asimilasi

Apakah Asimilasi?

Asimilasi merujuk kepada penyerapan terbitan saham baru atau sekunder oleh orang ramai selepas ia dibeli oleh penaja jamin.

##Memahami Asimilasi

Apabila syarikat menawarkan saham sahamnya untuk dijual kepada orang ramai, sama ada melalui tawaran awam permulaan (IPO) atau melalui tawaran sekunder, saham tersebut akan diperuntukkan terlebih dahulu kepada satu atau lebih penaja jamin. Maka menjadi tugas penaja jamin untuk menjual saham tersebut kepada orang ramai dan agar saham tersebut diasimilasikan. Apabila semua saham telah dijual oleh penaja jamin, saham tersebut dianggap diserap.

Sebaik sahaja saham baru menjadi milik pelabur, ia didagangkan di pasaran sekunder seperti mana-mana keselamatan lain. Syarikat yang terkenal dan menetapkan harga saham yang berpatutan akan lebih berkemungkinan melihat saham baharunya diasimilasikan dengan cepat. Kekurangan asimilasi boleh menjadi tanda bahawa pelabur tidak yakin dengan syarikat atau menganggap ia telah terlebih nilai sahamnya. Kadangkala kekurangan asimilasi mungkin disebabkan oleh pembeli tidak mengetahui sepenuhnya tawaran saham, yang akan mencadangkan kesilapan di pihak penaja jamin.

Sekiranya syarikat mengeluarkan lebih banyak saham, saham baru akan diserap ke dalam saham sedia ada. Saham baharu tidak akan dapat dibezakan daripada saham lama, membawa hak dan kelayakan yang sama seperti saham asal. Dalam kes IPO, saham akan menyediakan hak dan kelayakan yang disediakan oleh syarikat penerbit.

Dalam kes tawaran sekunder di mana sahamnya tidak sama dengan saham yang diterbitkan dahulu, seperti menawarkan saham Kelas B dan bukannya saham Kelas A, hak dan kelayakan mungkin berbeza daripada saham kelas lain yang diterbitkan dahulu. Satu kelas, sebagai contoh, mungkin tidak mempunyai hak mengundi.

Tidak kira apa jenis penerbitan saham itu, matlamat penaja jamin adalah untuk mengasimilasikan saham.

Contoh Asimilasi

Dalam kes yang agak ganjil di Kanada, Shaw Communications Inc. (SJR) ialah pemegang saham utama dalam Corus Entertainment Inc. (TSX: CJR.B). Shaw mahu melepaskan jawatan mereka pada Mei 2019. Daripada hanya menjual saham di pasaran terbuka, Shaw mendapatkan penaja jamin untuk membeli pegangan saham mereka, iaitu lebih daripada 80 juta saham, dalam urus niaga beli.

Shaw menerima $6.80 untuk saham mereka daripada penaja jamin, walaupun saham ditutup pada $8.06 sehari sebelum perjanjian itu diumumkan. Shaw sanggup mengambil harga saham yang dikurangkan sebagai pertukaran untuk keluar bersih dari kedudukan mereka dan tidak perlu melepaskan kedudukan besar itu sendiri. Saham Corus mencatatkan purata volum harian kira-kira 555,600 saham dari awal Januari hingga masa pengumuman itu. Shaw akan mengambil masa yang agak lama untuk menjual kedudukan mereka sendiri.

Tanda harga $6.80 juga merupakan harga di mana penaja jamin merasakan mereka boleh menjual saham, memandangkan harga baru-baru ini melebihi $8. Ia kemudiannya menjadi tugas penaja jamin untuk mengasimilasikan saham tersebut ke dalam tangan orang ramai dengan mencari pembeli bagi 80 juta lebih saham tersebut.

##Sorotan

• Jika saham tidak diasimilasikan atau mudah diserap oleh orang ramai, ini mungkin menunjukkan harga saham tidak wajar atau tidak dipasarkan dengan secukupnya.

• Saham yang berharga baik dan dipasarkan dengan betul harus diasimilasikan dan mudah diserap.

• Asimilasi ialah penyerapan awam saham terbitan.