동화

동화란 무엇입니까?

인수자 가 매입한 후 일반 대중이 신규 또는 2차 주식 발행을 흡수하는 것을 말합니다 .

##동화의 이해

회사가 최초 공모(IPO) 또는 2차 공모를 통해 대중에게 판매를 위해 주식을 제공할 때 해당 주식은 먼저 한 명 이상의 인수자에게 할당됩니다. 그런 다음 주식을 대중에게 판매하고 해당 주식을 동화시키는 것이 보험업자의 일입니다. 인수자가 모든 주식을 매각하면 해당 주식은 흡수된 것으로 간주됩니다.

새로운 주식이 투자자에게 속하게 되면 다른 증권과 마찬가지로 2차 시장 에서 거래됩니다. 잘 알려져 있고 합리적인 주가를 설정하는 회사는 새로운 주식이 빨리 동화되는 것을 볼 가능성이 더 큽니다. 동화의 부족은 투자자들이 회사에 대해 자신감이 없거나 주식을 과대평가했다고 생각한다는 신호일 수 있습니다. 때때로 동화의 부족은 구매자가 주식 제공에 대해 완전히 인식하지 못하기 때문에 발생할 수 있으며, 이는 보험사 측의 오류를 암시할 수 있습니다.

회사가 더 많은 주식을 발행하면 새로운 주식은 기존 주식에 흡수됩니다. 새로운 주식은 기존 주식과 구별할 수 없으며 원래 주식과 동일한 권리와 자격을 갖습니다. IPO의 경우 주식은 발행 회사가 제공하는 권리와 자격을 제공합니다.

2차 모집 의 경우 권리 및 자격은 이전에 발행된 다른 클래스의 주식과 다를 수 있습니다. 예 를 들어, 한 클래스에는 의결권 이 없을 수 있습니다.

주식 발행 유형에 관계없이 인수자의 목표는 주식을 동화시키는 것입니다.

동화의 예

캐나다의 다소 이상한 경우 Shaw Communications Inc. (SJR)은 Corus Entertainment Inc.의 대주주였습니다. (TSX: CJR.B). Shaw는 2019년 5월에 자리에서 물러나기를 원했습니다. 단순히 공개 시장에서 주식을 판매하는 대신 Shaw는 인수 거래 를 통해 8천만 주 이상에 달하는 자신의 주식 지분을 매입할 인수자를 얻었습니다 .

Shaw는 거래가 발표되기 전날 주식이 $8.06에 마감되었음에도 불구하고 보험업자로부터 자신의 주식에 대해 $6.80를 받았습니다. Shaw는 자신의 포지션에서 깨끗한 퇴장을 하고 큰 포지션을 스스로 해제 할 필요가 없는 대가로 할인된 주가를 기꺼이 받아들였습니다 . 코러스 주식은 1월 초부터 발표 당시까지 일평균 거래량이 약 555,600주였다. Shaw가 자신의 포지션을 매각하려면 상당한 시간이 걸렸을 것입니다.

$6.80 가격표는 또한 보험업자가 최근 가격이 $8 이상임을 감안할 때 주식을 매각할 수 있다고 느끼는 가격이었습니다. 그런 다음 8천만 개가 넘는 주식에 대한 구매자를 찾아 해당 주식을 대중의 손에 동화시키는 것이 보험업자의 일이 되었습니다.

##하이라이트

• 주식이 대중에게 동화되지 않거나 쉽게 흡수되지 않는다면, 이는 주식이 부적절하게 가격이 책정되었거나 부적절하게 판매되었음을 나타낼 수 있습니다.

• 가격이 적당하고 적절하게 판매되는 주식은 동화되고 쉽게 흡수되어야 합니다.

• 동화는 발행된 주식의 공개 흡수입니다.