購入した取引

##購入した取引とは何ですか？

買われた取引は、投資銀行が顧客企業から提供物全体を購入することを約束する証券提供物です。購入した取引は、発行会社の資金調達リスクを排除し、意図した金額を確実に引き上げます。反対に、このアプローチを採用すると、事前の見通しの提出で公的市場を介してオファリングの価格を設定するのではなく、通常、クライアント企業はより低い価格を取得することになります。

##購入した取引を理解する

購入した取引は、投資銀行にとって比較的リスクがあります。これは、投資銀行が振り返り、取得した有価証券のブロックを他の投資家に売却して利益を得ようとする必要があるためです。投資銀行は、証券が価値を失い、より低い価格で売られるか、まったく売れない可能性があるため、このシナリオでは潜在的な純損失のリスクを想定しています。

このリスクを相殺するために、投資銀行は、発行元のクライアントからオファリングを購入するときに、大幅な割引を交渉することがよくあります。取引が大きい場合、投資銀行は他の銀行と提携してシンジケートを形成する可能性があるため、各企業はリスクの一部のみを負担します。

##株式公開およびその他の形態の新規株式公開

初期公開オファリング（IPO）にはいくつかの種類があります。 2つの一般的な方法である固定価格とブックビルディングIPOは、完全にサブスクライブされたIPOになる可能性があるという点で、購入した取引に似ています。企業は、固定価格とブックビルディングのIPOを個別に、または組み合わせて使用できます。また、購入した取引では、これらの方法を使用して証券を転売することもできます。

固定価格のオファーでは、公開する会社（発行会社）が、投資家に株式を提供する際の設定価格を決定します。このシナリオでは、投資家は会社が公開される前に株価を知っています。投資家は、オファリングへの参加を申請する際に全額を支払う必要があります。

本の作成では、アンダーライターは問題を提供する価格を決定しようとします。引受人は、機関投資家からの要求に基づいてこの価格帯を決定します。引受人が本を作成するとき、彼らはファンドマネージャーからの注文を受け入れます。ファンドマネージャーは、希望する株式数と支払う意思のある価格を示します。

##買われた取引における引受人の役割

購入した取引を含むすべての形式のIPOで、アンダーライターおよび/またはアンダーライターのシンジケートは、以下の一部またはすべてを促進します。

公認会計士（CPA）、証券取引委員会（SEC）の専門家で構成される外部IPOチームの編成

-財務実績や予想される将来の業務など、詳細な企業情報の編集

-公式監査のための財務諸表の提出

購入した取引を除くほとんどの形式のIPOでは、アンダーライターは、提供日を設定する前に、SECへの予備的な見通しの作成と提出をサポートします。購入した取引では、予備的な見通しが提出される前に、問題は引受人によって購入されます。繰り返しになりますが、これにより、引受会社は、荷降ろしが必要な株式に資本が拘束されたままになります。理想的には、利益のためです。

##ハイライト

-購入した取引は通常、資金調達のリスクがないという意味で発行会社に有利に働きます。会社は必要なお金を手に入れます。

-投資銀行は、理想的には利益のために証券を販売できなければならないため、購入した取引を実行する際に追加のリスクを負います。

-購入した取引は、基本的に投資銀行を会社の株に長くし、資本を拘束します。このリスクを引き受ける見返りとして、投資銀行は通常、予想市場価値に対して割引価格で証券を取得します。

-購入した取引は、投資銀行が発行者から発行物全体を購入し、その後再販することに同意した場合に発生します。