assimilaatio

Mitä assimilaatio on?

Assimilaatiolla tarkoitetaan uuden tai toissijaisen osakeannin ottamista yleisön toimesta sen jälkeen, kun vakuutuksenantaja on ostanut sen.

##Assimilaation ymmärtäminen

Kun yritys tarjoaa osakkeitaan myytäväksi yleisölle joko listautumisannin tai toissijaisen osakeannin kautta, osakkeet allokoidaan ensin yhdelle tai useammalle vakuutuksenantajalle. Vakuutuksenantajien tehtävänä on myydä osakkeet yleisölle ja ottaa osakkeet rinnastettavaksi. Kun vakuutuksenantaja on myynyt kaikki osakkeet, osakkeiden katsotaan absorboituneen.

Kun uudet osakkeet ovat sijoittajien hallussa, niillä käydään kauppaa jälkimarkkinoilla kuten kaikilla muillakin arvopapereilla. Yrityksen, joka on tunnettu ja joka asettaa kohtuullisen osakekurssin, uudet osakkeet sulautuvat todennäköisemmin nopeasti. Assimilaation puute voi olla merkki siitä, että sijoittajat eivät luota yritykseen tai luulevat sen yliarvostaneen osakkeitaan. Joskus omaksumisen puute voi johtua siitä, että ostajat eivät ole täysin tietoisia osaketarjouksesta, mikä viittaa siihen, että vakuutuksenantajat ovat tehneet virheen.

Jos yritys laskee liikkeeseen lisää osakkeita, uudet osakkeet sulautuvat olemassa oleviin osakkeisiin. Uudet osakkeet eivät eroa vanhoista, ja niillä on samat oikeudet ja oikeudet kuin alkuperäisillä osakkeilla. Listautumisannin yhteydessä osakkeet antavat liikkeeseenlaskijayhtiön tarjoamat oikeudet ja oikeudet.

Toissijaisessa osakeannissa, jossa osakkeet eivät ole samoja kuin aiemmin liikkeeseen lasketut osakkeet, kuten tarjotaan B-sarjan osakkeita A-sarjan osakkeiden sijaan, oikeudet ja oikeudet voivat poiketa aiemmin liikkeeseen lasketun toisen osakelajin oikeuksista. Esimerkiksi yhdellä luokalla ei välttämättä ole äänioikeutta.

Riippumatta siitä, minkä tyyppisestä osakeannista on kysymys, vakuutuksenantajan tavoitteena on omaksua osakkeet.

Esimerkki assimilaatiosta

Melko oudossa tapauksessa Kanadassa Shaw Communications Inc. (SJR) oli Corus Entertainment Inc:n pääosakas. (TSX: CJR.B). Shaw halusi erota asemastaan toukokuussa 2019. Sen sijaan, että olisi vain myynyt osakkeet avoimilla markkinoilla, Shaw sai vakuutuksenottajan ostamaan heidän osakkeidensa osuuden, joka oli yli 80 miljoonaa osaketta, ostetulla kaupalla.

Shaw sai 6,80 dollaria osakkeistaan vakuutuksenantajalta, vaikka osake sulkeutui 8,06 dollariin päivää ennen kaupan julkistamista. Shaw oli valmis ottamaan alennetun osakekurssin vastineeksi puhtaasta irtautumista asemastaan eikä hänen tarvinnut purkaa suurta positiota itse. Corusin osakkeiden keskimääräinen päivittäinen volyymi oli noin 555 600 osaketta tammikuun alusta ilmoituksen tekemiseen. Shawlta olisi mennyt huomattavan kauan aikaa myydä asemansa itse.

6,80 dollarin hintalappu oli myös hinta, jolla vakuutuksenantajat uskoivat voivansa myydä osakkeet, koska hinta oli viime aikoina ollut yli 8 dollaria. Sen jälkeen vakuutuksenantajan tehtäväksi tuli ottaa nämä osakkeet yleisön käsiin etsimällä ostajia näille yli 80 miljoonalle osakkeelle.

##Kohokohdat

• Jos osakkeet eivät ole yleisön omaksumia tai helposti omaksuttuja, se voi viitata siihen, että osakkeet on hinnoiteltu väärin tai niitä ei markkinoitu riittävästi.

• Hyvin hinnoiteltujen ja asianmukaisesti markkinoitujen osakkeiden tulisi olla omaksuttuja ja helposti omaksuttavia.

• Assimilaatio on liikkeeseen laskettujen osakkeiden julkista ottamista vastaan.