Экспансионистская политика

Что такое экспансионистская политика?

Экспансионистская или свободная политика — это форма макроэкономической политики, направленная на поощрение экономического роста. Экспансионистская политика может состоять либо из денежно-кредитной политики, либо из фискальной политики (или их комбинации). Это часть общего политического предписания кейнсианской экономики,. которое следует использовать во время экономического спада и рецессии, чтобы смягчить отрицательную сторону экономических циклов.

Понимание политики расширения

Основная цель экспансионистской политики состоит в том, чтобы увеличить совокупный спрос,. чтобы компенсировать дефицит частного спроса. Он основан на идеях кейнсианской экономики, в частности на идее о том, что основной причиной рецессий является дефицит совокупного спроса. Экспансионистская политика предназначена для увеличения инвестиций в бизнес и потребительских расходов за счет вливания денег в экономику либо за счет прямых государственных расходов на дефицит, либо за счет увеличения кредитования предприятий и потребителей.

С точки зрения налогово-бюджетной политики правительство проводит политику расширения с помощью инструментов составления бюджета, которые обеспечивают людей большим количеством денег. Увеличение расходов и снижение налогов для создания бюджетного дефицита означает, что правительство вкладывает в экономику больше денег, чем забирает. Экспансионистская фискальная политика включает снижение налогов, трансфертные платежи, скидки и увеличение государственных расходов на такие проекты, как улучшение инфраструктуры.

Например, это может увеличить дискреционные государственные расходы, вливая в экономику больше денег за счет государственных контрактов. Кроме того, это может снизить налоги и оставить большую сумму денег в руках людей, которые затем будут тратить и инвестировать.

Экспансионистская денежно-кредитная политика работает, увеличивая денежную массу быстрее, чем обычно, или снижая краткосрочные процентные ставки. Он вводится в действие центральными банками и осуществляется посредством операций на открытом рынке, резервных требований и установления процентных ставок. Федеральная резервная система США применяет экспансионистскую политику всякий раз, когда она снижает базовую ставку по федеральным фондам или учетную ставку, уменьшает обязательные резервы для банков или покупает казначейские облигации на открытом рынке. Количественное смягчение, или QE, является еще одной формой экспансионистской денежно-кредитной политики.

27 августа 2020 года Федеральная резервная система объявила, что больше не будет повышать процентные ставки из-за падения безработицы ниже определенного уровня, если инфляция останется низкой. Он также изменил целевой показатель инфляции на средний, а это означает, что он позволит инфляции подняться несколько выше целевого уровня в 2%, чтобы компенсировать периоды, когда она была ниже 2%.

Например, когда эталонная ставка по федеральным фондам снижается, стоимость заимствования у центрального банка снижается, что дает банкам более широкий доступ к наличным деньгам, которые можно ссудить на рынке. Когда резервные требования снижаются, это позволяет банкам ссужать большую часть своего капитала потребителям и предприятиям. Когда центральный банк покупает долговые инструменты, он вливает капитал непосредственно в экономику.

Риски экспансионистской денежно-кредитной политики

Экспансионистская политика является популярным инструментом для управления периодами низкого роста в бизнес-цикле, но она также сопряжена с рисками. Эти риски включают макроэкономические, микроэкономические и политэкономические вопросы.

Оценка того, когда начинать экспансионистскую политику, сколько делать и когда остановиться, требует сложного анализа и сопряжена с существенными неопределенностями. Слишком большое расширение может вызвать побочные эффекты, такие как высокая инфляция или перегрев экономики. Существует также временной лаг между тем, когда делается политический шаг, и тем, когда он действует в экономике.

Это делает ежеминутный анализ почти невозможным даже для самых опытных экономистов. Предусмотрительные центральные банки и законодатели должны знать, когда следует остановить рост денежной массы или даже изменить курс и переключиться на политику сокращения,. что предполагает принятие шагов, противоположных политике расширения, таких как повышение процентных ставок.

Даже в идеальных условиях экспансионистская фискальная и денежно-кредитная политика рискуют вызвать микроэкономические перекосы в экономике. Простые экономические модели часто изображают последствия экспансионистской политики как нейтральные по отношению к структуре экономики, как если бы деньги, вливаемые в экономику, распределялись равномерно и мгновенно по всей экономике.

На практике и денежно-кредитная, и налогово-бюджетная политика действуют путем распределения новых денег среди конкретных лиц, предприятий и отраслей, которые затем тратят и распространяют новые деньги среди остальной части экономики. Вместо равномерного увеличения совокупного спроса это означает, что экспансионистская политика всегда предполагает эффективную передачу покупательной способности и богатства от более ранних получателей к более поздним получателям новых денег.

Кроме того, как и любая государственная политика, экспансионистская политика потенциально уязвима для проблем с информацией и стимулами. Очевидно, что распределение денег, вливаемых в экономику экспансионистской политикой, может быть связано с политическими соображениями. Такие проблемы, как погоня за рентой и проблемы главного агента, легко возникают всякий раз, когда на кону стоят большие суммы государственных денег. И по определению экспансионистская политика, будь то фискальная или денежная, предполагает распределение больших сумм государственных денег.

Примеры политики расширения

Важным примером экспансионистской политики является реакция после финансового кризиса 2008 года, когда центральные банки по всему миру снизили процентные ставки почти до нуля и провели крупные программы стимулирования расходов. В Соединенных Штатах это включало Закон о восстановлении и реинвестициях США и несколько раундов количественного смягчения Федеральной резервной системы США. Американские политики потратили и одолжили триллионы долларов в экономику США, чтобы поддержать внутренний совокупный спрос и поддержать финансовую систему.

В более свежем примере снижение цен на нефть с 2014 по второй квартал 2016 года привело к замедлению экономики многих стран. Канада особенно сильно пострадала в первой половине 2016 года, когда почти треть всей ее экономики приходится на энергетический сектор. Это привело к снижению прибыли банков, что сделало канадские банки уязвимыми к банкротству.

Чтобы бороться с этими низкими ценами на нефть, Канада провела экспансионистскую денежно-кредитную политику, снизив процентные ставки внутри страны. Экспансионистская политика была направлена на ускорение экономического роста внутри страны. Однако эта политика также означала снижение чистой процентной маржи канадских банков, что привело к сокращению прибыли банков.

Особенности

• Экспансионистская политика предназначена для предотвращения или смягчения экономических спадов и рецессий.

• Экспансионистская политика направлена на стимулирование экономики за счет повышения спроса за счет монетарных и фискальных стимулов.

• Несмотря на свою популярность, экспансионистская политика может быть сопряжена со значительными затратами и рисками, включая макроэкономические, микроэкономические и политико-экономические вопросы.