal Credit Facility ha concesso prestiti a breve termine alle istituzioni di primary dealer utilizzando i titoli di proprietà dei primary dealer come garanzia.
Ciò ha assicurato che gli operatori primari, una parte fondamentale del sistema finanziario, dispongano di liquidità sufficiente.
Gli operatori primari sono banche o altri istituti finanziari che possono negoziare titoli con il governo.
