流動性イベント

##流動性イベントとは何ですか？

流動性イベントとは、買収、合併、新規株式公開（IPO）、または会社の創設者や初期の投資家が所有株式の一部またはすべてを現金化できるようにするその他のアクションです。

流動性イベントは、流動性の低い投資、つまり、取引する市場がほとんどまたはまったくないエクイティの出口戦略と見なされます。企業の創設者は流動性イベントに向けて前進し、投資家（ベンチャーキャピタル（ VC ）企業、エンジェル投資家、プライベートエクイティ企業など）は、最初に資本を投資した後、妥当な時間内に流動性イベントを期待します

最も一般的な流動性イベントは、IP0と、他の企業またはプライベートエクイティ企業による直接買収です。

##流動性イベントを理解する

流動性イベントは、最も一般的には、創設者やベンチャーキャピタルがシードまたは初期投資に投資することに関連しています。会社の最初の一握りの従業員はまた、彼らの会社が上場したり、彼らの製品やサービスを望んでいる他の会社に買収されたりするという風雨を刈り取るために立っています。

買収の場合、会社の創設者と従業員は通常保持されます。最初の流動性イベントが発生し、その後、新しい所有者との契約条件を履行する際に、株式または現金で追加の報酬が発生します。

流動性イベントは、確かに投資家向けですが、必ずしも会社の創設者の目標ではない場合があることに注意する必要があります。創設者は、流動性イベントがもたらす富に動機付けられていない可能性があります。一部の創設者は、コントロールを失ったり、良いものを台無しにすることを恐れて、会社を公開するという初期の投資家の呼びかけに積極的に抵抗しました。ほとんどの場合、抵抗は一時的なフェーズです。

企業の創設者は、場合によってはコントロールを失うことを恐れて、常にしっかりとした陰毛を取りたいとは限りません。

##特別な考慮事項

多くの場合、IPOのタイムラインは会社の管理下にあります。ただし、企業の資産が1,000万ドルを超え、投資家が2,000人を超える場合（または投資家として認められていない株主が500人を超える場合）、証券取引委員会（SEC）は、公的消費のために財務報告を提出するよう要求します。これは、 2,000人の投資家制限として知られています。

多くの人が、この規則が、Google（現在のAlphabet）が公開を申請した理由の1つであると信じています。これは、会社がとにかく財務データをSECに開示することを余儀なくされたためです。

##流動性イベントの例

フォームS-1の提出で大株主としてリストされたベンチャーキャピタル会社と個人は、その流動性イベントに多くの賛成を表明しました。同社はIPOで160億ドルを調達し、評価額が1,070億ドルの株式公開企業として初日を開始しました。 IPOの前にFacebookの28.2％を所有していたザッカーバーグは、突然、彼の純資産が約191億ドルであることに気づきました。これは当時27歳だった人にとってはかなりの流動性イベントでした。

##ハイライト

-ほとんどの投資家は流動性イベントを好みますが、イベントが彼らの保有を希薄化するか、彼らの会社の支配を失うことを意味する場合、創設者はそれほど熱心ではないかもしれません。

-新興企業を支援する投資家は、妥当な時間内に資金を引き出すことができると期待しています。

-流動性イベントにより、会社の創設者や初期の投資家は、IPOや他の会社による直接買収などのイベントを通じて非流動的な株式を現金に変換することができます。