カナリアコール

##カナリアコールとは何ですか？

にクーポンレートが上昇し、一定期間を過ぎるとコールできないステップアップ債の一種です。

##カナリアコールを理解する

カナリアコールの場合、債券の発行者は、指定されたステップアップ日まで債券をコールバックするオプションを予約しますが、それ以降はコールバックできません。通常、指定された期間は最初のステップアップ日であり、その後、クーポンは残りの期間でより高いレートに移動します。

したがって、カナリアコールが最初の指定期間の初期クーポンレートを支払った後、発行者は、債券が満期日に達するまで条件を維持します。基本的に、呼び出し可能期間が過ぎると、カナリア呼び出しは呼び出し不可能なステップアップ債に戻り、クーポンレートはステップアップ期間ごとに増加します。

カナリアコールは、所定の日にのみ行使することができます。このように、それはバミューダオプションに似ており、保有者は契約の存続期間を通じて、事前に決定された間隔または日付でそのオプションを行使する権利を有します。

ステップアップ債の発行者にとっての利点の1つは、金利の低下に対する保護戦術を提供することです。カナリアコールオプションを使用すると、最初のステップアップ期間が経過すると、発行者はそのアドバンテージを失います。カナリアコールは、投資家にとってステップアップ債をより魅力的にすることができます。

ステップアップ債は、従来の債券ほど金利変動の影響を受けないため、投資家にとって魅力的です。一般的なステップアップ債、特にカナリアコールは、金利が横ばいまたは狭い範囲に限定されると予想される場合、投資家にとって特に魅力的です。

##カナリアコールの例

次のシナリオを考えてみましょう。AcmeCompanyは、カナリアコールオプション付きの7年債を発行します。初期クーポン率は6％です。率は、最初のステップアップ期間である3年後に7％までステップアップします。その後、毎年ステップアップ期間が予定されています。

4年の時点で、公開市場の利率は5％に低下しました。この時点で、Acme Companyは債券を呼び出し、より低い市場金利で債務を再発行したいと考えています。ただし、3年目で発生した最初のステップアップポイントの後にコールバックオプションが期限切れになったため、Acmeはこれを行うことができません。

##ハイライト

-カナリアコールは、最初のステップアップ期間が経過すると発行者がコールアドバンテージを失うため、投資家にとってより魅力的です。

-カナリアコールは、金利が横ばいまたは狭い範囲に限定されると予想される場合、投資家にとって特に魅力的です。

-カナリアコールは、所定の日付にクーポンレートが上昇し、一定期間が経過するとコールできないステップアップボンドの一種です。