拡張ポリシー

##拡張ポリシーとは何ですか？

拡大的または緩い政策は、経済成長を促進しようとするマクロ経済政策の一形態です。拡張政策は、金融政策または財政政策（あるいはその2つの組み合わせ）のいずれかで構成することができます。これは、ケインズ経済学の一般的な政策処方の一部であり、景気後退と景気後退の間に景気循環のマイナス面を緩和するために使用されます。

##拡張ポリシーを理解する

拡大政策の基本的な目的は、総需要を押し上げて、民間需要の不足を補うことです。これは、ケインズ経済学の考え、特に不況の主な原因は総需要の不足であるという考えに基づいています。拡張政策は、政府の直接的な赤字支出または企業と消費者への貸付の増加のいずれかを通じて経済に資金を注入することにより、企業投資と個人消費を後押しすることを目的としています。

財政政策の観点から、政府は人々により多くのお金を提供する予算編成ツールを通じて拡大政策を制定します。財政赤字を生み出すために支出を増やし、税金を削減するということは、政府が経済に投入しているよりも多くのお金を投入していることを意味します。拡大財政政策には、減税、送金、リベート、インフラ整備などのプロジェクトへの政府支出の増加が含まれます。

たとえば、政府の裁量による支出を増やし、政府との契約を通じて経済にさらに多くのお金を注入することができます。さらに、それは税金を削減し、人々の手にもっと多くのお金を残し、人々はそれを使って投資することができます。

拡大金融政策は、マネーサプライを通常よりも早く拡大するか、短期金利を引き下げることによって機能します。それは中央銀行によって制定され、公開市場操作、準備預金、および金利の設定を通じて実現されます。米国連邦準備制度の拡大政策は、ベンチマークのフェデラルファンド金利または割引率を引き下げたり、銀行に必要な準備金を減らしたり、公開市場で国債を購入したりするたびに行われます。量的緩和（QE）は、拡張的な金融政策のもう1つの形態です。

2020年8月27日、連邦準備制度理事会は、インフレが低いままである場合、失業率が一定の水準を下回ったため、金利を引き上げないことを発表しました。また、インフレ目標を平均に変更しました。これは、インフレが2％を下回った期間を補うために、2％の目標をいくらか上回ることを可能にすることを意味します。

たとえば、ベンチマークのフェデラルファンド金利が引き下げられると、中央銀行からの借入コストが減少し、銀行は市場で貸し出すことができる現金へのアクセスが向上します。預金準備率が下がると、銀行はより多くの資本を消費者や企業に貸し出すことができます。中央銀行が債務証券を購入するとき、それは経済に直接資本を注入します。

##拡張的な金融政策のリスク

拡張ポリシーは、景気循環の低成長期を管理するための一般的なツールですが、リスクも伴います。これらのリスクには、マクロ経済、ミクロ経済、および政治経済学の問題が含まれます。

いつ拡張政策に取り組むか、どれだけ行うか、いつ停止するかを測定するには、高度な分析が必要であり、かなりの不確実性が伴います。拡大しすぎると、高インフレや経済の過熱などの副作用が発生する可能性があります。政策の動きがなされてからそれが経済を通り抜けるまでにはタイムラグもあります。

これにより、経験豊富なエコノミストであっても、最新の分析はほぼ不可能になります。賢明な中央銀行家と立法者は、マネーサプライの成長を止めるか、あるいは逆方向に進んで、金利の引き上げなどの拡大政策の反対のステップを踏むことを含む収縮政策に切り替える時期を知っている必要があります。

理想的な条件下でさえ、拡大する財政および金融政策は、経済全体にミクロ経済の歪みを生み出すリスクがあります。単純な経済モデルは、拡張政策の効果を、経済に注入されたお金が経済全体に均一かつ瞬時に分配されたかのように、経済の構造に対して中立であると表現することがよくあります。

実際には、金融政策と財政政策はどちらも、特定の個人、企業、業界に新しいお金を分配し、それらを使って他の経済に循環させることによって機能します。これは、総需要を一律に押し上げるのではなく、拡張政策には常に、新しいお金の前の受取人から後の受取人への購買力と富の効果的な移転が含まれることを意味します。

さらに、他の政府の政策と同様に、拡張政策は情報やインセンティブの問題に対して潜在的に脆弱です。拡大政策によって経済に注入されたお金の分配は、明らかに政治的考慮を伴う可能性があります。レントシーキングやプリンシパルエージェントの問題などの問題は、多額の公的資金が手に入るときはいつでも簡単に発生します。そして、定義上、拡張政策は、財政であろうと金融であろうと、多額の公的資金の分配を伴います。

##拡張ポリシーの例

拡大政策の主な例は、2008年の金融危機後、世界中の中央銀行が金利をほぼゼロに引き下げ、大規模な景気刺激策を実施したときの対応です。米国では、これには米国の回復と再投資法と米国連邦準備制度による複数回の量的緩和が含まれていました。米国の政策立案者は、国内の総需要を支え、金融システムを支えるために、米国経済に数兆ドルを費やして貸し出しました。

より最近の例では、2014年から2016年の第2四半期にかけて石油価格が下落したため、多くの経済が減速しました。カナダは2016年上半期に特に大きな打撃を受け、経済全体のほぼ3分の1がエネルギー部門に基づいていました。これにより銀行の利益が減少し、カナダの銀行は破綻しやすくなりました。

これらの低石油価格と戦うために、カナダは国内の金利を引き下げることによって拡大的な金融政策を制定しました。拡大政策は、国内の経済成長を後押しすることを目的としていました。しかし、この政策はまた、カナダの銀行の純利益率の低下を意味し、銀行の利益を圧迫しました。

##ハイライト

-拡大政策は、景気後退や景気後退を防止または緩和することを目的としています。

-拡大政策は、金融および財政刺激策を通じて需要を押し上げることにより、経済を刺激することを目指しています。

-人気はあるものの、拡大政策には、マクロ経済、ミクロ経済、政治経済の問題など、多大なコストとリスクが伴う可能性があります。