同化

##同化とは何ですか？

引受人が購入した後の、一般の人々による新規または二次株式発行の吸収を指します。

##同化を理解する

会社が株式公開（IPO）または二次募集のいずれかを通じて株式を公開する場合、その株式は最初に1人以上の引受人に割り当てられます。その場合、株式を一般に売却し、それらの株式を同化することが引受人の仕事です。すべての株式が引受人によって売却されると、その株式は吸収されたと見なされます。

新しい株式が投資家に帰属すると、他の証券と同様に流通市場で取引されます。よく知られていて、リーズナブルな株価を設定している会社は、新しい株がすぐに吸収されるのを見る可能性が高くなります。同化の欠如は、投資家が会社に自信を持っていないか、会社が自社株を過大評価していると考えていることを示している可能性があります。同化の欠如は、買い手が株式の売り出しを完全に認識していないことが原因である場合があり、これは引受人の側の誤りを示唆します。

会社がより多くの株式を発行している場合、新しい株式は既存の株式に吸収されます。新しい株式は古い株式と見分けがつかず、元の株式と同じ権利と権利を有します。 IPOの場合、株式は発行会社が提供する権利と権利を提供します。

二次募集の場合、権利と権利は以前に発行された他のクラスの株式とは異なる場合があります。たとえば、あるクラスには議決権がない場合があります。

発行の種類に関係なく、引受人の目標は株式を同化することです。

##同化の例

カナダではかなり奇妙なケースですが、Shaw Communications Inc. （SJR）は、CorusEntertainmentInc.の主要株主でした。（TSX：CJR.B）。 Shawは、2019年5月にポジションを辞めたいと考えていました。Shawは、公開市場で株式を売却するだけでなく、引受人に8000万株を超える株式を購入取引で購入してもらいました。

Shawは、取引が発表される前日に株式が8.06ドルで取引を終えたにもかかわらず、引受会社から6.80ドルの株式を受け取りました。ショーは、彼らのポジションからのクリーンな出口と引き換えに、引き下げられた株価を喜んで受け入れ、大きなポジションを自分で解く必要はありませんでした。コーラス株は、1月上旬から発表時までの1日平均約555,600株でした。ショーが自分たちのポジションを売るにはかなりの時間がかかったでしょう。

$ 6.80の値札は、最近の価格が$ 8を上回っていたことを考えると、引受会社が株式を売却できると感じた価格でもありました。その後、8000万株以上の買い手を見つけることで、これらの株を一般の人々の手に渡らせることが引受人の仕事になりました。

##ハイライト

-株式が一般の人々に吸収されない、または容易に吸収されない場合、それは株式の価格が不適切であるか、または不適切に販売されていることを示している可能性があります。

-適切な価格で適切に販売されている株式は、吸収され、容易に吸収される必要があります。

-同化とは、発行済み株式の公的吸収です。