معدل إعادة الشراء الضمني
ما هو معدل إعادة الشراء الضمني؟
معدل إعادة الشراء الضمني هو معدل العائد الذي يمكن كسبه عن طريق بيع السندات الآجلة أو العقود الآجلة في وقت واحد ، ثم شراء ذلك السند الفعلي بالمبلغ المتساوي في السوق النقدي باستخدام الأموال المقترضة. يتم الاحتفاظ بالسند حتى يتم تسليمه في العقود الآجلة أو الآجلة ويتم سداد القرض.
شرح معدلات إعادة الشراء الضمنية
يشير معدل إعادة الشراء إلى المبلغ المكتسب ، المحسوب على أنه صافي ربح ، من معالجة بيع عقد آجل للسندات ، أو إصدار آخر ، ومن ثم استخدام الأموال المقترضة لشراء سند بنفس القيمة مع التسليم الذي يتم على التسوية ذات الصلة تاريخ. يأتي معدل إعادة الشراء الضمني من سوق الريبو العكسي ، الذي يحتوي على متغيرات ربح / خسارة مماثلة مثل معدل إعادة الشراء الضمني ، ويوفر وظيفة مشابهة لتلك الخاصة بسعر الفائدة التقليدي.
فهم Repos
يشير الريبو إلى اتفاقيات إعادة الشراء التي تعمل كشكل من أشكال القرض المضمون من خلال الترتيب لشراء ثم بيع ورقة مالية معينة في وقت محدد مقابل مبلغ محدد مسبقًا. بشكل عام ، يقترض التاجر مبلغًا من الأموال أقل من قيمة سند معين من العميل ويعمل السند كضمان. نظرًا لأن المبلغ المقترض أقل من قيمة السند ، يكون لدى العميل المُقرض مستوى مخاطرة منخفض إذا انخفضت قيمة السند قبل الوصول إلى وقت السداد.
تاريخ التسوية
يمكن أن تختلف الشروط المتعلقة بوقت وجوب سداد القرض ، والمشار إليها بتاريخ التسوية . في كثير من الحالات ، لا يحتفظ المقترض بالأموال إلا طوال الليل ، مما يؤدي إلى إتمام المعاملة في غضون يوم عمل. يمكن توفير فترات أطول ، على الرغم من أن الغالبية تظل أقل من 14 يومًا.
في المعاملات بين صناديق سوق المال وصناديق التحوط ، يجوز للبنك المشاركة كشكل من أشكال الوسيط. يتيح ذلك لصناديق أسواق المال ، المدعومة بالنقد ، وصناديق التحوط ، التي تدعمها تقليديًا السندات ، نقل الأموال بسلاسة بين الكيانات.
يشار إلى السوق الذي تتم فيه هذه المعاملات باسم سوق الريبو. بعد الأزمة المالية لعام 2008 ، شهد حجم سوق إعادة الشراء انخفاضًا بنسبة 49٪ تقريبًا ، مدفوعًا بإحجام القطاع المصرفي عن إقراض سندات الخزانة. وهذا بدوره جعل الأمر أكثر صعوبة بالنسبة للمستثمرين في سوق الريبو للعثور على المقترضين المهتمين الذين يبحثون عن النقد.
تطبيقات خارج سوق السندات
جميع أنواع العقود الآجلة والعقود الآجلة لها معدل إعادة شراء ضمني ، وليس فقط عقود السندات. على سبيل المثال ، السعر الذي يمكن عنده شراء القمح في السوق النقدي وبيعه في وقت واحد في سوق العقود الآجلة ، مطروحًا منه تكاليف التخزين والتسليم والاقتراض ، هو معدل إعادة الشراء الضمني. في سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري TBA ، يُعرف معدل إعادة الشراء الضمني بمراجحة لفة الدولار.
يسلط الضوء
تعمل هذه الإستراتيجية إلى حد كبير مثل اتفاقية إعادة الشراء (الريبو) ، حيث سيتم إرجاع السند الذي يمتلكه السند عند انتهاء صلاحية العقد الآجل القصير.
هذا العائد الصافي ، أو معدل إعادة الشراء ، يميل إلى أن يكون قريبًا من السعر الخالي من المخاطر حيث أن الشراء والبيع المتضمن يصل إلى المراجحة.
معدل إعادة الشراء الضمني هو معدل العائد الذي يمكن كسبه من خلال امتلاك السند والبيع في الوقت نفسه لعقد آجل أو عقد آجل مقابله.
