Vincolo municipale

Che cos'è un'obbligazione municipale?

In parole povere, un'obbligazione municipale (o "muni" in breve) è essenzialmente un prestito da un singolo investitore a una città, contea o governo statale per aiutare a finanziare uno specifico progetto infrastrutturale o operazioni quotidiane generali.

In cambio dell'uso temporaneo del denaro dell'investitore, lo stato o il comune fornisce loro pagamenti periodici di interessi prima di rimborsare l'intero importo del prestito principale alla scadenza del prestito . In molti casi, i pagamenti degli interessi delle obbligazioni municipali sono esenti dalle imposte sul reddito federali e/o statali.

In termini finanziari, un'obbligazione municipale è un titolo di debito a reddito fisso emesso da un governo locale o statale che paga interessi al suo detentore a un tasso annuo noto come cedola. Le obbligazioni municipali, come le obbligazioni societarie e del tesoro, sono negoziabili, quindi possono passare di mano un numero qualsiasi di volte prima che raggiungano la scadenza e il loro valore di mercato può cambiare nel tempo, fluttuando al di sopra e/o al di sotto del loro valore nominale o "par".

Quali sono i 2 principali tipi di obbligazioni municipali?

La maggior parte delle obbligazioni municipali rientra in una delle due categorie: obbligazioni e entrate generali, in base a come devono essere reperiti i fondi di rimborso.

1. Obbligo generale

I titoli obbligazionari generali sono così chiamati perché non esiste una particolare fonte di fondi da cui gli investitori devono essere pagati. Invece, sono supportati dalla "piena fede e credito" dell'entità governativa che li ha emessi, poiché quel governo ha il diritto di tassare i suoi residenti al fine di effettuare pagamenti di interessi e capitale agli obbligazionisti.

2. Entrate

Le obbligazioni sul reddito, a differenza delle obbligazioni GO, vengono utilizzate per finanziare progetti che generano reddito (come strade a pedaggio o parchimetri) che possono quindi essere utilizzati per fornire i fondi necessari per effettuare il pagamento degli interessi e alla fine rimborsare il capitale degli obbligazionisti.

Cosa pagano le obbligazioni municipali?

In alcuni casi, le obbligazioni municipali possono essere utilizzate semplicemente per raccogliere fondi per le operazioni e le spese quotidiane di un'entità governativa. Più spesso, invece, i fondi generati dalla vendita dei titoli comunali vengono utilizzati per pagare progetti specifici destinati a beneficiare i residenti dello Stato o del comune emittente. Alcune delle destinazioni specifiche del progetto più comuni per i fondi obbligazionari muni includono scuole, strade, ponti, biblioteche, parchi e altre opere pubbliche infrastrutturali.

Come viene tassato il reddito delle obbligazioni municipali?

Il reddito da interessi generato dalla detenzione di obbligazioni municipali non è tassato a livello federale. In molti casi, non è nemmeno tassato a livello statale o locale, ma questo varia a seconda della natura dell'obbligazione e se il suo acquirente vive nella città, nella contea o nello stato emittente. Gli interessi attivi da titoli di stato e obbligazioni societarie,. invece, sono tassati a livello federale.

Per questo motivo, un investitore può preferire un'obbligazione municipale a un'obbligazione del tesoro, anche se il titolo del tesoro ha un rendimento maggiore, perché l'obbligazione municipale finisce per avere un rendimento al netto delle imposte più elevato. È importante che gli investitori tengano a mente le loro fasce fiscali e considerino i rendimenti al netto delle imposte quando si confrontano le obbligazioni municipali con altri titoli di debito.

Ad esempio, supponiamo che ci fosse un'obbligazione municipale a 10 anni da $ 10.000 con un rendimento del 3,5% e un'obbligazione del tesoro a 10 anni da $ 10.000 con un rendimento del 4%. Un investitore nella fascia dell'imposta sul reddito federale del 20% preferirebbe l'obbligazione municipale perché guadagnerebbe $ 350 all'anno, mentre il buono del tesoro gli farebbe guadagnare solo $ 320 ($ 400 meno $ 80 per le tasse).

Quanto sono sicure/rischiose le obbligazioni municipali?

In generale, i titoli di debito come le obbligazioni sono significativamente meno rischiosi dei titoli azionari (come le azioni) e della maggior parte dei titoli derivati (come le opzioni). Ma come si confrontano i muni con altri tipi di obbligazioni?

Poiché le obbligazioni municipali sono garantite da progetti che generano reddito (nel caso delle obbligazioni sul reddito) o dall'imposta sul reddito (nel caso delle obbligazioni con obbligazioni generali), presentano un rischio di insolvenza molto basso rispetto alle obbligazioni societarie. Detto questo, le entità governative a livello locale, provinciale e statale non sono del tutto immuni dal rischio di insolvenza. La città di Detroit, Michigan, ad esempio, ha dichiarato bancarotta nel 2013. Eventi come questo sono rari, ma possono accadere.

Un'altra cosa da tenere a mente, sebbene non renda direttamente il munis "rischioso", per dire, è che le singole obbligazioni municipali non sono neanche lontanamente liquide come le azioni o i fondi negoziati in borsa che includono obbligazioni. Ciò significa che scambiarli di solito non è facile come premere un pulsante in un'app di trading. Acquirenti e venditori sono meno numerosi e più distanti tra loro, quindi le negoziazioni possono richiedere tempo e gli spread bid-ask possono essere maggiori del previsto.

Come acquistare obbligazioni municipali

Il modo più semplice per acquistare molte obbligazioni municipali contemporaneamente evitando il rischio di liquidità è investire in un ETF incentrato sui comuni. Gli ETF vengono scambiati in borsa, quindi acquistare azioni è facile e, a parte i rapporti di spesa (una percentuale del saldo investito di ciascun investitore pagata annualmente alla gestione del fondo), non ci sono commissioni di cui preoccuparsi. Esistono anche fondi comuni di investimento incentrati su Muni , ma questi possono comportare commissioni aggiuntive, minimi di equilibrio e altri fattori complicanti.

Coloro che sono interessati all'acquisto di muni individualmente possono farlo tramite la propria banca, un intermediario o anche direttamente da uno stato, contea o governo locale.

Quali sono i vantaggi e gli svantaggi delle obbligazioni municipali?

TTT

Obbligazioni municipali vs. buoni del tesoro: quali sono le differenze?

Le obbligazioni municipali e le obbligazioni del tesoro sono entrambi titoli di debito a pagamento emessi dai governi, ma mentre i redditi da interessi sui titoli del tesoro sono soggetti all'imposta federale, i redditi da interessi sulle obbligazioni municipali non lo sono.

Mette in risalto

• L'obbligo generale (GO) munis fornisce flussi di cassa generati dalle tasse raccolte su un progetto.

• Le obbligazioni municipali ("munis") sono titoli di debito emessi da governi statali e locali.

• Gli interessi pagati sulle obbligazioni municipali sono spesso esentasse, il che li rende un'opzione di investimento interessante per le persone con fasce fiscali elevate.

• Questi possono essere considerati come prestiti che gli investitori concedono ai governi locali e vengono utilizzati per finanziare opere pubbliche come parchi, biblioteche, ponti e strade e altre infrastrutture.

• Revenue munis restituisce i flussi di cassa generati dal progetto stesso.