暗黙のレポレート

##暗黙のレポレートとは何ですか？

暗黙のレポレートは、債券先物または先渡契約を同時に売却し、借入金を使用して現金市場で同額の実際の債券を購入することによって得られる収益率です。債券は、先物または先渡契約に引き渡され、ローンが返済されるまで保持されます。

##暗黙のレポレートの説明

レポレートとは、債券先物契約の売却やその他の発行を処理し、借入金を使って同額の債券を購入し、関連する決済で引き渡しを行うことで得られる純利益として計算される金額を指します。日にち。インプライドレポレートは、インプライドレポレートと同様のゲイン/ロス変数を持ち、従来の金利と同様の機能を提供するリバースレポ市場に由来します。

##リポジトリを理解する

、特定の証券を所定の時間に所定の金額で売買するように手配することにより、担保付ローンの形態として機能する買戻契約を指します。一般的に、ディーラーは顧客から特定の債券の価値よりも少ない金額の資金を借り入れ、債券は担保として機能します。借入額は社債の価値よりも少ないため、返済時期に達する前に社債の価値が下がった場合、貸付顧客のリスクは低くなります。

##決済日

ローンの返済が必要な時期に関する条件は、決済日と呼ばれ、異なる場合があります。多くの場合、資金は借り手が一晩だけ保有するため、取引は営業日以内に完了します。大部分は14日未満の長さのままですが、より長い期間を利用できるようにすることができます。

マネーマーケットファンドとヘッジファンドの間の取引では、銀行が仲介者の形で参加する場合があります。これにより、現金で支えられているマネーマーケットファンドや、伝統的に債券で支えられているヘッジファンドが、事業体間でスムーズに資金を移動することができます。

これらの取引が行われる市場は、レポ市場と呼ばれます。 2008年の金融危機後、レポ市場の規模は約49％縮小しました。これは、銀行業界が国庫の貸し出しに消極的だったことに後押しされました。これにより、レポ市場の投資家が現金を探している関心のある借り手を見つけることがより困難になりました。

##債券市場以外のアプリケーション

債券契約だけでなく、すべての種類の先物および先物契約には、暗黙のレポレートがあります。たとえば、小麦を現金市場で同時に購入し、先物市場で販売できる価格から、保管、配送、借入のコストを差し引いた価格は、暗黙のレポレートです。住宅ローン担保証券のTBA市場では、インプライドレポレートはドルロールアービトラージとして知られています。

##ハイライト

-この戦略は、短期先物契約の期限が切れたときに所有している債券が取り戻されるという点で、レポ取引（レポ）のように機能します。

-この純利益、つまりレポレートは、関連する売買が裁定取引に相当するため、リスクフリーレートに近くなる傾向があります。

-暗黙のレポレートは、債券を所有し、同時に先物またはそれに対する先物契約をショートさせることによって獲得できる収益率です。