Política de Expansão

O que é uma política expansionista?

A política expansionista ou frouxa é uma forma de política macroeconômica que busca incentivar o crescimento econômico. A política expansionista pode consistir em política monetária ou política fiscal (ou uma combinação das duas). Faz parte da prescrição política geral da economia keynesiana,. a ser usada durante desacelerações e recessões econômicas para moderar o lado negativo dos ciclos econômicos.

Entendendo a política de expansão

O objetivo básico da política expansionista é impulsionar a demanda agregada para compensar as deficiências da demanda privada. Baseia-se nas ideias da economia keynesiana, particularmente na ideia de que a principal causa das recessões é uma deficiência na demanda agregada. A política expansionista destina-se a aumentar o investimento empresarial e os gastos do consumidor, injetando dinheiro na economia, seja por meio de gastos diretos do déficit do governo ou aumento de empréstimos para empresas e consumidores.

Do ponto de vista da política fiscal, o governo decreta políticas expansionistas por meio de ferramentas orçamentárias que fornecem mais dinheiro às pessoas. Aumentar os gastos e cortar impostos para produzir déficits orçamentários significa que o governo está colocando mais dinheiro na economia do que está tirando. A política fiscal expansionista inclui cortes de impostos, pagamentos de transferências, abatimentos e aumento dos gastos do governo em projetos como melhorias de infraestrutura.

Por exemplo, pode aumentar os gastos discricionários do governo, infundindo mais dinheiro na economia por meio de contratos governamentais. Além disso, pode cortar impostos e deixar uma quantidade maior de dinheiro nas mãos das pessoas que passam a gastar e investir.

A política monetária expansionista funciona expandindo a oferta de moeda mais rapidamente do que o normal ou reduzindo as taxas de juros de curto prazo. É promulgada pelos bancos centrais e ocorre por meio de operações de mercado aberto, compulsórios e fixação de taxas de juros. As políticas expansionistas do Federal Reserve dos EUA sempre que reduz a taxa de referência dos fundos federais ou a taxa de desconto, diminui as reservas obrigatórias para os bancos ou compra títulos do Tesouro no mercado aberto. Quantitative Easing, ou QE, é outra forma de política monetária expansionista.

Em 27 de agosto de 2020, o Federal Reserve anunciou que não aumentará mais as taxas de juros devido ao desemprego cair abaixo de um determinado nível se a inflação permanecer baixa. Também mudou sua meta de inflação para uma média, o que significa que permitirá que a inflação suba um pouco acima de sua meta de 2% para compensar os períodos em que estava abaixo de 2%.

Por exemplo, quando a taxa básica de juros dos fundos federais é reduzida, o custo do empréstimo do banco central diminui, dando aos bancos maior acesso ao dinheiro que pode ser emprestado no mercado. Quando os compulsórios diminuem, isso permite que os bancos emprestem uma proporção maior de seu capital para consumidores e empresas. Quando o banco central compra instrumentos de dívida, injeta capital diretamente na economia.

Os riscos da política monetária expansionista

A política expansionista é uma ferramenta popular para gerenciar períodos de baixo crescimento no ciclo de negócios, mas também traz riscos. Esses riscos incluem questões macroeconômicas, microeconômicas e de economia política.

Avaliar quando se engajar em uma política expansionista, quanto fazer e quando parar requer uma análise sofisticada e envolve incertezas substanciais. Expandir demais pode causar efeitos colaterais como inflação alta ou economia superaquecida. Há também um intervalo de tempo entre o momento em que um movimento de política é feito e o momento em que funciona na economia.

Isso torna a análise de última hora quase impossível, mesmo para os economistas mais experientes. Banqueiros centrais e legisladores prudentes devem saber quando interromper o crescimento da oferta monetária ou mesmo reverter o curso e mudar para uma política contracionista,. o que envolveria tomar as medidas opostas da política expansionista, como aumentar as taxas de juros.

Mesmo em condições ideais, políticas fiscais e monetárias expansionistas correm o risco de criar distorções microeconômicas na economia. Modelos econômicos simples muitas vezes retratam os efeitos da política expansionista como neutros para a estrutura da economia, como se o dinheiro injetado na economia fosse distribuído uniforme e instantaneamente por toda a economia.

Na prática, tanto a política monetária quanto a fiscal operam distribuindo dinheiro novo para indivíduos, empresas e indústrias específicas que então gastam e circulam o novo dinheiro para o resto da economia. Em vez de aumentar uniformemente a demanda agregada, isso significa que a política expansionista sempre envolve uma transferência efetiva de poder de compra e riqueza dos primeiros beneficiários para os últimos beneficiários do novo dinheiro.

Além disso, como qualquer política governamental, uma política expansionista é potencialmente vulnerável a problemas de informação e incentivo. A distribuição do dinheiro injetado pela política expansionista na economia pode obviamente envolver considerações políticas. Problemas como o rent-seeking e os problemas dos principais agentes surgem facilmente sempre que grandes somas de dinheiro público estão em jogo. E, por definição, a política expansionista, seja fiscal ou monetária, envolve a distribuição de grandes somas de dinheiro público.

Exemplos de política de expansão

Um grande exemplo de política expansionista é a resposta após a crise financeira de 2008, quando os bancos centrais de todo o mundo reduziram as taxas de juros para quase zero e conduziram grandes programas de estímulo aos gastos. Nos Estados Unidos, isso incluiu o American Recovery and Reinvestment Act e várias rodadas de flexibilização quantitativa pelo Federal Reserve dos EUA. Os formuladores de políticas dos EUA gastaram e emprestaram trilhões de dólares à economia dos EUA para apoiar a demanda agregada doméstica e sustentar o sistema financeiro.

Em um exemplo mais recente, a queda dos preços do petróleo de 2014 até o segundo trimestre de 2016 fez com que muitas economias desacelerassem. O Canadá foi especialmente atingido no primeiro semestre de 2016, com quase um terço de toda a sua economia baseada no setor de energia. Isso fez com que os lucros dos bancos diminuíssem, tornando os bancos canadenses vulneráveis à falência.

Para combater esses baixos preços do petróleo, o Canadá promulgou uma política monetária expansionista, reduzindo as taxas de juros dentro do país. A política expansionista visava impulsionar o crescimento econômico doméstico. No entanto, a política também significou uma diminuição nas margens de juros líquidas para os bancos canadenses, espremendo os lucros dos bancos.

##Destaques

• A política expansionista visa prevenir ou moderar recessões e crises econômicas.

• A política expansionista procura estimular uma economia, impulsionando a demanda por meio de estímulos monetários e fiscais.

• Embora popular, a política expansionista pode envolver custos e riscos significativos, incluindo questões macroeconômicas, microeconômicas e de economia política.