ハイイールド債

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##ハイイールド債とは何ですか？

ハイイールド債（ジャンク債とも呼ばれます）は、投資適格債よりも信用格付けが低いため、より高い金利を支払う債券です。ハイイールド債はデフォルトする可能性が高いため、投資家に報酬を与えるために投資適格債よりも高い利回りを支払う必要があります。

ハイイールド債の発行者は、負債比率の高い新興企業や資本集約型企業である傾向があります。ただし、一部のハイイールド債は堕天使であり、良好な信用格付けを失っています。

##ハイイールド債を理解する

技術的な観点から見ると、ハイイールド債、つまり「ジャンク」債は、通常の社債とほとんど同じです。どちらも、利息を支払い、満期時に元本を返済することを約束した企業が発行した債務を表すからです。ジャンク債は、発行者の信用の質が低いために異なります。

すべての債券はこの信用の質に基づいて特徴付けられるため、ハイイールド債と投資適格債の2つの債券カテゴリのいずれかに分類されます。ハイイールド債は、主要な信用機関からの信用格付けが低くなっています。債券は投機的であると見なされるため、S＆Pの「BBB-」またはムーディーズの「Baa3」を下回る格付けの場合、より高い利回りが得られます。これらのレベル以上の格付けを持つ債券は、投資適格と見なされます。信用格付けは「D」（現在はデフォルト）まで低くすることができ、「C」格付け以下のほとんどの債券はデフォルトのリスクが高くなります。

ハイイールド債は通常、2つのサブカテゴリに分類されます。

-堕天使：これは、かつては投資適格であったが、発行会社の信用度が低いためにジャンク債のステータスに引き下げられた債券です。

--Rising Stars：堕天使の反対で、これは発行会社の信用の質の向上のために格付けが上げられた債券です。注目株は依然としてジャンク債である可能性がありますが、投資の質を高めるための道を進んでいます。

##ハイイールド債の利点

###より高い収量

一般に、ハイイールド債の投資家は、いつでも投資適格債と比較して、少なくとも150〜300ベーシスポイントの追加利回りを期待できます。実際には、デフォルトが増えるため、投資適格債に対するゲインは低くなります。投資信託と上場投資信託（ ETF ）は、1つの発行者のジャンク債に投資するという過度のリスクなしに、これらのより高い利回りを利用する方法を提供します。

###より高い期待収益

ハイイールド債はネガティブな「ジャンク債」のイメージに悩まされていますが、実際には、ほとんどの長期保有期間にわたって投資適格債よりも高いリターンがあります。たとえば、iShares iBoxx $高利回り社債ETF（HYG）は、2010年の初めから2019年の終わりまでの平均年間総収益が6.44％でした。

その間、iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF（LQD）は、年間平均5.93％を返しました。この結果は、投資家がより高い期待収益でより高いリスクを補償されなければならないと主張する現代ポートフォリオ理論（ MPT ）と一致しています。

##ハイイールド債のデメリット

＃＃＃債務不履行リスク

デフォルトは、それ自体がハイイールド債投資家にとって最も重大なリスクです。デフォルトリスクに対処する主な方法は分散投資ですが、それは戦略を制限し、投資家の手数料を増加させます。

投資適格債では、投資家は個々の企業や政府が発行した債券を購入して直接保有することができます。彼らが直接債券を保有する場合、投資家は金利リスクを減らすために債券のはしごを作ることができます。投資家はまた、個々の債券を保有するファンドの購入に関連する手数料を回避することができます。ただし、デフォルトの可能性があるため、ハイイールド債市場では個々の債券のリスクが高くなりすぎます。

小規模投資家は、デフォルトリスクが高いため、通常、個々のハイイールド債を直接購入することは避けてください。ハイイールド債ETFと投資信託は通常、この資産クラスに関心のある個人投資家にとってより良い選択です。

###より高いボラティリティ

、投資適格債の価格よりもはるかに変動しやすいものでした。 2008年、資産クラスとしてのハイイールド債は、わずか1年でその価値の26.17％を失いました。 1980年から2020年の間に、投資適格債（社債と国債の両方を含む）の分散ポートフォリオは、1暦年で3％を超える損失を被ることはありませんでした。

全体として、ハイイールド債のボラティリティは、投資適格債市場よりも株式市場に近いです。

##ハイライト

-これらの債券の信用格付けは、S＆PのBBB-未満、またはムーディーズのBaa3未満です。

-特に、ジャンク債はデフォルトする可能性が高く、価格のボラティリティがはるかに高くなります。

-ハイイールド債は、投資適格債よりも高い金利と潜在的に高い長期リターンを投資家に提供しますが、はるかにリスクが高くなります。

-ハイイールド債、または「ジャンク」債は、投資適格債よりも信用格付けが低いため、より高い金利を支払う企業債券です。